بدأ مؤشر S&P 500 اليوم بقوة لكنه أنهى اليوم على نغمة سلبية. في البداية، ارتفع المؤشر بفضل حكم محكمة التجارة الدولية الأمريكية بأن التعريفات الجمركية التي فرضها البيت الأبيض غير قانونية، إلى جانب الأرباح الفصلية الإيجابية من NVIDIA، مما أدى إلى ارتفاع المؤشر بشكل كبير عند الافتتاح. ومع ذلك، بمجرد انتشار الأخبار بأن التعريفات ستظل سارية المفعول في انتظار الاستئناف أمام المحكمة العليا - وأن الإدارة الأمريكية لديها "خطة بديلة" - عكست الأسهم مسارها بسرعة وبدأت في البيع.

التعريفات الجمركية الأمريكية الملغاة والمتبقية

الإدارة الأمريكية واثقة من أنها ستفوز في الاستئناف. حتى لو خسرت، هناك أدوات تشريعية أخرى يمكنها الاعتماد عليها لإعادة فرض التعريفات الجمركية. باختصار، الحرب التجارية لم تنته بعد. رد فعل مؤشر S&P 500 عكس الإدراك بأن حكم المحكمة يمثل عقبة مؤقتة فقط للبيت الأبيض. الرئيس ترامب نفسه كان غاضبًا - كيف يمكن للقضاة أن يلحقوا مثل هذا الضرر بأمريكا؟ هل هو عداء شخصي ضد ترامب؟ ما التفسير الآخر الذي يمكن أن يكون هناك؟

سبب آخر لتقلبات مؤشر S&P 500 هو تزايد حالة عدم اليقين. لقد تكيفت الشركات مع التعريفات الجمركية، مما ساعد المؤشر على تحقيق أفضل أداء له في شهر مايو منذ نوفمبر 2023. ومع ذلك، قد يؤدي قرار المحكمة إلى تصلب مواقف الدول الأخرى في المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، فإن إزالة التعريفات الجمركية ستجرد الولايات المتحدة من مصدر تمويل مهم لمشروع قانون التخفيضات الضريبية "الكبير الجميل" لترامب. ويتضمن مشروع القانون تفصيلًا مقلقًا بشكل خاص للمستثمرين:

يدعو الاقتراح إلى رفع معدلات الضرائب على سكان الدول التي تعتبرها الولايات المتحدة ذات سياسات تمييزية. المنطق واضح - الأجانب يمتلكون تريليونات الدولارات في الأصول الأمريكية، ورفع الضرائب سيضخ أموالًا كبيرة في الميزانية.

ديناميكيات حيازة الأصول الأمريكية من قبل غير المقيمين

ومع ذلك، فإن غير المقيمين يشعرون بالفعل بالقلق بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بسياسات ترامب. قد تؤدي الضرائب الجديدة إلى إبعادهم تمامًا، مما يترك الولايات المتحدة بدون مشترين لسندات الخزانة الخاصة بها. سيصبح تمويل العجز الكبير في الميزانية تحديًا كبيرًا، مما يهدد كل من الاقتصاد ومؤشرات سوق الأسهم.

ناقش دونالد ترامب أيضًا تخفيضات الفائدة خلال اجتماع مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. أشار ترامب إلى أن باول كان يرتكب خطأ بعدم خفض أسعار الفائدة، مما يضع الولايات المتحدة في وضع غير مواتٍ مقارنة بالصين ودول أخرى. ومع ذلك، فإن ضغط الرئيس على البنك المركزي يزيد فقط من قلق المستثمرين. تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هو سبب آخر لتآكل الثقة في أمريكا.

الصورة الفنية

من الناحية الفنية، لم يتغير شيء بشكل جذري في الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500. لا تزال مخاطر تشكيل نمط انعكاس 1-2-3 قائمة. يمكن أن تكون الانخفاضات دون مستويات الدعم 5860 و5815 إشارات جديدة لبيع المؤشر العام للسوق.