Bitcoin 和 Ethereum 目前持續在接近一年低點的價位附近波動，仍處於修正階段。過去三週內，Ethereum 和 Bitcoin 都出現小幅反彈，但自去年開始的跌勢迄今仍未出現結束跡象。加密貨幣板塊的基本面環境依然疲弱，主要體現在現貨需求低迷、資金流向 AI 產業，以及聯準會堅持實現 2% 通膨目標，這意味著至少在一段時間內仍將維持緊縮貨幣政策。因此，我們仍看不到 Bitcoin 和 Ethereum 展開持續性上漲行情的基礎。

與此同時，Standard Chartered 的專家認為，bitcoin 將在年底前重返 100,000 美元水準。他們指出，近幾個月對這種主流加密貨幣而言相當艱難，情況更因 Strategy 六年來首次拋售 bitcoin 而雪上加霜。不過，該行專家堅信 Strategy 將會回補其持幣，甚至在 2026 年進一步增加其 bitcoin 儲備。分析師表示，許多市場參與者先前將 Strategy 的操作方式視為 bitcoin 走勢的風向指標。簡單來說，很多人倚賴 Michael Saylor 旗下公司的動作，因為這家公司一直不斷增加其加密資產持有量。然而在過去 9–10 個月內，Bitcoin 價格已下跌逾 50%，Strategy 的股價在面值之下交易，公司本身也開始出現流動性問題。

該公司被迫出售一小部分持幣，以增加美元儲備，用於支付普通股與優先股的股息，而這些股息原先是用來購買「數位黃金」。此舉同時也是為了安撫市場情緒，因為市場已開始因其 bitcoin 部位產生的虧損而揣測公司可能面臨倒閉風險。目前尚不清楚 Standard Chartered 的專家究竟基於何種依據預期價格會漲至 100,000 美元。很可能其邏輯與多數觀點相似：Bitcoin 的修正周期通常約為一年左右。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 持續形成一個完整的下降趨勢。我們仍預期價格將下探至 57,500 美元目標位（為三年升勢的 61.8% 費波納奇回撤水平），儘管這一水準實際上已經被測試過。但我們不認為跌勢會在此結束。最近一個空頭 FVG 形成於 68,000–70,700 美元區間（日線級別），因此這一區域在未來數週內可視為布局空單的 POI。於 4 小時級別圖中，Bitcoin 正處於修正行情的第二段，但做空交易依然更具吸引力，因為任何反彈從原則上說都只是修正。在 4 小時圖上，目前僅存在一個多頭 FVG。

ETH/USD 交易建議

自去年 8 月啟動的下跌趨勢，在日線級別上仍在延續。關鍵的做空型態依舊是週線級別上的空頭 order block。我們不認為目前這一跌勢已經結束，因為無論是 bitcoin 還是 ether，都沒有呈現出任何底部完成的訊號。價格已經脫離盤整區間，因此可視為整理行情已經結束。先前並未出現上沿假突破形態（上軌偏離），所以並無足夠依據開立空單。目前實際運行中的型態是 4 小時級別上的多頭 FVG。在日線級別上，我們仍建議以 Bitcoin 的型態作為參考依據。

圖表標註說明

CHOCH 意指性質變化（change of character）／趨勢結構被打破。Liquidity 指的是交易者的停損單，市場造市者會利用這些停損單來建立自身部位。FVG 是 Fair Value Gap（公平價值缺口／價格效率缺口）的縮寫。價格常常會快速穿越這些區域，反映出市場上某一方力量的缺席；其後價格往往傾向回到並對這些區域產生反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口）。在價格回到這類區域後，並不會出現明顯反應，反而是以衝刺方式突破，隨後再從另一側對該區間進行測試。

OB 指的是 Order Block。是指造市者為了「收割」流動性而建立部位，隨後再於相反方向形成自身主要持倉的那一根 K 線。