مؤشر S&P 500 يفقد تدريجياً مزاياه الرئيسية، وأولئك الذين لم يستعدوا للتصحيحات بدأوا في الذعر. حتى جهود البيت الأبيض لتحقيق الاستقرار في الوضع لا تساعد بشكل خاص. نعم، بفضل الإعلان عن تخفيض الرسوم الجمركية على المنتجات الغذائية والزراعية، تمكن المؤشر العريض من سد فجوة كبيرة بعد جرس الافتتاح. ومع ذلك، تستمر الغيوم في التراكم فوق الثيران.

توقعات التحفيز النقدي وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي هما الركيزتان اللتان سمحتا لمؤشر S&P 500 بالارتفاع بنسبة 43% من القاع في أبريل إلى أعلى مستوى قياسي في أكتوبر. ومع ذلك، لا يدوم شيء إلى الأبد تحت القمر. بعد تخفيضين في أسعار الفائدة في سبتمبر وأكتوبر، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لأخذ استراحة في ديسمبر، وهو ما لم يكن بالتأكيد في خطط عشاق الأسهم الأمريكية. أدى انخفاض احتمال تخفيف السياسة النقدية في نهاية العام إلى تراجع المؤشر العريض.

ديناميكيات مؤشر S&P 500 وتوقعات السوق بشأن سعر الفائدة الفيدرالي

كانت توقعات خفض أسعار الفائدة السبب الرئيسي لقبول المستثمرين التقييمات الأساسية المرتفعة. أولاً وقبل كل شيء، نسبة السعر إلى الأرباح بناءً على الأرباح المتوقعة للأشهر الاثني عشر القادمة. العديد من الشركات في مجموعة "Magnificent Seven" كان لديها نسبة سعر إلى أرباح تتجاوز 30. ونتيجة لذلك، أدى انخفاض فرص استمرار دورة التوسع النقدي إلى انخفاض بنسبة 4.7% في مؤشر الشركات سريعة النمو لبنك أمريكا. وهذا يمثل أسوأ ديناميكيات منذ أبريل.

اتضح أن انخفاض شهية المخاطرة كان الأكثر تدميراً لمؤشر "Citi euphoria". يعتمد هذا المؤشر على تفضيلات المتداولين الهواة الذين وجدوا أنفسهم في مأزق. سلة الأسهم التي تتبعها "Goldman" والمفضلة من قبل المتداولين الأفراد انخفضت بنسبة 10% في نوفمبر، مما يمثل أسوأ أداء لها منذ عام 2022.

ديناميكيات الأسهم المفضلة لدى المتداولين الهواة

يمكن للجمهور أن يتفوق على المحترفين عندما يرتفع مؤشر S&P 500 بشكل مستمر. ومع ذلك، بمجرد ظهور المشاكل، يهرب الهواة من ساحة المعركة. كانت المفضلة لديهم في عام 2025 هي أسهم عمالقة التكنولوجيا. أدى البيع المكثف لأسهم "السبعة الرائعة" إلى تحويل الآمال إلى أوهام ضائعة.

يمكن للجشع أن يعود بالتأكيد. يعتمد الانخفاض في احتمالية خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في ديسمبر على الخطاب المتشدد لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ومع ذلك، قد يؤكد انتهاء الإغلاق ونشر البيانات الرسمية على الضعف في الاقتصاد الأمريكي الذي كشفته المصادر البديلة. ستزداد فرص التوسع النقدي، ومعها سيرتفع مؤشر S&P 500. خاصة وأن أكبر شركة في العالم، NVIDIA، ستصدر تقريرها في منتصف الأسبوع. هذا العملاق التكنولوجي لديه القدرة على هز السوق بشكل جدي وجعل المستثمرين ينسون الخوف مؤقتًا.

من الناحية الفنية، كان هناك إغلاق للفجوة على الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500. على الرغم من الارتداد الصعودي، تظل فرص تفعيل وتنفيذ نمط الوتد المتسع مرتفعة. عدم قدرة الثيران على تجاوز مستوى 6,805 هو سبب للبيع.