EUR/USD जोड़ी में गुरुवार को भी गिरावट जारी रही, जो अब शायद ही किसी को हैरान करती है। इस सप्ताह और पिछले सप्ताह, हम बार-बार कह चुके हैं कि बाजार एक बंद चक्र में घूम रहा है और केवल एक ही कारक को कीमत में शामिल कर रहा है — फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में सख्ती। इसके अलावा, अमेरिकी डॉलर की मौजूदा तेजी अब पूरी तरह बेतुकी लग रही है। हम इस बात से इनकार नहीं करते कि पिछले महीने फेड की ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें वास्तव में सख्त हुई हैं और फेड ने कई बार प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने की तैयारी दिखाई है। लेकिन बाजार बाकी सभी कारकों को नजरअंदाज करते हुए केवल एक ही कारक के आधार पर डॉलर को आखिर कब तक मजबूत करता रहेगा?

सबसे दिलचस्प बात यह है कि अधिकांश विशेषज्ञों को इस मूवमेंट में कुछ भी असामान्य नजर नहीं आता। वे हर दिन इस व्यवहार के लिए नई-नई वजहें तलाश लेते हैं। यह बेहद सरल तरीके से किया जाता है: खबरों, घटनाओं और आर्थिक आंकड़ों की पूरी धारा में से उन्हीं चीजों को चुना जाता है, जिनकी जरूरत होती है और फिर उनसे "सही निष्कर्ष" निकाला जाता है।

उदाहरण के लिए, बुधवार को अमेरिका में सितंबर के S&P बिजनेस एक्टिविटी इंडेक्स जारी किए गए। दोनों इंडेक्स के आंकड़े काफी ऊंचे रहे, जो अप्रत्यक्ष रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था में तेजी की ओर संकेत करते हैं और इससे फेड के लिए मौद्रिक नीति को और सख्त करना आसान हो जाता है। अधिकांश विशेषज्ञों ने तुरंत निष्कर्ष निकाला कि एक दिन में डॉलर में लगभग 100 पिप्स की तेजी इसी कारक की वजह से आई।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि अमेरिकी बिजनेस एक्टिविटी इंडेक्स उस समय जारी किए गए, जब डॉलर की अधिकांश तेजी पहले ही हो चुकी थी। इससे भी कोई फर्क नहीं पड़ता कि अमेरिका ISM बिजनेस एक्टिविटी इंडेक्स भी जारी करता है, जिनका S&P इंडेक्स के साथ कोई संबंध नहीं है और जिन्हें अधिक महत्वपूर्ण माना जाता है। इससे भी कोई फर्क नहीं पड़ता कि उसी दिन यूरोजोन और जर्मनी के PMI आंकड़े भी पूर्वानुमानों से बेहतर रहे। इससे भी कोई फर्क नहीं पड़ता कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक पहले ही दो बार मौद्रिक नीति सख्त कर चुका है, फिर भी केवल अमेरिकी डॉलर ही लगातार मजबूत हो रहा है। मुख्य बात सिर्फ एक उपयुक्त वजह तलाशना है।

भू-राजनीतिक मुद्दे पर भी ध्यान देना जरूरी है। ईरान और अमेरिका के बीच बातचीत फिर से शुरू हो गई है और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि ये बातचीत एक बार फिर किसी नतीजे पर न पहुंचे। फिलहाल तनाव बढ़ने की कोई बात नहीं हो रही है और यहां तक कि तनाव कम होने तथा युद्ध समाप्त होने के कुछ संकेत भी दिखाई दे रहे हैं। याद रखें कि डॉलर एक सुरक्षित निवेश वाली करेंसी (Safe-Haven Asset) है, जिसका इस्तेमाल भू-राजनीतिक संकटों के दौरान पूंजी द्वारा किया जाता है। इसलिए, जब भू-राजनीतिक स्थिति में सुधार होता है, तो डॉलर की मांग बढ़ने के बजाय कम होनी चाहिए। फिर भी, फिलहाल इस कारक का कोई महत्व नहीं है और यह किसी को चिंतित नहीं करता।

इसलिए, हम अपने दृष्टिकोण पर कायम हैं। जोड़ी में मौजूदा गिरावट पूरी तरह जड़ता (Inertia) पर आधारित और अतार्किक है। तकनीकी दृष्टिकोण से सब कुछ उचित दिखाई देता है और इस मूवमेंट पर ट्रेड भी किया जा सकता है। लेकिन तीन सप्ताह पहले किसने डॉलर में इतनी तेज और आत्मविश्वासपूर्ण तेजी की भविष्यवाणी की थी?

और बाद में यह समझाना कि डॉलर X पिप्स क्यों बढ़ा और इसके पीछे Y कारण था, ज्यादा मायने नहीं रखता। बाजार में सबसे महत्वपूर्ण चीज पूर्वानुमान होते हैं, न कि यह समझाना कि कोई मूवमेंट होने के बाद वह क्यों हुआ। हमारा मानना है कि यदि कोई मूवमेंट अतार्किक है, तो बेहतर है कि उसे छोड़ दिया जाए, बजाय इसके कि बिना यह समझे पोजीशन खोली जाए कि कीमत आखिर किस वजह से आगे बढ़ रही है।

25 सितंबर तक पिछले 5 कारोबारी दिनों में EUR/USD करेंसी पेयर की औसत वोलैटिलिटी 49 पिप्स है, जिसे "औसत" माना जाता है। शुक्रवार को हमें उम्मीद है कि यह जोड़ी 1.1318 और 1.1416 के बीच मूव कर सकती है। ऊपरी लीनियर रिग्रेशन चैनल ऊपर की ओर संकेत कर रहा है, जो अपट्रेंड को दर्शाता है। CCI इंडिकेटर तीन बार ओवरसोल्ड क्षेत्र में गया और तीन "बुलिश" डायवर्जेंस बनाए, जो इस अतार्किक गिरावट के समाप्त होने की चेतावनी देते हैं। हालांकि, फिलहाल बाजार किसी भी चीज पर प्रतिक्रिया नहीं दे रहा है।

निकटतम सपोर्ट स्तर:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

निकटतम रेजिस्टेंस स्तर:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

ट्रेडिंग संबंधी सुझाव:

EUR/USD जोड़ी में गिरावट जारी है, लेकिन हम अभी भी इस गिरावट को नए अपट्रेंड से पहले होने वाला करेक्शन मानते हैं। डॉलर के लिए वैश्विक फंडामेंटल स्थिति नकारात्मक बनी हुई है, लेकिन 2026 में पहले भू-राजनीतिक घटनाओं और फिर फेड के हॉकिश रुख ने अमेरिकी करेंसी को मजबूत समर्थन दिया है। जब कीमत मूविंग एवरेज से नीचे हो, तो 1.1353 और 1.1318 के लक्ष्यों के साथ शॉर्ट पोजीशन पर विचार किया जा सकता है। मूविंग एवरेज के ऊपर लॉन्ग पोजीशन प्रासंगिक हैं, जिनके लक्ष्य 1.1475 और 1.1536 हैं।

चार्ट में दिए गए संकेतकों की व्याख्या:

रिग्रेशन चैनल मौजूदा ट्रेंड को निर्धारित करने में मदद करते हैं। यदि दोनों एक ही दिशा में जा रहे हैं, तो इसका मतलब है कि मौजूदा ट्रेंड मजबूत है।

मूविंग एवरेज लाइन (सेटिंग्स 20,0, Smoothed) शॉर्ट-टर्म ट्रेंड और उस दिशा को निर्धारित करती है, जिसमें फिलहाल ट्रेडिंग की जानी चाहिए।

Murray Levels मूवमेंट और करेक्शन के लिए लक्ष्य स्तर होते हैं।

वोलैटिलिटी लेवल (लाल रेखाएं) संभावित प्राइस चैनल को दर्शाते हैं, जिसमें मौजूदा वोलैटिलिटी संकेतकों के आधार पर अगले 24 घंटों के दौरान यह जोड़ी रहने की संभावना है।

CCI इंडिकेटर — इसका ओवरसोल्ड क्षेत्र (−250 से नीचे) या ओवरबॉट क्षेत्र (+250 से ऊपर) में प्रवेश इस बात का संकेत देता है कि विपरीत दिशा में ट्रेंड रिवर्सल करीब आ रहा है।