L’indice du dollar américain (USDX) termine une semaine volatile sur une note solide, se consolidant près de ses plus hauts de trois semaines autour de 101,30–101,40, après un rebond net depuis le support à 100,95 (la borne inférieure de la tendance à court terme et du canal ascendant sur le graphique horaire). Le dollar américain a bénéficié d’un net soutien avec la nouvelle escalade du conflit au Moyen-Orient, qui a entraîné une hausse des prix du pétrole, accru la demande d’actifs refuges et renforcé les anticipations selon lesquelles la Federal Reserve maintiendra une orientation de politique monétaire restrictive.

Au début de la séance de trading américaine de vendredi, les contrats à terme sur l'USDX s'échangeaient légèrement en dessous de leur niveau d'ouverture de la journée, tout en restant largement soutenus après le rally déclenché par les développements géopolitiques. Le principal catalyseur a été la treizième journée consécutive de frappes nocturnes des États-Unis contre l'Iran, ainsi que l’extension du conflit à la mer Rouge, où les forces houthies soutenues par l’Iran ont attaqué des pétroliers saoudiens et menacé de perturber une autre voie maritime stratégique : le détroit de Bab el-Mandeb. Ces événements ont intensifié les craintes de perturbations potentielles de l’offre d’énergie, faisant passer le prix du Brent au‑delà de 95 $ le baril et renforçant la demande de dollar américain en tant que principale devise refuge mondiale.

Le dollar a également été soutenu par les données macroéconomiques américaines. Les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage sont tombées à 187 000, leur plus bas niveau depuis septembre 1969, confirmant la résilience persistante du marché du travail américain. Cela a permis aux responsables de la Réserve fédérale de rester concentrés sur la lutte contre l’inflation, tandis que les marchés intègrent désormais une probabilité de plus de 80 % d’une hausse des taux d’intérêt dès septembre.

Perspectives fondamentales : une Fed restrictive face aux risques géopolitiques

Politique monétaire

La position toujours restrictive de la Federal Reserve demeure le principal facteur de soutien du dollar américain. Les marchés anticipent actuellement au moins une hausse de taux de 25 points de base d’ici la fin de l’année, tandis que certains analystes n’excluent pas un cycle de resserrement plus agressif. Le président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, a réaffirmé l’engagement de la banque centrale à ramener l’inflation sous contrôle, tandis que la décision de la Fed de s’éloigner de la pratique des indications prospectives a introduit une incertitude supplémentaire, qui a historiquement tendance à soutenir le dollar américain.

La résilience de l’économie américaine contribue également à la fermeté du dollar, la croissance du PIB au deuxième trimestre devant dépasser sa moyenne de long terme.

Évolutions géopolitiques

La reprise de la confrontation militaire entre les États-Unis et l’Iran, conjuguée à la menace de perturbations sur les principales routes maritimes mondiales, a créé un contexte idéal pour un renforcement supplémentaire du dollar américain. La hausse des prix du pétrole renforce les anticipations d’inflation et consolide l’argument en faveur d’une Federal Reserve restrictive. Parallèlement, l’incertitude géopolitique continue de soutenir la demande de dollar en tant qu’actif refuge.

ECB et autres banques centrales

Alors que la Federal Reserve maintient une orientation de politique monétaire restrictive, la European Central Bank (ECB) a laissé ses taux d’intérêt inchangés, sa présidente, Christine Lagarde, se contentant de réaffirmer la possibilité d’une hausse de taux en septembre. Le ton comparativement plus accommodant de l’ECB continue de soutenir le dollar américain face à l’euro.

Politique commerciale

Le président américain Donald Trump a introduit de nouveaux droits de douane généralisés, allant de 10 % à 12,5 %, sur les importations en provenance de 60 pays, couvrant environ 99,4 % du total des importations. Ces mesures ont accentué les craintes d’un regain de conflit commercial mondial, réduisant davantage l’appétit pour le risque des investisseurs et soutenant la demande de dollar américain.

Analyse technique

D’un point de vue technique, l’USDX conserve une perspective positive à court terme, même s’il rencontre une résistance au-dessus du niveau des 101,00.

Sur le graphique journalier, l’indice reste au-dessus de l’EMA 50 périodes (100,40) et de l’EMA 200 périodes (99,55), ce qui confirme que la structure haussière de fond demeure intacte. L’action des prix continue également de se développer au sein du canal ascendant initié en avril–mai.

• Le RSI (14) se maintient autour de 60–61, ce qui reflète un momentum haussier sans signaler de conditions de surachat, laissant la place à de nouvelles progressions.
• L’OsMA est passé en territoire positif, générant un signal haussier.
• Le Stochastic Oscillator est entré en zone de surachat, ce qui confirme un fort momentum haussier tout en suggérant qu’une phase de consolidation pourrait approcher.

Les niveaux de résistance les plus proches se situent à :

• 101,50 – plus haut intrajournalier d’hier ;
• 101,75 – plus haut de juin ;
• 102,00 – résistance psychologique.

Les niveaux de support les plus proches se situent à :

• 101,22 – plus bas intrajournalier ;
• 101,03 – EMA 200 périodes sur le graphique horaire ;
• 101,00 – support psychologique clé ;
• 100,80 – EMA 200 périodes sur le graphique hebdomadaire.

Événements clés à surveiller

Conclusion et perspectives d’investissement

Le U.S. Dollar Index entre dans une phase décisive, où le momentum haussier, alimenté par l’incertitude géopolitique et les anticipations restrictives concernant la Federal Reserve, se heurte de plus en plus au risque d’un repli correctif si les tensions géopolitiques commencent à s’atténuer. Le niveau des 101,50 demeure le pivot clé à court terme. La semaine prochaine, l’attention du marché se concentrera sur la réunion de la Federal Reserve et sur l’évolution de la situation au Moyen-Orient, deux facteurs susceptibles de déterminer le prochain mouvement directionnel de l’indice.

Pour les traders de court terme : des positions longues peuvent être envisagées après une cassure confirmée au-dessus de 101,50, avec des objectifs de hausse à 101,75 et 102,00. Les positions vendeuses ne devraient être considérées qu’après une cassure confirmée sous 101,00, appuyée par des éléments fondamentaux allant dans le même sens.

Pour les investisseurs de moyen terme : une approche attentiste reste appropriée tant qu’il n’y a pas davantage de visibilité sur l’évolution géopolitique et sur l’issue de la réunion de la Federal Reserve. Un repli vers la zone 100,80–101,00 pourrait offrir une opportunité pour établir des positions longues, à condition que la Fed conserve sa posture restrictive.

Gestion du risque : faites preuve de prudence dans un contexte de forte volatilité liée aux développements géopolitiques et aux publications macroéconomiques. Utilisez des ordres stop-loss disciplinés et suivez de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient, ainsi que les déclarations des responsables de la Federal Reserve.