أفضل استجابة لعدم اليقين هي التحلّي بالحذر. الأسواق لا تعرف كيف ستنتهي المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، أو ما إذا كانت ستُعقد أصلًا. إلى أي مدى سترتفع معدلات التضخم في أوروبا، وكيف سيكون رد فعل البنك المركزي الأوروبي؟ ماذا سيعني مسار المصادقة على تعيين Kevin Warsh رئيسًا لـ Fed؟ في مثل هذا المناخ، يكون من الأفضل في كثير من الأحيان إغلاق المراكز والانتظار على الهامش، وهو ما ينعكس في حركة توطيد سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD).

Donald Trump يقول إنه لن يقبل باتفاق سيئ، ويتوقع أن تشارك طهران في المحادثات، وهو مستعد لاستئناف القصف إذا لم تفعل. الرئيس الأمريكي يمارس أسلوبه المعتاد: التفاوض والسلاح على الطاولة، ثم التراجع قليلًا لانتزاع قبول الخصم بشروطه. فهل ستتنازل إيران؟

البنك المركزي الأوروبي ينظر إلى الصراع في الشرق الأوسط باعتباره صدمة خطيرة لا يمكن التنبؤ بها، ولذلك فهو يحتاج إلى وقت للتقييم واتخاذ القرار. Christine Lagarde مستعدة لرفع أسعار الفائدة بقوة إذا بالغت الحكومات في استخدام الحوافز المالية. أما نائبها Luis de Guindos فيدعو إلى التحلّي بالحذر.

تطور ثقة الأعمال في ألمانيا

يجب على البنك المركزي الأوروبي أن "يقيس مرتين ويقص مرة واحدة". فهبوط ثقة المستثمرين في ألمانيا إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات يشير إلى مشكلات خطيرة في اقتصاد البلاد. كما أن ارتفاع أسعار خام برنت يهدد بحدوث ركود تضخمي، أي ارتفاع التضخم بالتزامن مع تباطؤ النمو. هذه المخاطر ذات الاتجاهين تعقّد عملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي الأوروبي، وتحد بالتالي من الزخم الصعودي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

في الوقت نفسه، قد يشهد منصب رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي تغييراً. فقد بدأ مجلس الشيوخ جلسات الاستماع الخاصة بـ Kevin Warsh، مرشح الرئيس Trump. ستتابع الأسواق شهادته عن كثب. ورغم أن الجمهوريين يملكون الأغلبية في مجلس الشيوخ، فإن تردد السيناتور Tom Tillis في تأكيد تعيين Warsh بينما لا تزال الإجراءات القانونية المتعلقة بـ Jerome Powell مستمرة قد يعرقل العملية. وبعد الخامس عشر من مايو، قد يظل مقعد رئاسة البنك المركزي مشغولاً من قبل الشاغل الحالي للمنصب.

سيركز المستثمرون على آراء Warsh بشأن التضخم. فكلما شدد أكثر على خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في ظل ارتفاع مؤقت في أسعار المستهلك، زاد احتمال أن ينظر إليه أعضاء مجلس الشيوخ على أنه اختيار متوافق مع توجهات Trump.

عاجلًا أم آجلًا، سينتهي الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، وسيعتمد مصير الدولار على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتركيبة لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC).

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي أن زوج EUR/USD ينافس مستوى المحور المهم عند 1.1760. كسر هذا المستوى هبوطًا قد يدفع السعر نحو 1.1730 و1.1700، مما يوفر فرصًا جيدة للبيع. وعلى العكس من ذلك، إذا تمكن المشترون من التمسك بمستوى الدعم، فستزداد احتمالات صعود اليورو باتجاه 1.1830 و1.1865.