Pasangan EUR/USD melemah selama enam hari, tetapi minggu ini kubu bull tetap melancarkan serangan kecil. Serangan ini berpeluang besar berakhir dengan sangat cepat karena, misalnya, euro kembali turun hari ini, dan besok, jika laporan inflasi AS menunjukkan kenaikan dibandingkan Juli, penurunan pasangan ini mungkin berlanjut. Namun, besok masih agak jauh, jadi hari ini kami fokus pada situasi hari ini. Beberapa jam lalu, ECB mengumumkan keputusan yang sudah diperkirakan untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,25%. Keputusan ini justru direspons dengan aksi jual euro yang cukup aktif, yang terlihat agak janggal. Saya paham bahwa para pelaku pasar sudah punya banyak waktu untuk memperhitungkan pengetatan kebijakan ECB ke dalam harga. Namun, jika Federal Reserve juga memperketat kebijakan pada minggu depan, apakah dolar akan melemah? Toh pelaku pasar juga sudah mempunyai cukup waktu untuk memperhitungkan skenario Fed yang paling mungkin ke dalam harga. Saya ragu. Euro masih beruntung karena hari ini tetap berada di dalam imbalance 21, yang menjaga peluangnya untuk melanjutkan penguatan. Menurut saya, para pelaku pasar sama sekali tidak punya alasan untuk menjual euro hari ini, tetapi laporan inflasi AS dan pertemuan Fed masih menanti di depan. Latar belakang informasi mungkin kembali berubah total dalam beberapa hari.

Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang informasi masih mendukung kubu bull. Pertama, dari grafik mana pun jelas terlihat euro mulai menguat dari level yang relatif rendah selama setahun terakhir dibandingkan harga rata‑rata periode yang sama. Ini berarti masih ada potensi kenaikan. Kedua, pasar masih meragukan bahwa FOMC akan memperketat kebijakan moneter pada September, apa pun yang dikatakan Warsh. Ketiga, data ekonomi AS belakangan ini lebih sering mengecewakan ketimbang menggembirakan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung kubu bear maupun dolar. Kelima, ECB kembali melakukan pengetatan kebijakan moneter pada 2026. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang antara Amerika Serikat dan Kanada secara resmi telah dimulai. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS pada 2026 hanya sedikit lebih baik dibandingkan 2025, yang berpotensi mengakhiri ekspektasi hawkish pasar. Karena itu, untuk saat ini saya sama sekali tidak melihat alasan bagi pergerakan bearish yang berkelanjutan.

Data pasar tenaga kerja AS selama empat hingga enam bulan terakhir lebih sering lemah daripada kuat, inflasi melambat dalam dua bulan terakhir, dan PDB juga turun selama tiga kuartal terakhir. Tiga faktor ini membuat saya meragukan bahwa FOMC akan menaikkan suku bunga, bukan hanya pada September, tetapi juga hingga akhir tahun. Menurut saya, satu‑satunya peluang nyata bagi kubu bear saat ini adalah eskalasi besar‑besaran di Timur Tengah, bukan data ekonomi tunggal.

Grafik saat ini menunjukkan momentum bullish masih terjaga. Harga sudah sepenuhnya mengisi bullish imbalance 21 yang terakhir dan bahkan menyentuh bullish imbalance 20 sebelumnya. Reaksi gabungan terhadap dua pola ini dapat menarik kembali pelaku pasar bull dan mendorong kelanjutan penguatan. Kubu bear baru akan memiliki dasar teknikal untuk pergerakan turun jika kedua pola tersebut menjadi tidak valid. Euro juga menghadapi "tugas" untuk menyelamatkan pound, yang tidak memiliki zona support sendiri.

Latar belakang ekonomi pada hari Kamis memberi peluang bagi kubu bull untuk melancarkan serangan baru karena ECB memutuskan mengetatkan kebijakan moneter. Sebaliknya, Indeks Harga Produsen AS justru mendukung mata uang AS karena rilis di level 5,4% pada Agustus, lebih tinggi dari ekspektasi pasar. Namun, perlu diperhatikan bahwa laporan inflasi besok lebih penting dibandingkan PPI. PPI sendiri menguat dengan cukup dapat diperkirakan.

Masih ada banyak sekali alasan bagi kubu bull untuk menyerang pada 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah belum mengurangi jumlahnya. Secara struktural dan dalam skala besar, kebijakan Trump yang tahun lalu mendorong pelemahan signifikan dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor signifikan yang mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap FOMC yang secara formal masih hawkish. Geopolitik, yang mendorong permintaan terhadap mata uang AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026, kini sudah tidak lagi melakukannya.

Kalender berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:

• Amerika Serikat – Indeks Harga Produsen (12:30 UTC).
• Amerika Serikat – Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan (14:00 UTC).

Pada 11 September, kalender ekonomi memuat dua agenda, dan inflasi AS adalah rilis yang tidak boleh diabaikan. Latar belakang ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua sesi perdagangan hari Jumat.

Prediksi dan saran trading EUR/USD:

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat tertahan selama satu tahun penuh. Latar belakang informasi berbalik tajam memihak kubu bear enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap btal atau berakhir. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini bergerak dalam sebuah rentang. Namun, pergerakan dalam rentang tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Oleh karena itu, kubu bull berpeluang besar melanjutkan penguatan setelah dua liquidity sweep pada Juni dan Juli. Saat ini, para pelaku pasar bullish memiliki zona support yang sangat kuat dalam bentuk imbalance 21, sementara sinyal beli sudah terbentuk di dalam imbalance 20. Saya memandang 1,1797 dan 1,1850 sebagai target penguatan baru euro. Namun, penting agar laporan dan peristiwa kunci mendatang tidak justru mendukung dolar.