يحافظ زوج اليورو-الدولار على نظرة صعودية. على الرغم من أن مشتري EUR/USD لم يتمكنوا من البقاء فوق مستوى المقاومة 1.1750 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على الإطار الزمني D1)، إلا أن الزوج يعود باستمرار إلى هذا الحاجز السعري بعد التراجعات السعرية الهبوطية. يُعزى الزخم الصعودي للزوج بشكل أساسي إلى الضعف العام للدولار الأمريكي، وسط تزايد الثقة بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيقوم مرة أخرى بخفض أسعار الفائدة في بداية العام المقبل. حتى الإشارات المتشددة من بعض ممثلي الفيدرالي لم تغير الشعور السائد بالتيسير النقدي. لا يزال الدولار يواجه ضغوطًا في الخلفية.

العملة الأوروبية تدعم أيضًا مشتري EUR/USD. على سبيل المثال، البيانات الصادرة في أكتوبر حول نمو الإنتاج الصناعي في المنطقة الأوروبية، التي نُشرت يوم الاثنين، كانت لصالح اليورو. ارتفع المؤشر الشهري إلى 0.8%، مقابل توقعات بنسبة 0.1% (كان المؤشر 0.2% في سبتمبر). هذا هو أقوى نتيجة منذ مايو من هذا العام. على أساس سنوي، زاد حجم الإنتاج بنسبة 2.0%، بعد نمو ضعيف (1.2%) في الشهر السابق. المؤشر ينمو للشهر الثاني على التوالي. أكدت ألمانيا سمعتها كـ"قاطرة" للاقتصاد الأوروبي، حيث كان نمو الإنتاج الصناعي في البلاد من القوى الدافعة وراء الانتعاش. أظهرت فرنسا ديناميات أكثر تحفظًا، بينما أظهرت إيطاليا تراجعًا.

بشكل عام، أشار التقرير إلى أن القطاع الصناعي الأوروبي ينمو، وإن كان بوتيرة معتدلة. هذا هو حجة أخرى لصالح البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على موقف الانتظار والترقب. تفاعل متداولو EUR/USD بشكل إيجابي مع الإصدار، حيث يعقد اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر هذا الخميس.

ومع ذلك، لا يمكن للعملة الأوروبية أن تدفع الزوج للأعلى بشكل مستقل. يبقى محرك النمو هو الدولار، الذي يضعف عبر السوق. من الجدير بالذكر أنه فقط يوم الجمعة، هاجم ثيران الدولار بعد تصريحات متشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

على سبيل المثال، صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، بأن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي عند مستواه الحالي في المستقبل المنظور. مبررة موقفها، أشارت إلى التضخم، الذي قالت إنه لا يزال مرتفعًا جدًا. من الجدير بالذكر أن هاماك ستكون من بين الأعضاء المصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة العام المقبل، لذا دعمت تعليقاتها العملة الأمريكية.

زميلها من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن جولسبي، أرسل أيضًا إشارات متشددة، قائلاً إن "الأسعار هي واحدة من المشاكل الرئيسية التي تهم الشركات والمستهلكين" بينما يبرد سوق العمل بوتيرة "معتدلة".

اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميت، موقفًا مشابهًا، حيث صرح بأن السياسة النقدية يجب أن تظل معتدلة التقييد، حيث لا يزال التضخم في الولايات المتحدة "مرتفعًا جدًا".

بعبارة أخرى، أثار كل من هاماك، جولسبي، وشميت (الأخيران صوتا للحفاظ على الأسعار دون تغيير في اجتماع ديسمبر) مخاوف بشأن مخاطر التضخم، مما دفع حالة سوق العمل إلى الخلفية.

هذا النهج لاقى صدى لدى ثيران الدولار، وبالتالي مع بائعي EUR/USD - وسط تقوية مؤقتة للدولار، انخفض الزوج إلى قاعدة الرقم 17 يوم الجمعة. ومع ذلك، يوم الاثنين، عادت الأسعار إلى مستوى المقاومة 1.1750 (الخط العلوي من Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي).

يمكن تفسير هذه الديناميكية السعرية بعدة أسباب.

أولاً، ليس كل أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يشاركون الموقف المتشدد لهاماك، جولسبي، وشميت. على وجه الخصوص، اتخذت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، موقفًا حمائميًا يوم الجمعة، قائلة إن سوق العمل الضعيف هو مشكلة أكثر خطورة من ارتفاع التضخم. بالإضافة إلى ذلك، هذا الأسبوع، سيعبر "الحمائم" الآخرون عن مواقفهم، بما في ذلك عضو مجلس الإدارة ستيفن ميران ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز.

ثانيًا، بعض الأعضاء المتشددين الذين لديهم حقوق التصويت سيفقدون حقوقهم في التصويت العام المقبل - على سبيل المثال، أوستن جولسبي المذكور أعلاه. في الوقت نفسه، سيصبح ممثل الجناح الحمائمي للاحتياطي الفيدرالي، نيل كاشكاري (رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس)، عضوًا مصوتًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في عام 2026.

أخيرًا، الدولار يفقد قوته قبل التقارير الرئيسية هذا الأسبوع. الثلاثاء (16 ديسمبر): سيتم نشر تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، ويوم الخميس سيتم نشر مؤشر أسعار المستهلكين. عادةً ما يتم إصدار هذه التقارير كل 1.5-2 أسبوع، ولكن بسبب عواقب الإغلاق، سيلتقي NFP وCPI في نفس الأسبوع.

هذا رمزي للغاية، نظرًا لطبيعة الخلافات بين أعضاء الاحتياطي الفيدرالي: البعض قلق بشأن مخاطر التضخم، بينما يركز الآخرون على سوق العمل. إذا خرجت NFP وCPI في "المنطقة الحمراء"، سيتعرض الدولار لضغط إضافي (وكبير)، وسيتمكن مشترو EUR/USD من الحفاظ على مستوى المقاومة 1.1750 (الخط العلوي من Bollinger Bands على D1) بل وسيختبرون حاجز السعر التالي عند 1.1800 (الخط العلوي من Bollinger Bands على W1). ومع ذلك، إذا أظهرت هذه الإصدارات "نغمة خضراء"، سيستعيد بائعو EUR/USD المبادرة ويسحبونه إلى قاعدة الرقم 16، مع احتمالات الانخفاض إلى مستوى الدعم 1.1570 (الحد السفلي من سحابة Kumo على الرسم البياني اليومي).

الرهانات مرتفعة جدًا، لذا يظهر متداولو الزوج ترددًا على الرغم من الشعور الصعودي السائد. في ظل الظروف الحالية، من المستحسن النظر في مراكز الشراء عند التراجعات الهبوطية، مع بقاء "السقف العلوي" لنطاق السعر عند 1.1750، فوقه لم يتمكن مشترو EUR/USD من التأسيس لأنفسهم للأسبوع الثاني على التوالي.