Bitcoin 目前持續走出一種實際上屬於修正性質的上漲走勢，至今已維持約一個半月。在日線級別上，這一點相當明顯。下方仍有一個流動性池，價格極有可能前去測試，概率約在 90% 左右。在 4 小時級別上，可以看出 Bitcoin 的上漲非常緩慢，甚至可以說幾乎沒有真正上漲。因此，我們的觀點維持不變——跌勢尚未結束，市場目前只是在暫停階段。

同時，Santiment 分析師報告指出，大型參與者的活動已降至 2023 年以來的低點。單日超過 100,000 美元的 Bitcoin 交易筆數下降到約 6,400 筆，而超過 1,000,000 美元的交易也降至每天約 1,500 筆。由此可見，大戶的活動正在減弱。這代表什麼？偏多的分析師將此解讀為「鯨魚」正在悄悄累積籌碼，可能預示著新一輪牛市週期的前奏。但還有另一種較少被提及的解讀：市場對 Bitcoin 與其他風險資產的興趣正單純地下降。

Bitcoin 大約在六個月前開始了一段可預期的下跌趨勢。在日線圖上可以清楚看到，價格兩度掃過近期高點上方的流動性，卻未能重新恢復多頭動能。從時間長度來看，六個月對一個趨勢而言並不算長，因此我們可以相當有把握地說，空頭趨勢仍在延續。

在這種情況下，市場由於身處空頭趨勢，整體活動自然趨於降溫。儘管目前價格頗具吸引力（Bitcoin 已回吐超過 50% 的市值），我們並未看到能夠說明各類交易者「逢低大舉買進」的強力反彈。情況反而更接近相反：近期在局部高點出現的流動性掃盤，反而警示這個加密貨幣旗艦可能還有進一步下行的風險。此外，Bitcoin 下方仍有不少潛在目標價位尚未觸及。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 仍在形成一個完整的下跌趨勢。我們依舊預期價格將下探至 57,500 美元附近（這是過去三年上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），而目前尚未出現任何趨勢反轉的明確信號。甚至連 57,500 美元也不再看起來像是最終的止跌位置。

在 POI（關注區域）當中，目前值得注意的只有日線級別上最近的一個 bearish FVG，且該區域離現價仍有一段距離。在 4 小時級別上，Bitcoin 的價格走勢再次呈現出明顯的區間震盪特徵。下方一個相當明確的目標仍然存在——也就是日線級別趨勢線下方的流動性池。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，Ethereum 目前處於明確的下跌趨勢之中。關鍵的做空型態是週線級別的 bearish order block，這一型態一直是並且仍是主要的賣出信號。正如我們先前所提醒的，由該信號所引發的走勢可能會既強勁又持久。自該型態形成以來，Ether 已下跌約 55%（大約 2,500 美元）。

短期內，Ethereum 仍有可能出現一波較弱的向上修正。在 4 小時級別上，該幣種已脫離原先的橫盤區間，但新的趨勢尚未真正展開。本週一，4 小時級別圖上形成了一個 bullish FVG，價格也對該區域做出了反應。目前相對理想的策略，是先耐心等待日線級別的空頭型態完全發揮作用，之後再觀察價格跌破趨勢線的情況。

圖表註解說明

CHOCH — change of character / 趨勢結構轉變。Liquidity — 流動性，亦即交易者的停損單（Stop Loss），被做市商用來累積或調整自身部位。FVG — Fair Value Gap（公平價值缺口／價格效率缺口），是指價格在某一區域快速通過、缺乏雙邊交易的地帶，顯示該位置一方力量明顯缺席。往後價格往往會回到這些區域並對其產生反應。IFVG — Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口），在價格回到該區域後，不是出現明顯反應，而是以強勢突破的方式穿過，之後再從另一側進行回測。

OB — Order Block，指做市商為了收割市場流動性而建立的關鍵部位所在的 K 線，之後往往會反向推動價格，並以該區域作為主要控制區。