比特幣持續下跌，並帶動整個市場一起下滑。我們繼續預期無論短期還是長期來看都將出現進一步的下跌，這與許多專家持續預測增長的看法不同。然而，目前我們看不出任何基本面或技術面支撐增長的理由。如果開始出現增長（這並非完全不可排除），那麼將開始形成「牛市」形態、反轉模型和信號。在這種情況下，我們肯定會開始考慮可能出現的新上升趨勢（無論是局部還是全球性的）。然而，目前並沒有這樣的期望基礎。

同時，加密貨幣交易所Coinbase對主要投資者進行了一項調查，調查發現絕大多數受訪者認為比特幣被低估了。不過，這類調查並未提供為何投資者持此觀點的深入見解。根據Coinbase專家的分析，比特幣的表現落後於黃金、白銀及股市，預計將於2026年展現新一輪的增長。我們並不支持這種觀點，未見金銀/股票與比特幣之間有任何實際關聯。

必須理解這些資產本質上是不同的。貴金屬向來被視為低風險投資，具備內在價值。任何一隻股票背後都有業務、生產、就業、增值及實質資產。比特幣則沒有這些自去年10月比特幣創下新高價以來，60%受訪投資者要麼保留了對這一第一加密貨幣的投資，要麼加大了投入。80%受訪者意圖增加或維持對比特幣的投資。大約半數受訪者認為，比特幣目前處於一個歷史上形成新趨勢基礎的階段。有趣的是，Coinbase如何對這些意見進行分類，以及受訪投資者的規模有多大；如果僅有5人參與，那麼這樣的結果確實容易實現……

BTC/USD交易建議：

比特幣正在形成一個全面的下行趨勢。在不久的將來，我們預期價格將下跌至70,800美元（從三年上升趨勢的50.0%斐波那契水平）。在日線圖上，新的銷售興趣區域（POI）包括位於92,500美元–95,000美元範圍內的「看跌」IFVG。價格可能回到這一模式，然後再次下跌。在4小時圖上，目前沒有未被解決的看跌模式，因此新的空頭頭寸僅可能在92,500美元–95,000美元範圍。

ETH/USD交易建議：

在日線圖上，下降趨勢仍繼續形成。關鍵的銷售形態一直是且仍然是週線圖上的看跌訂單區塊。由這一信號觸發的運動應是強勁且持久的。加密貨幣市場的調整可能很快結束。在以太坊的日線圖上，存在看跌的IFVG。交易者可考慮此模式開立新的空頭頭寸。下跌的目標位–2,717美元和2,618美元仍具相關性，而這些僅是最近的目標。從中期來看，以太坊可能下跌至至少2,400美元。

插圖解釋：

• CHOCH – 趨勢結構的變化。
• Liquidity – 市場操作者用來建倉的止損訂單。
• FVG – 公平價值差距。價格迅速通過這些區域，顯示市場一側的完全缺失。隨後，價格往往會返回並對這些區域做出反應。
• IFVG – 反轉公平價值差距。返回至該區域後，價格不對其做出反應，並衝刺穿透，然後從另一側進行測試。
• OB – 訂單區塊。市場操作者用來開倉的蠟燭，以利於形成他們相反方向的倉位，把握流動性。