أنهى زوج اليورو-الدولار تداولات يوم الجمعة عند مستوى 1.1851، وسط تعزيز حاد للعملة الأمريكية. كان الدولار تحت ضغط كبير في وقت سابق من الأسبوع، مما سمح لمشتري EUR/USD بالاقتراب من حدود الرقم 21، مسجلاً أعلى سعر له منذ 4.5 سنوات عند 1.2082. ومع ذلك، انقلب الحظ ضد المشترين حيث انخفض السعر بأكثر من 200 نقطة في غضون يومين فقط، استجابة لترشيح كيفن وورش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

نظر السوق إلى وورش ليس كـ"مبعوث سياسي"، بل كحارس لاستقرار مؤسسة الاحتياطي الفيدرالي. أشار ترشيحه إلى أنه حتى تحت ضغط من البيت الأبيض، لن تتحول السياسة النقدية إلى أداة لتحقيق مكاسب سياسية قصيرة الأجل لترامب. علاوة على ذلك، تشكلت آراؤه داخل النظام (حيث كان قد خدم سابقًا في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي)، بدلاً من خارجها. ونتيجة لذلك، زادت الثقة العامة في الدولار، مما ساعده على التعزيز في جميع أنحاء السوق.

الآن، سيتحول تركيز المتداولين إلى عوامل أساسية أخرى قد لا تكون في صالح العملة الأمريكية. الأضواء مسلطة على الإغلاق الحكومي، وإيران، والتقارير الاقتصادية الكلية الرئيسية.

يوم الاثنين، ستعلق الحكومة الأمريكية جزئيًا عملياتها، على الرغم من التوصل إلى اتفاق بين الرئيس دونالد ترامب وقادة الكونغرس الديمقراطيين. وفقًا للتسوية، ستحصل جميع الوكالات الحكومية على التمويل حتى نهاية سبتمبر (أي حتى نهاية السنة المالية) – باستثناء وزارة الأمن الداخلي (DHS)، التي سيتم تمديد تمويلها لمدة أسبوعين. تم التوصل إلى الاتفاق في اللحظة الأخيرة قبل الموعد النهائي وتمت الموافقة عليه فقط في مجلس الشيوخ. سيعود مجلس النواب إلى العمل فقط يوم الاثنين، بعد البداية الرسمية للإغلاق الجزئي.

نظرًا للتسوية التي تم التوصل إليها، من غير المرجح أن يتفاعل المتداولون بقوة مع التعليق الجزئي للحكومة الأمريكية؛ من المتوقع حدوث تقلبات كبيرة فقط إذا فشل مجلس النواب في التصويت (وهو أمر غير مرجح).

الوضع مع إيران أيضًا في حالة تغير. صرح دونالد ترامب أن طهران تتفاوض مع واشنطن بشأن برنامجها النووي، لكنه أعرب عن قلة التفاؤل بشأن النتائج. بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، فإن البيت الأبيض يعد خيارات لعمليات عسكرية سريعة في إيران لن تنطوي على خطر حرب طويلة الأمد. كما يُزعم أن ترامب يفكر في استخدام تهديد القصف كتكتيك ضغط للحصول على تنازلات دبلوماسية من إيران (أي أن استخدام القوة ليس الهدف في حد ذاته). من جهتها، وضعت القوات المسلحة الإيرانية في حالة تأهب قصوى.

ما إذا كانت هذه العملية ستبقى في مجال المفاوضات أو إذا "ستتحدث الأسلحة" في النهاية هو سؤال مفتوح. في النهاية، هذه هي الإثارة الرئيسية للأسبوع المقبل، على الأقل في سياق الجغرافيا السياسية.

سيتم نشر التقارير الاقتصادية الكلية الرئيسية للأسبوع المقبل في الولايات المتحدة. سيكون التركيز على مؤشرات ISM والإصدارات الرئيسية في سوق العمل الأمريكي (JOLTS، ADP، NFP). إذا لم يكن بالإمكان تجنب الإغلاق، فسيتم تأجيل نشر JOLTS وNFP. لكن يبدو أن هذا لن يحدث – سيتم إصدار جميع التقارير في الوقت المحدد.

أظهر مؤشر ISM التصنيعي اتجاهًا هبوطيًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث انخفض إلى 47.9. منذ مارس من العام الماضي، ظل الرقم أقل من علامة 50. تشير التوقعات الأولية إلى أن المؤشر سيرتفع قليلاً في يناير (إلى 48.5) لكنه سيبقى في منطقة الانكماش. ومع ذلك، إذا أظهر الرقم مرة أخرى اتجاهًا هبوطيًا خلافًا للتوقعات (للمرة الرابعة على التوالي)، فسيكون الدولار تحت الضغط، حيث يعد مؤشر ISM التصنيعي مؤشرًا مهمًا لتقييم حالة الاقتصاد الأمريكي.

من المتوقع إصدار هذا التقرير يوم الاثنين، بينما سيتم نشر بيانات JOLTS يوم الثلاثاء (بافتراض عدم تأجيل النشر بسبب الإغلاق). انخفض عدد الوظائف الشاغرة في القطاع الخاص بشكل حاد في نوفمبر (من 7.670 مليون إلى 7.150 مليون). هذا هو أدنى قيمة منذ سبتمبر 2024. من المتوقع زيادة طفيفة إلى 7.210 مليون في ديسمبر. مثل هذه النتيجة من غير المرجح أن تدعم الدولار، حيث سيظل عدد الوظائف الشاغرة أقل من المتوسط طويل الأجل للسنوات الأخيرة.

يوم الأربعاء، سيتم نشر تقرير ADP، الذي قد يضغط بشكل إضافي على الدولار إذا جاء عند مستوى التوقعات أو في المنطقة الحمراء. وفقًا للتوقعات، زاد التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 48,000 فقط في يناير (بعد زيادة بمقدار 40,000 في ديسمبر). مثل هذه النتيجة ستشير إلى استمرار التباطؤ في سوق العمل الأمريكي. هذا يمثل "جرس إنذار" آخر قبل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر.

في نفس اليوم (الأربعاء)، سيتم إصدار مؤشر نشاط الخدمات ISM في الولايات المتحدة. أظهر المؤشر ديناميكيات إيجابية خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث وصل إلى مستوى 54.4 (أعلى قيمة منذ أكتوبر 2024). من المتوقع انخفاض طفيف في يناير إلى 53.6. من المهم بالنسبة لمؤيدي الدولار أن يظل المؤشر فوق علامة 50. في هذه الحالة، قد يكون الإصدار بمثابة "طوق نجاة" للدولار، إذا جاءت التقارير المذكورة أعلاه في المنطقة الحمراء (على الأقل، كان هذا هو الوضع قبل شهر).

أخيرًا، يوم الجمعة، سيتم نشر بيانات سوق العمل الأمريكية الرئيسية لشهر يناير (إذا لم يقم الإغلاق بإجراء تعديلاته). تشير التوقعات الأولية إلى أن البطالة في الولايات المتحدة ستظل عند مستوى ديسمبر البالغ 4.4% في يناير. من المتوقع أن يزيد التوظيف في القطاع غير الزراعي بمقدار 67,000 فقط (بعد زيادة بمقدار 50,000 في الشهر السابق). من المتوقع أن ينخفض نمو الأجور (متوسط الأجر بالساعة) إلى 3.6% بعد ارتفاعه إلى 3.8%.

تشير البيانات المتوقعة إلى تباطؤ في سوق العمل الأمريكي وانخفاض في الضغط التضخمي. إذا جاءت الوظائف غير الزراعية عند مستوى التوقعات (ناهيك عن المنطقة الحمراء)، فسيكون الدولار تحت الضغط، حتى على الرغم من "عامل وورش". لأنه على الرغم من أن وورش لديه سمعة كـ"حارس" للاستقرار المؤسسي في الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه مهندس محتمل لدورة من تخفيضات الفائدة العدوانية. ستوفر الوظائف غير الزراعية الضعيفة دعمًا إضافيًا لتخفيف السياسة النقدية. علاوة على ذلك، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، جيروم باول، أن القرارات المستقبلية بشأن الفائدة ستعتمد بشكل كبير على ديناميكيات سوق العمل الأمريكي.

من الجدير بالذكر أيضًا أنه يوم الخميس، سيعقد الاجتماع الأول للبنك المركزي الأوروبي لهذا العام. ومع ذلك، على الرغم من أهميته، من غير المرجح أن يكون لهذا الحدث تأثير كبير على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في فبراير محددة مسبقًا (من المرجح أن يبقي البنك المركزي جميع معايير السياسة النقدية دون تغيير)، لذا فإن السوق قد أخذها بالفعل في الاعتبار.

ومع ذلك، سيواجه متداولو زوج اليورو/الدولار الأمريكي أسبوعًا حافلًا. سيحدد الدولار نغمة التداول، حيث يتفاعل مع العوامل الأساسية الرئيسية (الإغلاق، الجغرافيا السياسية، مؤشرات ISM، وتقارير سوق العمل الأمريكي).

من الناحية الفنية، يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي، على الرغم من الانخفاض السعري الاندفاعي، على الإطار الزمني D1 بين خطوط بولينجر باند الوسطى والعليا، وكذلك فوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو، الذي لا يزال يظهر إشارة "موكب الخطوط" الصعودية. يُنصح بالنظر في المراكز القصيرة فقط بعد أن يكسر الزوج مستوى الدعم 1.1820 (عند هذه النقطة السعرية، تتقاطع خطوط تنكان-سن وكيجون-سن). خلاف ذلك، من المرجح أن يعود الزوج إلى منطقة الرقم 19.