لا يوجد دفاع ضد العتلة - إلا عتلة أخرى. عودة الأسواق المالية إلى عالم تحكمه القوة الخام دفعت زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.17. تستمر المخاطر الجيوسياسية في إزعاج اقتصاد منطقة اليورو. فهي تخلق حالة من عدم اليقين، وارتفاع أسعار النفط غير مرحب به بشكل خاص في منطقة تستورد معظم "ذهبها الأسود". أضف إلى ذلك تهديد الانتخابات المفاجئة في فرنسا، ويبدو أن الانخفاض في الزوج الرئيسي قبل بيانات التضخم الأمريكية كان منطقيًا. ومع ذلك، فإن بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي خففت من المزاج تجاه الدولار الأمريكي.

إذا لم تكن موسكو مستعدة للجلوس إلى طاولة المفاوضات مع كييف، فإن واشنطن مستعدة للحرب الاقتصادية. ولتحقيق ذلك، تحتاج إلى دعم بروكسل، لكن الاتحاد الأوروبي لم يتمكن من جعل المجر وسلوفاكيا تتصرفان بشكل موحد. إذا نجحوا، فإن العقوبات الثانوية على الصين والهند، لدعمهما الصراع المسلح في أوكرانيا، ستصبح حقيقة.

ديناميكيات التموضع المضاربي في الدولار الأمريكي

بشكل أساسي، يعني هذا أن أسعار النفط من المرجح أن ترتفع، حيث أن روسيا تعد واحدة من أكبر الموردين في العالم. إن تقييد العرض هو طريق مباشر لارتفاع خام برنت. بالنسبة لمنطقة اليورو، التي تعتمد بشكل كبير على النفط المستورد، فإن هذه أخبار سيئة. ليس من المستغرب أن يبدأ المضاربون في فك مراكز البيع على الدولار الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

وعلاوة على ذلك، قامت إسرائيل بشن ضربة مفاجئة على قطر استهدفت قادة حماس. كان هذا بمثابة صاعقة من السماء للشرق الأوسط ودفع أسعار النفط إلى الارتفاع أكثر.

أضف إلى ذلك اعتراض بولندا للطائرات المسيرة الروسية وطلبها اللاحق من الناتو للرد بشكل منسق، ويتضح أن أوروبا لا تزال منطقة خطرة ومضطربة. إذا كان المال يهرب من الولايات المتحدة بسبب تصرفات دونالد ترامب، فإن الجغرافيا السياسية في الاتحاد الأوروبي لا تزال تحدد النغمة.

في ظل هذا السياق، يبدو أن المستثمرين قد نسوا أنهم كانوا يبيعون الدولار الأمريكي بسبب ضعف سوق العمل وارتفاع احتمالية استئناف الاحتياطي الفيدرالي لدورة التيسير النقدي في سبتمبر. السوق الآجلة تسعر حاليًا 65 نقطة أساس من التوسع النقدي بحلول نهاية العام.

ديناميكيات تخفيضات الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي

إذا كان المستثمرون قد نسوا أي شيء، فإن بيانات التضخم ذكّرتهم بضعف الدولار الأمريكي. انخفضت أسعار المنتجين إلى المنطقة السلبية في أغسطس، وهو ما كان خبراً ساراً لمؤيدي ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي. إن تباطؤ أرقام مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من الحرية للتوسع النقدي العدواني. ومع ذلك، لا أحد يعرف حتى الآن كيف ستبدو الأرقام النهائية لأسعار المستهلك.

وبالتالي، فإن الجغرافيا السياسية تتصارع حاليًا مع البنوك المركزية، وحتى الآن، السياسة هي التي تتفوق على الأقل في الوقت الحالي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يعتمد الكثير على كيفية إغلاق الشمعة الحالية. الإغلاق تحت الحد العلوي لنطاق القيمة العادلة عند 1.1615-1.1715 سيعزز من خطر العودة إلى التماسك. الارتفاع فوق 1.1715 سيكون إشارة لشراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي—خاصة إذا تشكلت شمعة دبوس.