人什麼都會習慣——好的壞的都一樣。市場已經逐漸適應了中東衝突。股價指數不斷刷新歷史新高，過去那句「TACO（Trump Always Chickens Out）」的老口號，如今被一則新的俏皮話取代：NACHO——「Not a Chance Hormuz Opens」（霍爾木茲海峽絕不可能開放）。投資人現在普遍認為，全球最關鍵的石油動脈在封鎖解除之前，不會重啟，除非封鎖造成的經濟損害已達到災難性程度。到目前為止，這種預期並沒有阻止 S&P 500 的上漲。

散戶投資人深信，企業亮眼的財報足以在地緣政治衝擊下提供緩衝。根據 JP Morgan 的數據，截至 5 月 8 日的一週內，資金流入以晶片為主題、偏重股票的基金，達到過去一年來的高點。其結果是，Philadelphia Semiconductor Index 攀升至歷史新高。

Philadelphia Semiconductor Index 表現

S&P 500 指數漲得越高，看多的投資人就越多。HSBC 將其對 2026 年底這一廣泛指數的目標，從 7,500 上調至 7,650，同時 CFRA 則把目標從 7,400 上調到 7,575。最激進的預測來自 Yardeni Research，該機構現在預期指數將達到 8,250，高於先前預測的 7,700。推動因素包括：市場對 AI 技術的情緒轉佳、AI 在整個經濟體系中的持續採用，以及與地緣政治、貿易和利率相關風險的緩和。

Citi 認為，大型科技企業的獲利表現是支撐 S&P 500 強勢走勢的主要動力。該廣泛指數今年迄今已上漲 8.4%，而 Nasdaq 100 則上漲了 16%，在很大程度上受大量半導體買盤推動。

美國 vs 歐洲：企業盈餘預估調整動態

科技產業在 S&P 500 中所佔比重為 37%，但在 EuroStoxx 600 中僅為 6.3%。因此，美國企業的獲利表現優於預期、且超出幅度大於歐洲發行公司，也就不足為奇。其結果是資金正由舊大陸流向新大陸，而這正是推動整體市場上漲的主要動力之一。

市場如今正面臨來自美國4月通膨數據的考驗。預計CPI將加速升至3.6%，這將提高聯準會升息的可能性。目前市場大致反映，到2026年底升息的機率約為30%，而到2027年4月則約為50%。更緊縮的貨幣政策可能推升美國公債殖利率，並提高美國企業的融資成本。問題在於，股市是否有能力承受這樣的壓力。

從技術面來看，標普500指數日線走勢顯示，漲勢正持續推進，目標指向一個由7,435點與7,460點所構成的收斂區間。若無法突破這個區間，極可能引發回調，從而為交易員帶來一如往常的「逢低買進」機會。