बुधवार को अमेरिकी शेयरों के वायदा स्थिर बने रहे, वॉल स्ट्रीट पर एक और सकारात्मक सत्र के बाद।

निवेशक अब भी डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार नीतियों, फेडरल रिजर्व के कठोर रुख, और यूक्रेन युद्ध की संभावित समाप्ति को नजरअंदाज कर रहे हैं, जिससे यूरोप में बाजार धारणा में सुधार हुआ है।

हालांकि, अलग-अलग स्टॉक्स में उतार-चढ़ाव जारी है—अरीस्टा नेटवर्क्स (Arista Networks) के मजबूत तिमाही नतीजों के बावजूद इसके शेयरों में 5% की गिरावट आई, जबकि कमजोर पूर्वानुमान के कारण बंबल (Bumble) के शेयरों में 17% की भारी गिरावट दर्ज की गई।

इसी दौरान, S&P 500 एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, 0.24% की बढ़त के साथ, जबकि डॉव (Dow) और नैस्डैक (Nasdaq) में भी मामूली बढ़त दर्ज हुई।

"मैग्निफिसेंट सेवन" पर बाजार की निर्भरता और बढ़ती चिंताएं

टेक सेक्टर बाजार को आगे बढ़ा रहा है, लेकिन S&P 500 की "मैग्निफिसेंट सेवन" (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta और Tesla) पर निर्भरता बढ़ती चिंताओं का कारण बन रही है।
पिछले दो वर्षों में 20% से अधिक की लगातार वृद्धि के बाद, 2025 में सूचकांक के लिए अधिक अनिश्चितता देखने को मिल सकती है।

"मैग्निफिसेंट सेवन" बाजार के लिए खतरा क्यों बन सकते हैं?

हालांकि, टेक दिग्गजों की जबरदस्त रैली जारी है, उनकी आय वृद्धि (earnings growth) लगातार पांच तिमाहियों से धीमी हो रही है।
2024 में, इन कंपनियों की संयुक्त वृद्धि 63% थी, जो 2023 के 75% से कम हो गई।

अब, तीन प्रमुख कारक बाजार के संतुलन को प्रभावित कर सकते हैं:

1. धीमी होती आय वृद्धि

• "मैग्निफिसेंट सेवन" हाल के वर्षों में S&P 500 की आय वृद्धि का मुख्य चालक रहे हैं, लेकिन 2025 में उनका योगदान घटने की संभावना है।
• 2024 में, S&P 500 की कुल आय वृद्धि में इन कंपनियों की हिस्सेदारी 75% थी, जो 2025 में घटकर 33% तक आ सकती है।

2. बढ़ता पूंजीगत व्यय (Capital Expenditures)

• टेक दिग्गज AI और क्लाउड टेक्नोलॉजी में भारी निवेश कर रहे हैं, लेकिन इन निवेशों के लिए बड़े पैमाने पर संसाधन चाहिए।
• 2024 में, "मैग्निफिसेंट सेवन" के पूंजीगत खर्च (capital expenditure) में 40% की वृद्धि हुई, जबकि S&P 500 की बाकी कंपनियों ने केवल 3.5% की वृद्धि दर्ज की।
• उदाहरण के लिए, अल्फाबेट (Alphabet) ने 2025 के लिए रिकॉर्ड $75 बिलियन के निवेश की घोषणा की, जो विश्लेषकों की अपेक्षाओं से अधिक है।

3. बढ़ती अस्थिरता (Volatility) और मूल्य अधिकता (Overvaluation) का खतरा

• 2023 में अपने शिखर पर, टेक सेक्टर व्यापक बाजार की तुलना में 70% प्रीमियम पर ट्रेड कर रहा था।
• हालांकि, यह प्रीमियम अब घटकर 40% रह गया है, फिर भी यह ऊंचा बना हुआ है, जिससे ये स्टॉक्स बाजार सुधार (corrections) के प्रति अधिक संवेदनशील हो गए हैं।
• यदि व्यापक आर्थिक स्थितियां बिगड़ती हैं या AI के व्यावसायिककरण में चुनौतियां आती हैं, तो इन शेयरों में बड़ी गिरावट हो सकती है।

S&P 500 का तकनीकी विश्लेषण

S&P 500 ने एक नया उच्च स्तर बनाया और अपनी ऊपर की प्रवृत्ति (uptrend) को बनाए रखा है, हालांकि गति (momentum) अब धीमी हो रही है।

• मुख्य प्रतिरोध स्तर (Resistance Level): 6,150
  • यदि इंडेक्स इस स्तर से ऊपर टूटता है, तो आगे 6,180–6,200 तक वृद्धि हो सकती है।
• मुख्य समर्थन स्तर (Support Level): 6,100
  • यदि इंडेक्स इस स्तर से नीचे गिरता है, तो यह 6,050 तक गिर सकता है।
  • गहरी गिरावट की स्थिति में, इंडेक्स 6,000 तक जा सकता है, जहां 50-दिन का SMA स्थित है।

संकेतक (Indicators):

• RSI (14) = 63, जो अधिक खरीदी (Overbought) क्षेत्र के करीब पहुंचने का संकेत दे रहा है।
• MACD सकारात्मक क्षेत्र में बना हुआ है, लेकिन गति (momentum) कमजोर हो रही है।

Nasdaq 100 ऊपर की प्रवृत्ति बनाए रखे हुए है

• Nasdaq 100 मजबूत प्रतिरोध स्तर (Resistance) 22,200–22,250 के करीब पहुंच रहा है।
  • यदि यह स्तर टूटता है, तो इंडेक्स 22,500 तक बढ़ सकता है।
• समर्थन स्तर (Support Level): 22,000
  • यदि यह स्तर टूटता है, तो इंडेक्स 21,800 (50-दिन SMA) तक गिर सकता है।

संकेतक (Indicators):

• RSI (14) = 69, जो बाजार के अधिक गर्म (Overheating) होने का संकेत देता है।
• MACD अब भी तेजी (bullish signal) दिखा रहा है, लेकिन इसकी गति कमजोर हो रही है।

बाजार की मौजूदा स्थिति

• बाजार अभी भी एक ऊपर की प्रवृत्ति (Uptrend) में बना हुआ है, लेकिन S&P 500 की "मैग्निफिसेंट सेवन" (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta और Tesla) पर अधिक निर्भरता चिंता बढ़ा रही है।
• 2025 में, ये स्टॉक्स पिछले वर्षों की तुलना में उतना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकते, जिससे अस्थिरता (volatility) का जोखिम बढ़ सकता है।

निवेशकों के लिए रणनीति

• जब तक इंडेक्स मुख्य समर्थन स्तरों से ऊपर बना रहता है, तब तक तेजी (bullish trend) जारी रहेगी।
• हालांकि, निवेशकों को संभावित सुधारों (corrections) के लिए तैयार रहना चाहिए, खासकर यदि व्यापक आर्थिक आंके (Macroeconomic Data) या कॉर्पोरेट आय (Corporate Earnings) अपेक्षाओं पर खरा नहीं उतरते।