Era keuntungan mudah dari teknologi kecerdasan buatan akan segera berakhir. Analis di BofA Global Research memperingatkan tentang "sifat ganda" AI: sementara pasar menilai potensi pendapatan, risiko keusangan untuk seluruh sektor tetap diabaikan. Bank tersebut memperkirakan penurunan 15% pada indeks Stoxx 600 Eropa pada kuartal kedua tahun 2026.

Menurut BofA, risiko utama terletak pada optimisme investor yang berlebihan. Harga saham global saat ini memperhitungkan pertumbuhan laba tahunan sebesar 17% selama lima tahunke depan. Namun, kenyataan mungkin lebih sederhana: persaingan akan memkasa perusahaan untuk menghabiskan miliaran dolar untuk AI hanya untuk mempertahankan pangsa pasar mereka saat ini. Pengeluaran modal tersebut pasti akan berdampak pada profitabilitas bisnis di sektor asuransi, manajemen aset, dan perangkat lunak tradisional.

Terdapat pula kesenjangan dalam ekspektasi kinerja. Valuasi pasar didasarkan pada tingkat pertumbuhan efisiensi yang diharapkan sekitar 3% di AS, sementara prediksi resmi CBO hanya memproyeksikan 0,1% untuk dekade berikutnya. Apabila AI gagal memberikan lonjakan keuntungan yang dijanjikan, investor kemungkinan akan menghadapi revaluasi aset yang signifikan.

Pergeseran favorit: dari chip ke makanan

BofA secara resmi menurunkan peringkat sektor semikonduktor menjadi "Underweight" (di bawah pasar). Analis percaya bahwa kesepakatan untuk mengakuisisi infrastruktur AI terlalu mahal dalam konteks biaya listrik dan memori DRAM yang tinggi. Daripada berinvestasi di sektor teknologi yang terlalu mahal, bank menyarankan untuk mencari keamanan di aset yang lebih umum. Favorit baru adalah:

Terlepas dari pesimisme secara keseluruhan, bank mempertahankan peringkat "Overweight" untuk produsen perangkat lunak. Para ahli BofA percaya bahwa perusahaan dengan data unik yang terintegrasi secara mendalam ke dalam proses bisnis klien mereka akan mampu memanfaatkan AI sebagai penghalang pertahanan daripada ancaman terhadap keberadaan mereka.