لكن أليسوا مذنبين بأنفسهم؟ يتضح أن سكوت بيسنت أيضًا قام بتسجيل اثنين من منازله كإقامته الرئيسية. دونالد ترامب وصف مثل هذه الأفعال من قبل ليزا كوك بأنها احتيال في الرهن العقاري وسبب لإقالتها من منصبها كحاكمة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. هل يجب إقالة وزير الخزانة أيضًا؟ الرئيس الأمريكي غالبًا ما يقدم الأماني كحقائق. ينطبق هذا أيضًا على دعواته لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس أو أكثر. وفقًا له، يجب على البنك المركزي الاستماع إلى شخص ذكي مثله.

سمح البيع الضخم للدولار الأمريكي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي بالارتفاع إلى أعلى مستوياته في أربع سنوات. لم يرتفع اليورو بهذه السرعة خلال الأشهر التسعة الأولى من العام كما حدث في عام 2025. يظل الاحتياطي الفيدرالي متمركزًا على سوق العمل. ليس من المستغرب أن يتجاهل المستثمرون البيانات القوية حول مؤشرات أخرى مهمة - التضخم ومبيعات التجزئة. يواصل المضاربون التخلص من الدولار الأمريكي على أمل تجدد دورة التوسع النقدي.

ديناميكيات المراكز المضاربية في الدولار الأمريكي

لا يتأثر المتفائلون باليورو بتصاعد الصراع المسلح في أوكرانيا، مع ظهور طائرات مسيرة روسية على الأراضي البولندية، أو الأزمة السياسية في فرنسا. تُعتبر هذه الأحداث ثانوية. المسرح الرئيسي مُعد في واشنطن. في الوقت نفسه، توفر مرونة منطقة اليورو تجاه التعريفات الجمركية، على خلفية تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، رياحًا مواتية إضافية لمتفائلي EUR/USD.

على المدى القصير، قد يواصل الزوج الرئيسي ارتفاعه إذا أظهرت توقعات معدلات الفائدة الفيدرالية المحدثة تخفيضين في عام 2025. سوق المشتقات يُسعر ثلاثة تخفيضات، بينما يتوقع خبراء Bloomberg تخفيضين. سيقرر الاحتياطي الفيدرالي. سيحدد قرار البنك المركزي الاتجاه قصير المدى لـ EUR/USD. ومع ذلك، على المدى الطويل، يبدو أن مصير الزوج محدد مسبقًا.

توقعات السوق لمعدل الفائدة الفيدرالي

في الواقع، تشبه الحالة الحالية بشكل مؤلم فترة السبعينيات. كان الرئيس ريتشارد نيكسون يشارك نفس الرغبة في تعزيز الاقتصاد الأمريكي من خلال خفض معدلات الفائدة. نفس الضغط كان على رئيس الاحتياطي الفيدرالي آرثر بيرنز. في النهاية، استسلم. تم تخفيف السياسة النقدية، وعادت التضخم. بدأت الأسعار في الارتفاع بشكل لا يمكن السيطرة عليه، واضطر رئيس البنك المركزي الجديد، بول فولكر، إلى تشديد السياسة النقدية بشكل عدواني. النتيجة معروفة جيدًا: ركود مزدوج.

إذا كان ترامب يعتبر نفسه رجلاً ذكياً، فيجب أن يعرف التاريخ ويفهم الضغط على الاحتياطي الفيدرالي الذي يؤدي إليه. في السياق الحالي، يُنظر إليه على أنه تهديد لاستقلالية البنك المركزي. ولا يوجد سيناريو أسوأ للدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي، استأنف الاتجاه الصاعد، تلاه تراجع طفيف من قبل الثيران. لا يزالون يحتفظون بالمبادرة. لذلك، يجب استخدام الارتداد من الدعم عند 1.182 أو العودة فوق أعلى مستوى للبار الحالي عند 1.187 للشراء.