GBP/USD मुद्रा जोड़ी भी मंगलवार को तेज़ी से गिर गई, जिसे कई लोग अमेरिका और ईरान के बीच किसी समझौते के अभाव के बीच अमेरिकी डॉलर की मजबूती के एक नए चक्र की शुरुआत के रूप में देखते हैं। हमारे विचार में, यह बिल्कुल सही नहीं है।

सबसे पहले, यह समझना आवश्यक है कि यदि डॉलर के पास कोई वृद्धि कारक नहीं है, तो इसका मतलब यह नहीं कि यह हर दिन गिरेगा। दूसरे, व्यक्तिगत भू-राजनीतिक घटनाएँ और समाचार कभी-कभी अमेरिकी मुद्रा को मजबूत कर सकते हैं। तीसरे, हाल के हफ्तों में GBP/USD जोड़ी की चाल "रोलर कोस्टर" जैसी रही है। कीमत लगातार ऊपर-नीचे हो रही है, इसलिए मंगलवार की गिरावट बहुत महत्वपूर्ण नहीं मानी जा सकती। चौथे, दीर्घकालिक रुझान अभी भी ऊपर की ओर हैं, इसलिए हम ब्रिटिश मुद्रा के लिए केवल वृद्धि की उम्मीद करते हैं। पांचवे, भू-राजनीतिक कारक की एक समाप्ति तिथि होती है, और मध्य पूर्वी संघर्ष के मामले में वह तिथि लगभग पूरी हो चुकी है। यह ध्यान देने योग्य है कि मध्य पूर्व संघर्ष हाल के वर्षों और दशकों में दुनिया का एकमात्र संघर्ष नहीं है, और न ही यह ऊर्जा बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालने वाला केवल संघर्ष है। समय के साथ, दुनिया नई वास्तविकता में जीना सीख जाती है।

इस प्रकार, सबसे पहले यह ध्यान देना चाहिए कि डॉलर में अभी भी दीर्घकालिक वृद्धि के लिए कोई ठोस कारण नहीं हैं। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड अपनी अगली बैठक में प्रमुख दर बढ़ा सकता है, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के साथ। वहीं, फेडरल रिज़र्व के 2026 में किसी भी प्रकार की मौद्रिक कड़ी नीतियों को लागू करने की संभावना बहुत कम है। डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियाँ, अपने आप में, डॉलर बेचने का एक महत्वपूर्ण कारण हैं। व्यापार युद्ध खत्म नहीं हुआ है। ट्रम्प के तहत अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि जो बिडेन के तहत रही उससे कमजोर है। इसलिए, अमेरिकी मुद्रा के दीर्घकालिक वृद्धि की उम्मीद करने का क्या आधार है? इसे यह भी जोड़ा जा सकता है कि दैनिक और साप्ताहिक टाइमफ्रेम पर ऊपर की ओर के रुझान अभी भी बरकरार हैं, और ट्रम्प सस्ता डॉलर अमेरिका की सभी समस्याओं का समाधान मानते हैं।

हालाँकि ब्रिटिश पाउंड के पास भी वृद्धि के बहुत कम कारण हैं, दीर्घकालिक रूप से यह डॉलर की तुलना में अधिक आकर्षक दिखाई देता है। यह भी समझना चाहिए कि बाजार में चक्र मौजूद होते हैं। अमेरिकी डॉलर अपने प्रमुख प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ लगभग 15-16 वर्षों तक बढ़ा। यह अनिश्चित काल तक वृद्धि नहीं कर सकता। एक नया चक्र सम्भवत: 2022 में शुरू हुआ, जिसे ट्रम्प ने प्रभावी रूप से समर्थन दिया। इसलिए, हम मंगलवार को ब्रिटिश पाउंड की गिरावट को लगभग साइडवेज़ (समानांतर) चाल के भीतर एक सामान्य पल-बैक के रूप में देखते हैं।

बेशक, यदि मध्य पूर्व में युद्ध फिर से शुरू होता है, तो अमेरिकी मुद्रा की नई मजबूती की उम्मीद की जा सकती है। लेकिन यह वैश्विक रुझानों को तोड़ने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं होगी। इस प्रकार, डॉलर 1.3367 तक मजबूत हो सकता है। इसके लिए इसे भारी कारणों की भी आवश्यकता नहीं होगी—सिर्फ़ एक सामान्य तकनीकी सुधार काफी है। हालांकि, सुधार खत्म होने के बाद, रुझान फिर से शुरू हो जाएगा। यहां तक कि यूके में एक और राजनीतिक संकट भी कोई मायने नहीं रखेगा, क्योंकि पिछले 10 वर्षों में सभी इस तथ्य के आदी हो गए हैं कि कोई भी प्रधानमंत्री 10 डाउनिंग स्ट्रीट पर लंबे समय तक नहीं टिकता।