Отчет по рынку труда Новой Зеландии за 2 квартал преподнес сюрприз, но не в ту сторону, которую ожидали «быки» по NZD.

Уровень безработицы достиг 5.6% — самый высокий показатель с третьего квартала 2015 года, широкий показатель недоиспользования рабочей силы ухудшился с 12.9% до 13.8%, что является 12-летним максимумом. Занятость выросла, но недостаточно, чтобы компенсировать рост предложения труда.

Индекс стоимости труда вырос на 2.1% в годовом выражении, что лишь незначительно превышает предыдущий показатель (2.0%) и остаётся в пределах целевых ориентиров РБНЗ. Отсутствие ускорения роста зарплат оставляет регулятору пространство для ужесточения политики.

Несмотря на рост безработицы, отчёт по рынку труда не изменил «ястребиных» ожиданий относительно РБНЗ. Экономисты крупнейших банков сходятся во мнении: регулятор продолжит повышение ставки. Аргументы остались прежними – инфляция остается высокой, инфляционные ожидания растут, а сдержанный рост заработной платы позволяет не опасаться вторичных эффектов. Слабый рынок труда является именно таким, как нужно, чтобы охлаждать инфляцию.

Прогнозы экономистов крупных банков, работающих в Новой Зеландии, предполагают два повышения ставки в сентябре и декабре, это фактор бычий для киви, особенно после публикации крайне слабого отчета по рынку труда США.

Кризис на Ближнем Востоке наглядно показывает, что географическая удаленность Новой Зеландии не является защитой от глобальных потрясений. Более того, страна оказывается вовлечена в ситуацию с нескольких сторон. Стратегия США на дестабилизацию несет угрозу свободной торговле, перед этой угрозой Новая Зеландия беззащитна, и каждый новый виток эскалации наносит прямой ущерб ее экономике. Основные риски — это высокая инфляция, спад экономической активности, рост стоимости жизни для граждан и сложный выбор для денежно-кредитной политики. Мы не видим хорошего варианта для NZD при любом исходе, и чем дольше длится неопределенность, тем больше будет давление на киви.

Чистая короткая позиция по NZD сократилась за отчетную неделю на 0.38 млрд. до -2,4 млрд., расчётная цена уверенно удерживается выше долгосрочной средней.

Неделей ранее для NZD/USD мы ожидали попытки пробоя 0.5900, однако киви не смог реализовать бычий настрой после публикации провального отчета по рынку труда США и провел остаток недели, консолидируясь чуть ниже. Тем не менее, бычий сигнал остается на текущий момент приоритетный. Снижение к 0.5865 ослабит бычий импульс, но может быть использовано как дополнительная возможность для покупок. Для разворота вниз условия пока не сложились.