فقد زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) زخمه الصعودي، وتشير الحركة الحالية على الرسم البياني إلى احتمال استمرار تراجع الجنيه الإسترليني. جاء رد فعل السعر عند منطقة الاختلال البيعي رقم 27، وهو ما أتاح للمتداولين فتح صفقات بيع، وخلق في الوقت نفسه آفاقًا جديدة أقل إيجابية للعملة البريطانية. ولسوء حظ الجنيه الإسترليني، لم يقدم له تقرير التضخم في المملكة المتحدة أي دعم يُذكر. فرغم ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.1%، وهو ما كان يفترض أن يدفع Bank of England إلى موقف أكثر تشددًا، واصل البائعون الضغط طوال اليوم. ولا يزال المتداولون يتوقعون رفعًا لسعر الفائدة من جانب FOMC، وهذا العامل وحده يكفي لتمكين الدولار من مواصلة الصعود لليوم الخامس على التوالي. والمفارقة أنه، في ضوء التطورات والأحداث الراهنة في السوق، لست متأكدًا حتى من قدرة الجهة التنظيمية البريطانية على إيقاف هبوط الجنيه غدًا، حتى لو اتخذت موقفًا متشددًا إلى أقصى درجة ممكنة. قبل أسبوع واحد فقط، لم يعر السوق أي اهتمام لقرار البنك المركزي الأوروبي المتشدد؛ كما أنه يتجاهل غياب آفاق واضحة لتشديد السياسة النقدية لدى Fed، والمشكلات التي يواجهها الاقتصاد الأمريكي، والعديد من العوامل الأخرى التي لا تصب في مصلحة الدولار بوضوح.

خلال الشهر الماضي، واجه الدولار سلسلة من العوامل السلبية، من بينها قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة مشتريات السندات طويلة الأجل، وضعف تقارير Nonfarm Payrolls الشهرية، وضعف التقرير السنوي لـ Nonfarm Payrolls، وتباطؤ نمو مؤشر أسعار المستهلك، وتراجع وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض توقعات السوق بشأن تشديد السياسة النقدية من طرف Fed. العاملان الوحيدان اللذان قدما بعض الدعم للدولار كانا تقرير Nonfarm Payrolls الأخير (لأول مرة منذ فترة طويلة) وقراءة مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات. حتى تقرير التضخم الأمريكي الأخير لم يكن في صالح الدولار، ولم يرفع فعليًا احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب FOMC.

هل لدى البائعين آفاق في الوقت الحالي؟ في رأيي، هي محدودة، لكن يجب الإقرار بأن الدولار دخل مرحلة مواتية. إذا قرر Fed رفع أسعار الفائدة، فسيصبح المشهد المعلوماتي المحيط بالدولار أكثر إيجابية بكثير. لا أعتقد أن ذلك سيؤدي إلى هبوط ممتد لزوج GBP/USD، لكن السوق في الأسابيع الأخيرة يقوم عمليًا بتسعير رفع فائدة من FOMC بالكامل. فما الذي قد يمنع المشاركين من الاستمرار في شراء الدولار لعدة أسابيع أخرى في ظل سياسة نقدية أكثر تشددًا من Fed؟

فشلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران مرة أخرى، ولم تعد تُجرى حاليًا. بين الحين والآخر، يتبادل الطرفان الضربات والتهديدات والإنذارات، دون أن ينعكس ذلك على حل النزاع أو إنهاء الحرب. ولا يمكن لأحد في الوقت الراهن التنبؤ بمدة استمرار هذا الصراع. ومع ذلك، إذا تصاعدت حدته واتسع نطاقه، فقد يشكل ذلك مصدر دعم إضافيًا للدولار.

يُظهر تحليل الرسم البياني أن الصورة انقلبت من صعودية إلى هبوطية في غضون أيام قليلة بعد أخذ السيولة من قمم شهر مايو. وقد تفاعل الجنيه مع الاختلال البيعي رقم 27، ما أدى إلى بدء تراجع جديد في الأسعار. ويمكن أن يشكل الاختلال رقم 25 هدفًا هبوطيًا لاحقًا. قد تؤدي اجتماعات Bank of England وFed إلى انعكاس الزوج صعودًا، لكن مع مرور كل ساعة ويوم، يصبح من الصعب أكثر فأكثر تصديق احتمال حدوث ذلك.

لم يكن للأخبار الاقتصادية يوم الأربعاء أي تأثير يُذكر على السوق أو على الجنيه أو الدولار. ارتفع التضخم في المملكة المتحدة من 2.9% على أساس سنوي إلى 3.1% على أساس سنوي، من دون أن ينعكس ذلك إيجابًا على العملة البريطانية. يواصل السوق تركيزه بالكامل تقريبًا على Fed، واحتمال رفع الفائدة، وتصريحات Warsh المتشددة، وارتفاع توقعات أسعار الفائدة في مخطط النقاط (dot plot).

بوجه عام، يظل المشهد المعلوماتي على نحو لا يسمح لي بتوقّع شيء آخر على المدى الطويل سوى تراجع الدولار. الحرب بين إيران والولايات المتحدة لم تغيّر توقعاتي بعيدة المدى. التطورات الجيوسياسية دفعت السوق إلى تذكّر صفة الملاذ الآمن للدولار لبضعة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل أكثر مراحله نشاطًا. ولا يزال مستقبل السياسة النقدية لـ FOMC غير محسوم، بينما يواصل السوق تسعير سيناريو واحد تقريبًا هو التشديد، وهو السبب الرئيسي في المزاج الإيجابي للبائعين. في تقديري، أي ارتفاع في الدولار يظل مؤقتًا ومحركه عوامل قصيرة الأجل. وأشير أيضًا إلى أن زوج GBP/USD يتحرك ضمن نطاق محدد منذ عام كامل. النطاق السعري يسمح للمتداولين بتوقّع أي تحركات تقريبًا ما دامت ضمن حدوده. وحتى الآن، لم يتمكن المشاركون في السوق من دفع السعر إلى خارج هذا النطاق.

جدول الأخبار الاقتصادية لكل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• المملكة المتحدة – قرار Bank of England بشأن سعر الفائدة (11:00 بتوقيت UTC).
• المملكة المتحدة – نتائج تصويت لجنة السياسة النقدية (MPC) على سعر الفائدة (11:00 بتوقيت UTC).
• المملكة المتحدة – بيان السياسة النقدية الصادر عن Bank of England (11:00 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – تصاريح البناء (12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – بدايات الإسكان (12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – التغير في طلبات إعانة البطالة الأولية (12:30 بتوقيت UTC).

يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 17 سبتمبر ستة بنود، أعتبر أن أبرزها اجتماع Bank of England وكل ما يرتبط به. وقد يؤثر المشهد الاقتصادي في معنويات السوق طوال جلسة الخميس.

توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD:

تظل الصورة طويلة الأجل للجنيه الإسترليني صعودية. لكن خلال الأسابيع الأخيرة، استعاد البائعون زمام المبادرة، وتم إلغاء جميع النماذج الصعودية الأخيرة. أتاحت عملية جمع السيولة من حركة التأرجح بتاريخ 1 مايو بدء موجة الهبوط؛ حيث تشكّل إشارة بيع داخل الاختلال المعكوس رقم 27، وتكوّنت إشارة بيعية أخرى في الاختلال رقم 27 الأسبوع الماضي. وعليه، يمكن للمتداولين في الوقت الحالي الإبقاء على صفقاتهم البيعية مفتوحة، وهناك مجال لمزيد من التراجع في كل من اليورو والجنيه. الهدف الحالي للجنيه يقع في النطاق 1.3307–1.3333. وقد تؤدي نتائج اجتماعي Fed وBank of England بسهولة إلى تحوّل معنويات المتداولين نحو الشراء، لكن من غير المرجح التنبؤ بما سيحدث اليوم وغدًا بشكل دقيق مسبقًا.