Сондай-ақ қараңыз
На старте торгов российская валюта ушла ниже отметки 73 в паре с долларом. По итогам торговой среды рубль укрепился на 1,5%. Для положительной динамики выступает сразу три повода – оптимизм на мировых площадках после обещаний дополнительных мер поддержки от ФРС, рост Brent выше 26 долларов за баррель и успешные аукционы по размещению ОФЗ, в которых, в том числе, отметились нерезиденты.
До конца недели «россиянин» может попытаться закрепиться на довольно комфортных уровнях, достигнутых в последние дни. Что касается роста рубля, то потенциал здесь ограничен и не исключен откат вниз. Как только проблема дисбаланса рынка углеводородов вновь выйдет на первый план, котировки нефти пойдут вниз, а давление на рубль усилится. Трейдеры при таком сценарии нацелятся на уровень 75, если, конечно, им не помешают интервенции Банка России.
Завтра в России нерабочая пятница, об этом тоже стоит помнить. К вечеру у трейдеров может появиться желание уменьшить рублевые позиции и захеджироваться валютой, опасаясь появления негативных новостей в ближайшие длинные выходные.
К тому же Банк России может сократить объем интервенций. Это связано как с ростом нефти выше 25 долларов за баррель, так и с целью недопущения снижения рублевых доходов бюджета из-за укрепления рубля.
Весьма важным рубежом для рубля будет май, поскольку в это время многие страны начнут активно выходить из карантина. Если этот процесс начнет сопровождаться новыми резкими всплесками инфицирования коронавирусом, аппетит к риску на рынках может ухудшиться.
Перспективы для рубля в мае
Пара USD/RUB, как ожидается, будет двигаться в мае в широком диапазоне – 74–78 рублей за доллар. Слишком много возложено надежд на следующий месяц, которые могут не оправдаться. Максимум неопределенности и с направлением на мировых площадках. Индексы пока неплохо восстанавливаются от дна, однако инвесторы заложили в стоимость акций многовато авансов для компаний на будущее.
Так, уже сейчас индекс S&P500 отделяет от докризисных пиков менее 15%, а технологичный индекс Nasdaq – вообще 10%. К тому же ему удалось отыграть больше 70% мартовского падения.
Позитив налицо, поэтому доллар постепенно дешевеет как к корзине основных конкурентов, так и к остальным валютам, в том числе к рублю. Инвесторы закладываются на постепенное открытие американской экономики и медленное снятие карантина в других странах. В Италии с 4 мая возобновит работу большинство предприятий.
Это хорошие новости для рубля. Они в какой-то мере важнее озвученных сроков снятия карантина в самой России. Впрочем, весь этот позитив для будущей прибыли компаний может быть уже заложен в цены. В таком случае откуда черпать его в дальнейшем?
Стоит отметить, что в странах, переживших эпидемию, резко выросла безработица, средние доходы у населения упали и потребительское поведение вряд ли резко улучшится после карантина. Люди какое-то время будут осторожничать как в плане траты денег, так и в отношении посещения публичных мест. Выручка у производителей упадет, а на восстановление уйдет больше времени, чем предполагается сейчас.
Такой прогноз может не оправдаться, но исключать его тоже будет неправильно. Если биржи вновь уйдут в коррекционное пике, то и денежные потоки в Россию упадут моментально. Доллар при таком развитии событий опять начнет тестировать самые высокие отметки. Единственным спасением для рубля здесь будут только усилия Банка России.
Если мировые рынки, вооружившись оптимизмом, продолжат плавный рост, доллар рискует откатиться к 70 рублям. Такое возможно, но слишком надеяться на это не стоит.
