बुधवार सुबह जल्दी समाप्त हुई अपनी बैठक में, न्यूज़ीलैंड के रिज़र्व बैंक (RBNZ) ने ब्याज दर को 3.25% से घटाकर 3.00% कर दिया, जो अनुमानों के अनुरूप था। हालांकि, NZD/USD ने मज़बूत मंदी (bearish) प्रतिक्रिया दिखाई, क्योंकि बाज़ार बैंक की दीर्घकालिक परियोजनाओं में आए कमजोर रुख से चकित था।

RBNZ अब दिसंबर में दर को 2.7% और अगले साल मार्च में 2.5% देख रहा है, जबकि मई बैठक के अनुमान में दोनों तिमाहियों के लिए 2.9% की दर थी। यह संशोधन बैंक द्वारा यह स्वीकार करने के बीच आया कि आर्थिक सुधार अपेक्षा से कहीं धीमी गति से आगे बढ़ रहा है। मुख्य कारणों में वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता, रोजगार में गिरावट, कुछ आवश्यक वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि और आवास की कीमतों में कमी शामिल हैं।

RBNZ की नई परियोजनाओं ने बाज़ार को चकित कर दिया, हालांकि न्यूज़ीलैंड की वास्तविक स्थिति से अधिक परिचित क्षेत्रीय बैंकों ने इस समायोजन की उम्मीद पहले से ही की थी। विशेष रूप से, ANZ ने बैठक से पहले प्रकाशित एक लेख में अनुमान लगाया था कि ब्याज दर कम से कम दो तिमाहियों के लिए 2.5% तक गिर सकती है।

RBNZ अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए आगे और दरों में कटौती के लिए आधार देखता है। मुख्य खतरे, यानी मुद्रास्फीति के संदर्भ में, बैंक उम्मीद करता है कि कीमतों की वृद्धि अपने 1–3% लक्ष्य सीमा के ऊपरी सीमा के करीब रुक जाएगी। अन्य अनुमानों में भी बदलाव हुआ है: 2026 के पूरे वर्ष मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक बनी रहेगी, बेरोजगारी वर्ष के अंत तक 5.3% पर चरम तक पहुंचेगी, और 2026 के दौरान लगभग 5% के आसपास बनी रहेगी। इस प्रक्षेपण को भी ऊपर की ओर संशोधित किया गया है, जबकि GDP वृद्धि लगभग अपरिवर्तित बनी हुई है। अंतिम संकेतक सकारात्मक क्षेत्र में रह सकता है, ठीक इसी कारण कि दरों में तेज़ कटौती चक्र अपनाया गया—यदि RBNZ ने अपनी दर की भविष्यवाणी को कमज़ोर रुख (dovish) की दिशा में संशोधित नहीं किया होता, तो संभवतः उसने अपने GDP अनुमान को घटा दिया होता।

कुल मिलाकर, बैठक के परिणाम कीवी के लिए मंदी सूचक (bearish) रहे। NZD/USD ने तेज़ गिरावट के साथ प्रतिक्रिया दी, और मुद्रा पर दबाव कम से कम आने वाले हफ्तों तक मजबूत रहने की संभावना है।

रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान NZD में पोज़िशनिंग में लगभग कोई बदलाव नहीं आया, मंदी झुकाव केवल 279 मिलियन पर रहा—लगभग तटस्थ—लेकिन उचित मूल्य लंबे समय के औसत से नीचे बना हुआ है और नीचे की ओर प्रवृत्ति बना रही है।

एक सप्ताह पहले, हमने उम्मीद की थी कि NZD/USD 0.5840/50 समर्थन क्षेत्र की ओर गिर सकता है। कीवी ने इस परिदृश्य का पालन किया और RBNZ की स्पष्ट रूप से कमज़ोर (dovish) पूर्वानुमान संशोधनों के कारण और भी नीचे गिर गया। फिलहाल उत्तर की ओर पलटाव की कोई संभावना नहीं दिखती; 0.5810 के निचले स्तर से उठाव संभवतः केवल तकनीकी हो सकता है, क्योंकि मौलिक तत्व मंदी के दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं। हम 0.5800 का परीक्षण करने का प्रयास देखते हैं, जिसमें और नीचे टूटने की अच्छी संभावना है। हालांकि, मौजूदा परिस्थितियों में और गहरी गिरावट की संभावना कम दिखती है, क्योंकि जोखिम लेने की प्रत्याशित बढ़ोतरी आगे और गिरावट को सीमित कर सकती है।