Вчерашняя глобальная распродажа американских облигаций, толкнувшая доходность к десятилетним максимумам, сегодня в азиатскую сессию стабилизировалась, а нефть прервала вчерашний рост, дав инвесторам небольшую передышку после болезненного периода на долговых рынках.

Доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на два базисных пункта, до 5,17 процента, отступив после скачка более чем на 20 базисных пунктов за предыдущие две сессии. Brent подешевела на 1,1 процента, до примерно 105,40 доллара за баррель, после роста более чем на 7 процентов за предыдущие две сессии. Причиной стало то, что переговорщики США и Ирана изучают возможность поэтапной сделки, по которой Тегеран открыл бы Ормузский пролив, а Вашингтон снял бы блокаду иранских портов. Именно эта новость, а не сама по себе стабилизация доходности, стала главным драйвером для рискованных активов в первой половине сессии.

На фоне успокоившихся настроений выросли и фьючерсы на акции. Азиатско-тихоокеанский индекс MSCI прибавил 0,4 процента, лидером роста стала Япония.

Очевидно, что цены на нефть и доходность облигаций, вероятно, останутся главными факторами для рынков в ближайшее время, поскольку всё ещё высокие цены на энергоносители усиливают инфляционное давление и подкрепляют ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. Сейчас свопы полностью закладывают ещё три повышения ставки на четверть пункта в течение следующего года, и именно эта перспектива подтолкнула долгосрочную доходность казначейских облигаций к максимумам и усилила давление на оценки акций.

Отдельно на валютном рынке иена укрепилась против доллара после того, как министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что президент США Дональд Трамп разделяет обеспокоенность слабостью японской валюты. Иена прибавила 0,3 процента, до 158,25 за доллар, и такое совпадение позиций двух стран по курсу валюты дало рынку повод для короткого укрепления, хотя сама природа комментария скорее словесная интервенция, чем конкретное действие.

На мой взгляд, нынешняя пауза в росте доходности выглядит именно тактической передышкой, а не разворотом тренда, поскольку сама причина роста ставок, ожидания дальнейшего ужесточения ФРС на фоне дорогой энергии, никуда не делась. Я не исключаю, что при первых же признаках срыва переговоров по Ормузу нефть и доходность быстро вернутся к росту, тогда как реальный прогресс по поэтапной сделке способен закрепить нынешнюю стабилизацию и дать рынку акций тот самый плацдарм для ралли.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7718. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7737. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7756, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7698. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7679 и откроет дорогу к $7656.