ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بما يقرب من 300 نقطة خلال الأسبوعين الماضيين. في مراجعاتنا الأخيرة، أشرنا باستمرار إلى أن موجة الهبوط الأخيرة كانت غير منطقية، وأن موجة النمو اللاحقة تأثرت بعاملين مهمين. الأول هو عودة العدالة، إذ لم يكن لدى الجنيه الإسترليني أي مبررات لهبوط قوي بهذا الشكل في الأشهر الأخيرة. أما العامل الثاني فهو تقني، حيث استمر تحرك السعر داخل قناة أفقية على الإطار الزمني الأسبوعي لمدة عام كامل. وبالتالي، بعد اختبار الحد السفلي لهذه القناة، بدأ السعر في التحرك نحو حدّها العلوي. كما يجدر التذكير بمستوى فيبوناتشي 38.2%. فقد صححت العملة الأوروبية بنسبة 38.2%، وكذلك الجنيه الإسترليني بالنسبة نفسها. قد تختلف التحركات قليلاً، لكنها متطابقة تقريبًا على المدى الطويل.

وعليه، لا يزال كلا الزوجين الرئيسيين محافظين على توقعات صعودية للسنوات القليلة المقبلة. وخلال الأسابيع القادمة، يُتوقَّع ارتفاع السعر إلى مستوى 1.3700، حيث يقع الحد العلوي للقناة الأفقية. فما العوامل التي يمكن أن تساعد أو تعيق الجنيه الإسترليني عن الارتفاع 300 نقطة أخرى؟

العوامل الجيوسياسية. من وجهة نظرنا، لن يعود السوق يتفاعل مع كل حدث محلي على حدة. ففشل جولة جديدة من المفاوضات، أو غياب التقدّم في القضايا الرئيسية، أو خروقات جديدة لوقف إطلاق النار، أو ضربات صاروخية جديدة – لم يعد أي من ذلك يثير رد فعل يُذكر في السوق. قد يتفاعل المتداولون فقط مع استئناف كامل للحرب أو مع إحلال سلام شامل وطويل الأمد.

السياسة النقدية للبنوك المركزية. في الوقت الحالي، تثار حول السياسة النقدية لكل من Bank of England و Federal Reserve أسئلة أكثر من الإجابات المتاحة. يظهر الفيدرالي استعدادًا لتشديد السياسة، لكنه لا يتعجل في اتخاذ هذا القرار، على أمل تباطؤ التضخم في ظل تراجع أسعار النفط. يوم الثلاثاء المقبل، سيُنشَر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو، وسنعرف ما إذا كانت توقعات الفيدرالي مبررة أم لا. أما Bank of England، فهو لا يستعد لرفع الفائدة، رغم أنه يتوقع تسارع التضخم في النصف الثاني من عام 2026. وبذلك، لا يعتزم أي من البنكين المركزيين رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل؛ وبالتالي فإن الدولار والجنيه الإسترليني في موقع متكافئ تقريبًا.

أما البيانات الماكرو اقتصادية فلها تأثير غير مباشر إلى حد كبير في معنويات المتداولين في عام 2026. لذلك، لا ينبغي أن نتوقع رد فعل قوي من السوق على التقرير التالي (حتى وإن كان مهمًا). كما شهد الجنيه الإسترليني في الأسابيع الأخيرة انخفاضًا في مستوى التقلبات، وهو ما يعكس مدى ضعف رغبة السوق في التداول النشط في الوقت الراهن.

نذكّر بأن حالة التذبذب الجانبي (الـ Flat) هي فترة يقوم فيها كبار اللاعبين بتجميع أو توزيع المراكز استعدادًا للمستقبل. وبصياغة أبسط، أي فترة حركة عرضية هي هدوء يسبق اتجاهًا جديدًا. في أي اتجاه ينبغي أن نتوقع هذا الاتجاه الجديد؟ في رأينا، صعودًا فقط. لا يتمتع الدولار بآفاق نمو طويلة الأجل، بينما يتحرك الجنيه الإسترليني في اتجاه هابط منذ نحو 16 عامًا. ونعتقد أن الحركة الصعودية يمكن أن تستمر حتى لو استندنا إلى العوامل التقنية البحتة.

يبلغ متوسط تذبذب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي خلال آخر 5 أيام تداول 64 نقطة. ويُعد هذا المستوى بالنسبة لزوج الجنيه/الدولار "متوسطًا إلى منخفض". لذلك نتوقع يوم الاثنين 13 يوليو حركة سعرية ضمن النطاق المحصور بين المستويين 1.3335 و1.3463. القناة العلوية للانحدار الخطي تتجه إلى الأسفل، وهو ما يشير إلى وجود اتجاه هابط. وقد دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي مرتين وشكّل انحرافين إيجابيين، ما كان بمثابة إشارة إلى قرب نهاية الاتجاه الهابط، لكنه شكّل الآن انحرافًا سلبيًا جديدًا.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

توصيات التداول:

يحافظ زوج عملة GBP/USD على اتجاه هابط. من المتوقع أن تستمر سياسات Donald Trump في ممارسة ضغوط على الاقتصاد الأميركي، لذلك لا نتوقع نموًا في قيمة الدولار الأميركي على المدى الطويل. لكن عام 2026 يُظهر أداءً إيجابيًا للغاية للدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، ومؤخرًا بفعل استعداد الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر الفائدة الأساسية. ومع ذلك، لا يزال هناك نطاق عرضي على الإطار الزمني الأسبوعي بين 1.3150 و1.3780 ضمن اتجاه صاعد يمتد لأربع سنوات. يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3428 و1.3463 عندما يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك. أما تموضع السعر أسفل خط المتوسط المتحرك فيُتيح التداول بيعًا مع هدف عند مستوى 1.3245.

ملاحظات حول الرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان اتجاه القناتين متطابقًا، فهذا يعني أن الاتجاه السائد قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات وللتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى قناة السعر المرجّحة التي سيتحرك الزوج داخلها في الأيام المقبلة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI — دخوله منطقة التشبع البيعي (أدنى -250) أو التشبع الشرائي (أعلى +250) يشير إلى اقتراب انعكاس للاتجاه في الاتجاه المعاكس.