10.07.2026 03:47 AM
ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مجدداً يوم الخميس، رغم عدم وجود مبررات واضحة لهذه الحركة. من المثير للاهتمام أنه خلال الفترة التي كان فيها الجنيه ينخفض يومياً، كان تقريباً جميع الخبراء يتحدثون عن أزمة سياسية، وموقف متشدد من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية، وضعف الاقتصاد البريطاني، وغموض الآفاق الاقتصادية. أما الآن، فالجميع صامتون. الجنيه يرتفع منذ أسبوعين، وصعد بنحو 270 نقطة، ما عوّض بالكامل الموجة السابقة من التراجع. ومع ذلك، لا أحد يناقش سبب ارتفاع الجنيه، في حين أن التوقعات كانت قبل فترة قصيرة تشير إلى هبوطه.
أشرنا قبل أسبوعين إلى عدم وجود مقومات لنمو الدولار الأمريكي. الفكرة القائلة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة الأساسية مرة أو مرتين بحلول نهاية العام ليست سوى تكهنات. لنتذكر أنه في مارس، أظهر الرسم البياني النقطي نفسه تيسيراً في السياسة النقدية بحلول نهاية العام. وبالتالي، يمكن أن يتغير هذا الرسم مجدداً بحلول سبتمبر، وقد يسارع السوق إلى تعديل توقعاته التي قد لا تتحقق على أرض الواقع. في الوقت الحالي، يبني السوق افتراضاته على أساس التضخم في الولايات المتحدة، الذي ارتفع من 2.4% إلى 4.2% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. إلا أن مستوى التضخم هذا قد يكون مختلفاً تماماً بحلول سبتمبر. أسعار النفط تراجعت، وإذا لم يكن Donald Trump ينوي فعلاً تجديد الحرب مع إيران، فمن غير المرجح أن ترتفع فوق 100 دولار للبرميل مرة أخرى. وعليه، من المتوقع أن تخف ضغوط الأسعار. وإذا رأى الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أن التضخم عند مستوى 3%، فما جدوى رفع سعر الفائدة الأساسية؟
إضافة إلى ذلك، بدأ سوق العمل الأمريكي يواجه مشكلات مجدداً. ففي النصف الثاني من العام الماضي، كان سوق العمل هو السبب الرئيسي في خفض الفائدة بمقدار 0.75%. لذلك، من غير الحكيم الاعتقاد بأن سوق العمل لم يعد مهماً الآن. بل لا يزال يلعب دوراً محورياً. فإذا كان السوق ينكمش ويمر بحالة من التقلّبات، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيفكر ملياً قبل اتخاذ قرار "متشدد". قد يَعِد Kevin Warsh السوق علناً برفع الفائدة أو بخفض التضخم بأي وسيلة ممكنة، لكن اتصالاً واحداً من البيت الأبيض قد يغيّر رأي رئيس الاحتياطي الفيدرالي. وبالطبع، لا تُتخذ القرارات من قبله وحده، لكنه يتمتع بنفوذ معيّن على باقي أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
على الإطار الزمني الأسبوعي، يتحرك زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في نطاق عرضي منذ ما يقرب من عام. وبما أنه لا توجد أسس (باستثناء العوامل الجيوسياسية) لارتفاع الدولار الأمريكي في ظل رئاسة Donald Trump، فإننا نتوقع انتهاء الحركة العرضية واستئناف الاتجاه الصاعد الذي بدأ في عام 2022. وخلال الأسابيع المقبلة، نتوقع صعود السعر على الأقل إلى مستوى 1.3650، إذ إن الجنيه الإسترليني تراجع مؤخراً إلى الجزء السفلي من القناة العرضية الأسبوعية. لذلك، نتطلع إلى حركة باتجاه الحد العلوي للقناة.
متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 10 يوليو يبلغ 62 نقطة (بيب)، ويُوصَف بأنه "متوسط". بناءً على ذلك، نتوقع أن يتحرك الزوج يوم الجمعة ضمن النطاق المحصور بين المستويين 1.3340 و1.3464. القناة العلوية للانحدار الخطي تتجه هبوطًا، ما يشير إلى اتجاه هابط. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي مرتين وشكّل انحرافين صاعدين، ما يوحي باحتمال انتهاء الاتجاه الهابط.
S1 – 1.3367
S2 – 1.3306
S3 – 1.3245
R1 – 1.3428
R2 – 1.3489
R3 – 1.3550
يواصل زوج العملات GBP/USD الحفاظ على اتجاه هابط يُعتبَر تصحيحًا ضمن الاتجاه الصاعد الأكبر على الأطر الزمنية اليومية أو الأسبوعية. تبقى الخلفية الأساسية العامة للدولار سلبية، غير أن التوترات الجيوسياسية في عام 2026، تلتها رغبة الفيدرالي في رفع سعر الفائدة الأساسي، قد وفّرت دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1353 و1.1292. وفوق خط المتوسط المتحرك، تكون صفقات الشراء مبررة بأهداف عند 1.3428 و1.3464. الدببة حاليًا في حالة قوة استثنائية دون سبب واضح.
