يوم الاثنين، تراجع الذهب دون المستوى النفسي البالغ 4,700 دولار، خاسرًا نحو 0.85% خلال الجلسة وسط ارتفاع طفيف في قوة الدولار الأمريكي. ولا يزال العامل الرئيسي الداعم للعملة الأميركية هو استمرار التوترات الجيوسياسية، التي تعزز جاذبيتها كأهم أصل احتياطي في العالم. كما يتعرض الذهب لضغوط إضافية نتيجة التوقعات بتشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفدرالي الأميركي، مما يشجع على تحويل رؤوس الأموال بعيدًا عن الأصول غير المدرة للعائد.

تلاشى التفاؤل بشأن إمكانية التوصل إلى تسوية سلمية بين الولايات المتحدة وإيران وتخفيف التوترات بسرعة بعد تجدد النشاط العسكري في مضيق هرمز. وتدهورت الأوضاع أكثر بعد أن رفض الرئيس الأميركي دونالد ترامب والمسؤولون الإيرانيون مقترحات بعضهم البعض لإنهاء الصراع واستئناف حركة الشحن البحري، مشيرين إلى خلافات جوهرية حول البرنامج النووي الإيراني. ووفقاً لصحيفة The Wall Street Journal، رفضت طهران الامتثال لمطالب واشنطن بتفكيك بنيتها التحتية النووية ووقف تخصيب اليورانيوم لمدة 20 عاماً. وردّ ترامب بوصف الموقف الإيراني بأنه "غير مقبول تماماً". ونتيجة لذلك، عادت المخاطر الجيوسياسية إلى الواجهة من جديد واشتدت في مطلع الأسبوع، مما ضغط على سوق الذهب.

في الوقت نفسه، أدت التطورات الأخيرة إلى موجة جديدة من ارتفاع أسعار النفط وزيادة توقعات التضخم. هذا العامل، إلى جانب بيانات سوق العمل الأميركية القوية التي صدرت الجمعة، يعزز الحجج المؤيدة لاعتماد Fed نهجاً أكثر تشدداً مستقبلاً. ووفقاً لتقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls - NFP)، أضاف الاقتصاد الأميركي 115 ألف وظيفة في أبريل، متجاوزاً توقعات المحللين، فيما ظل معدل البطالة مستقراً عند 4.3%. بالإضافة إلى ذلك، تشير أداة FedWatch التابعة لـ CME Group إلى أن المشاركين في السوق يقدّرون احتمال رفع سعر الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس قبل نهاية العام بقليل فوق 20%. هذه التوقعات تدعم الدولار وتزيد الضغوط على الذهب.

في الوقت نفسه، يتردد المشاركون في السوق في اتخاذ مراكز هجومية، ويفضلون الانتظار صدور بيانات التضخم الأميركية الرئيسية — مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، المقرر نشرهما يومي الثلاثاء والأربعاء. كما ستتم متابعة بيانات مبيعات التجزئة وخطابات مسؤولي FOMC عن كثب، إذ قد تحدد الاتجاه المستقبلي للدولار وتؤثر في ديناميكيات أسعار الذهب.

مع ذلك، فإن غياب عمليات البيع النشطة يفرض نهجًا حذرًا ولا يسمح حتى الآن باستخلاص استنتاجات واثقة بشأن انتهاء التعافي من المستوى النفسي البالغ 4,500 دولار (أدنى مستوى خلال الشهر الماضي الذي تم تسجيله الأسبوع الماضي).

من الناحية الفنية، يحافظ الذهب على نبرة حيادية بعد عدة محاولات فاشلة للتماسك فوق المستوى النفسي 4,500 دولار ومتوسط الحركة البسيط لـ20 يومًا (20-day SMA). وفي الوقت نفسه، لم يكتسب الكسر دون هذا المستوى زخمًا بعد. يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) تدريجيًا دون مستوى 50، مما يشير إلى تزايد الميل الهبوطي في السوق، بينما يبقى مؤشر MACD في المنطقة السلبية أسفل خط الصفر، في إشارة إلى ضعف قوة الزخم الصعودي.

يقع أقرب مستوى مقاومة عند المستوى النفسي 4,700 دولار. وتتموضع حواجز مهمة إضافية حول 4,750 دولارًا وعند منطقة تلاقي متوسطَي الحركة البسيط لـ100 يوم و50 يومًا بالقرب من المستوى النفسي 4,800 دولار. وفي حال حدوث تراجع من الأسعار الحالية، فسيكون المستوى النفسي 4,600 دولار هو مستوى الدعم التالي.