Pasar berakhir di tempat yang sama seperti saat dimulai. Minggu ini dimulai dengan ancaman tarif Donald Trump terhadap Eropa terkait Greenland dan diakhiri dengan de-eskalasi. Akibatnya, S&P 500 mengalami naik turun, menutup minggu kedua berturut-turut dengan kerugian nyata dan sekarang dengan antusias menunggu laporan pendapatan dari raksasa teknologi.

Kinerja mingguan S&P 500

Selama 14 sesi perdagangan, Russell 2000 yang berkapitalisasi kecil mengungguli S&P 500, tetapi rentetan kemenangan itu berakhir pada 24 Januari. Data sentimen konsumen yang kuat dari University of Michigan—mencapai titik tertinggi dalam lima bulan—tidak membantu memperpanjang tren tersebut; pembacaan ini merupakan tanda lain dari kekuatan ekonomi AS.

Investor secara aktif membeli saham siklikal yang terkait dengan ekonomi, tetapi menjelang laporan pendapatan raksasa teknologi, mereka memilih untuk menghentikan rotasi. Kinerja yang lemah mengejar ketertinggalan, pemimpin beristirahat—itulah yang menggambarkan dinamika akhir Januari.

Kinerja saham "Magnificent Seven"

Untuk waktu yang cukup lama, kelompok Magnificent Seven telah menjadi pendorong utama bagi kenaikan indeks SandP 500, namun hal ini telah berubah dalam beberapa bulan terakhir. Beberapa dari anggota kelompok tersebut kini menunjukkan kinerja di bawah rata-rata indeks. Walaupun demikian, perusahaan teknologi besar tetap menghasilkan laba yang sangat baik, dan para investasi, yang mengharapkan hasil positif, mulai memberikan perhatian kembali kepada kelompok ini. Mereka tertarik pada rumor—misalnya, berita baik mengenai NVIDIA yang menyebutkan bahwa Beijing telah membolehkan perusahaan-perusahaan Tiongkok, termasuk Alibaba, untuk menyiapkan dokumen pembelian chip dari AS, telah berfungsi sebagai pendorong.

Jika rotasi di dalam negeri tampak terhenti untuk sementara, rotasi di luar negeri mulai menunjukkan pertumbuhan. Menurut data dari Bank of America yang mengutip EPFR Global, investor telah menarik dana sebesar $17 miliar dari ETF yang berfokus pada saham-saham di AS. Di sisi lain, ETF yang berfokus pada Eropa dan Jepang semakin diminati, sementara ETF yang terkait dengan pasar berkembang telah mencatat kinerja terbaik: sejak awal Januari, mereka telah menarik dana sebesar $134 miliar dan sedang menuju arus masuk bulanan terbaik mereka sejak peluncuran produk pada tahun 2012.

Dinamika yang agak tak terduga ini mengikuti komentar dari Menteri Perdagangan Howard Latnick bahwa Donald Trump menganggap globalisasi sebagai kebijakan yang gagal yang membuat Amerika tertinggal dari negara-negara lain di dunia.

Ketidakpastian mengenai kebijakan Gedung Putih dapat memicu aksi jual oleh pembeli asing atas saham-saham AS. Kepemilikan investor Eropa atas sekuritas AS melebihi $10 triliun; penjualan oleh pemegang ini dapat memicu penurunan signifikan dalam indeks saham secara keseluruhan.

Secara teknis, grafik harian S&P 500 membentuk dua batang doji di dekat nilai wajar. Hal ini membuatnya masuk akal untuk menempatkan dua pesanan tertunda: beli di 6.935 dan jual di 6.895.