पिछले हफ्ते, यूरो-डॉलर जोड़ी में 500 प्वाइंट्स से अधिक की वृद्धि हुई, जो 1.0378 के निचले स्तर से बढ़कर 1.0889 के उच्चतम स्तर तक पहुंच गई। हालांकि, खरीदारों ने 1.09 के स्तर को पार करने का प्रयास नहीं किया। इसके बजाय, मुद्रा जोड़ी 1.08 रेंज में स्थिर रही, क्योंकि सोमवार को आर्थिक कैलेंडर लगभग खाली था।

उस सोमवार को, जर्मनी की महत्वपूर्ण मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्ट्स ने मिश्रित तस्वीर पेश की। जहां औद्योगिक उत्पादन में मजबूत वृद्धि हुई, वहीं निर्यात में उल्लेखनीय गिरावट दर्ज की गई। नतीजतन, EUR/USD जोड़ी को स्पष्ट दिशा नहीं मिल पाई। यूरोपीय सत्र के दौरान, यह जोड़ी उतार-चढ़ाव करती रही, शुरुआत में 1.08 रेंज की निचली सीमा 1.0806 तक गिर गई, फिर कुछ दर्जन प्वाइंट्स बढ़कर 1.0875 के दैनिक उच्च स्तर तक पहुंच गई।

जनवरी में जर्मनी का औद्योगिक उत्पादन 2.0% बढ़ा, जो पिछले साल जून के बाद की सबसे तेज़ वृद्धि दर है। विश्लेषकों ने अपेक्षा की थी कि यह वृद्धि केवल 1.6% तक सीमित रहेगी। इस वृद्धि का मुख्य कारण ऑटोमोबाइल उत्पादन में तेज़ उछाल था, जो 6.4% बढ़ा। इसके अलावा, दिसंबर के नतीजों में भी सुधार किया गया। शुरू में उत्पादन में 2.4% की गिरावट दर्ज की गई थी, लेकिन अद्यतन आंकड़ों में यह गिरावट केवल 1.5% रही।

हालांकि, जनवरी में जर्मनी का निर्यात मासिक आधार पर 2.5% गिर गया, जबकि विश्लेषकों ने 0.5% की वृद्धि का अनुमान लगाया था, जिससे आर्थिक संभावनाओं को लेकर अनिश्चितता के संकेत मिले। जनवरी के लिए देश का व्यापार अधिशेष 16 अरब यूरो रहा, जो विश्लेषकों द्वारा अपेक्षित 20.6 अरब यूरो के स्तर से काफी कम था।

परस्पर विरोधी मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्ट्स ने EUR/USD मुद्रा जोड़ी के खरीदारों या विक्रेताओं को स्पष्ट समर्थन नहीं दिया। इसके अतिरिक्त, व्यापक मौलिक परिदृश्य ने उत्तरों से अधिक प्रश्न खड़े कर दिए हैं।

यूरोपीय व्यापार आयुक्त मारोस सेफकोविक ने सोमवार को कहा कि वॉशिंगटन का यूरोपीय संघ के साथ व्यापार युद्ध को रोकने का कोई इरादा नहीं है और वह ब्रसेल्स के साथ कोई समझौता करने की योजना भी नहीं बना रहा है। उन्होंने बताया कि अमेरिकी पक्ष "बातचीत करना नहीं चाहता।"

जैसा कि व्यापक रूप से ज्ञात है, अमेरिका द्वारा यूरोपीय संघ से आने वाले सभी स्टील और एल्युमीनियम के आयात पर 25% शुल्क लगाने की योजना दो दिनों में प्रभावी होनी है। भले ही पूर्व राष्ट्रपति ट्रंप इन शुल्कों को रद्द करने या विलंबित करने का निर्णय कभी भी ले सकते हैं, लेकिन सेफकोविक की टिप्पणी दर्शाती है कि ऐसी किसी कार्रवाई की संभावना नहीं है।

इस बयान ने डॉलर पर दबाव बना दिया है, खासकर क्योंकि सेफकोविक ने संभावित प्रतिशोधी कदमों का संकेत दिया (हालांकि उन्होंने कोई विवरण नहीं दिया)। दूसरी ओर, बाजार अभी भी मानते हैं कि अमेरिकी राष्ट्रपति अंतिम क्षण में इन शुल्कों को स्थगित कर सकते हैं, जैसा कि उन्होंने मेक्सिको और कनाडा पर लगाए गए शुल्कों के साथ किया था (जिन्हें 2 अप्रैल तक टाल दिया गया था)।

इसके अलावा, अमेरिका के प्रमुख मुद्रास्फीति डेटा बुधवार और गुरुवार को जारी किए जाने हैं। इन रिपोर्ट्स से पहले, EUR/USD ट्रेडर्स बड़े सौदे करने में झिझक रहे हैं, चाहे वह लंबी अवधि के सौदे हों या छोटी अवधि के।

प्रारंभिक पूर्वानुमान संकेत देते हैं कि फरवरी का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अंततः धीमा पड़ सकता है — केवल थोड़ा, लेकिन मुख्य बात यह है कि इसमें गिरावट का रुझान रहेगा। समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सालाना आधार पर 2.9% रहने का अनुमान है (जो जनवरी के 3.0% लक्ष्य से कम है), जबकि कोर CPI 3.2% रहने का अनुमान है, जो पिछले महीने के 3.3% से कम है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह रिपोर्ट फेडरल रिजर्व के मार्च में ब्याज दर स्थिर रखने के फैसले को नहीं बदलेगी। हालांकि, इससे मई में दरों में कटौती की संभावना को लेकर बाजार की धारणा प्रभावित हो सकती है।

वर्तमान में, बाजार मई में दर कटौती की संभावना को 50/50 मान रहे हैं। यदि फरवरी का CPI घटने के बजाय तेज़ी दिखाता है, तो ट्रेडर्स का ध्यान संभवतः जून बैठक पर केंद्रित हो जाएगा, खासकर तब जब पॉवेल ने हाल ही में कहा था कि फेड "धैर्य रखने का जोखिम उठा सकता है।" दूसरी ओर, यदि CPI उम्मीद से अधिक धीमा होता है, तो मई में दर कटौती की संभावना बनी रहेगी, जिससे डॉलर पर महत्वपूर्ण दबाव पड़ सकता है।

इन अनिश्चितताओं को देखते हुए, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि EUR/USD ट्रेडर्स सतर्क रुख अपना रहे हैं। 500 प्वाइंट्स की तेज़ रैली के बाद, यह जोड़ी मूल रूप से ठहर गई है और अब प्रमुख आंकड़ों का इंतजार कर रही है। इसके अलावा, "शांत अवधि" भी शुरू हो गई है — फेड बैठक से पहले का 10-दिन का वह समय जिसमें नीति निर्माता मौद्रिक नीति पर सार्वजनिक बयान देने से प्रतिबंधित रहते हैं।

वर्तमान अनिश्चितता को देखते हुए, प्रतीक्षा और अवलोकन (wait-and-see) का दृष्टिकोण इस जोड़ी के लिए उचित प्रतीत होता है। खरीदार 1.09 स्तर को पार करने में असमर्थ रहे हैं, जबकि विक्रेताओं को कीमत को 1.0800 के नीचे धकेलने में मुश्किल हुई है। आगे देखते हुए, दो संभावित परिदृश्य हैं:

1. यह जोड़ी अपनी ऊपर की प्रवृत्ति को फिर से शुरू कर सकती है, जिसके लिए H4 टाइमफ्रेम पर अपर बोलिंजर बैंड लाइन के ऊपर 1.0890 के स्तर पर मजबूती से टिके रहना आवश्यक होगा।
2. यह व्यापक सुधार में प्रवेश कर सकती है, जिससे कीमत 1.0750 या इससे भी नीचे गिर सकती है।

इस समय, किसी भी परिणाम के पक्ष में स्पष्ट संकेत उपलब्ध नहीं हैं, जिससे एक प्रकार का "अंतराल" (intermission) बना हुआ है।