Menurut data yang diterbitkan, Indeks Harga Pengeluar (PPI) utama secara mengejut jatuh sebanyak 0.3% bulan ke bulan pada bulan Jun selepas semakan yang menunjukkan kenaikan 0.6% pada bulan sebelumnya. Ini merupakan bacaan bulanan negatif pertama sejak September tahun lalu. Kebanyakan penganalisis menjangkakan indeks tersebut kekal tidak berubah pada 0.0%. Pada asas tahunan, PPI utama perlahan kepada 5.5% selepas mencapai paras tertinggi tiga tahun iaitu 6.0%. Angka ini juga lebih rendah daripada jangkaan, di mana ahli ekonomi menjangkakan peningkatan kepada 6.2%.

Sebab utama bagi kelembapan ketara dalam PPI utama ialah penurunan harga tenaga, yang susut sebanyak 6.4%, termasuk kejatuhan 12% bagi harga petrol. Harga makanan yang lebih rendah turut menyumbang kepada aliran disinflasi keseluruhan.

Bagaimanapun, PPI teras, yang mengecualikan komponen paling tidak menentu, kekal sebagai petunjuk yang lebih penting. Pada asas bulanan, PPI teras meningkat hanya 0.2%, sedangkan kebanyakan penganalisis menjangkakan kenaikan yang lebih kukuh sebanyak 0.4%. Selain itu, ukuran alternatif yang mengecualikan bukan sahaja makanan dan tenaga tetapi juga perkhidmatan perdagangan — dikenali sebagai PPI Super-teras — hanya meningkat 0.1%, menandakan pelonggaran yang meluas dalam tekanan harga pengeluar. Pada asas tahunan, PPI teras merosot kepada 4.7% pada bulan Jun daripada 4.9% pada bulan Mei, jauh di bawah unjuran konsensus sebanyak 5.2%. Ini menandakan kelembapan bulanan untuk bulan kedua berturut-turut.

Laporan PPI hari ini perlu dibaca bersama data Indeks Harga Pengguna bagi bulan Jun, kerana kedua-dua keluaran ini memberikan gambaran konsisten tentang disinflasi yang semakin meluas.

Laporan Indeks Harga Pengguna bagi bulan Jun mencerminkan inflasi yang semakin reda di peringkat pengguna. Yang lebih penting, isyarat utama bukan sekadar penurunan inflasi utama — yang sebahagian besarnya didorong oleh harga tenaga yang lebih rendah — tetapi juga kelembapan mengejut dalam inflasi teras. Ini menunjukkan bahawa pertumbuhan harga mula reda dalam komponen yang paling berterusan dalam bakul perbelanjaan pengguna.

Laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI) hari ini pada asasnya mengesahkan isyarat tersebut daripada perspektif pengeluar. Ia menunjukkan bahawa perniagaan semakin kurang cenderung memindahkan kenaikan kos pengeluaran kepada pengguna melalui harga jualan yang lebih tinggi.

Inilah sebabnya mengapa kedua-dua laporan inflasi ini saling mengukuhkan antara satu sama lain. Jika hanya Indeks Harga Pengguna (CPI) yang melambat, penurunan itu boleh dikaitkan terutamanya dengan harga petrol yang lebih rendah. Sebaliknya, jika hanya PPI melemah, ketidakpastian akan kekal mengenai sejauh mana dan seberapa cepat trend itu akan sampai kepada pengguna.

Pada masa sama, inflasi kini menunjukkan tanda-tanda reda secara serentak pada kedua-dua peringkat rantaian penetapan harga: tekanan harga di peringkat pengeluar melemah terlebih dahulu, diikuti oleh pertumbuhan harga yang lebih perlahan di peringkat pengguna. Yang paling penting, kedua-dua laporan menunjukkan kelambatan inflasi teras. Bagi Rizab Persekutuan, ini merupakan isyarat yang jauh lebih bermakna berbanding pergerakan inflasi keseluruhan, kerana ukuran teras memberikan petunjuk yang lebih boleh dipercayai tentang aliran inflasi asas.

Secara keseluruhan, laporan CPI dan PPI bagi bulan Jun mencadangkan bahawa tekanan inflasi di seluruh ekonomi A.S. semakin reda secara lebih meluas dan bukannya sekadar bertindak balas terhadap turun naik sementara dalam harga tenaga.

Perlu juga diperhatikan bahawa PPI secara tradisinya dianggap sebagai penunjuk hadapan bagi Indeks Harga Perbelanjaan Peribadi (PCE), ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan. Oleh itu, gabungan data CPI yang lebih lemah dan PPI yang lembap meningkatkan kebarangkalian bahawa PCE teras bagi bulan Jun juga akan mengesahkan kesinambungan trend disinflasi. Akhirnya, penunjuk inilah yang berkemungkinan memainkan peranan penentu dalam membentuk keputusan dasar masa depan Rizab Persekutuan.

Laporan PPI bulan Jun menambah lagi tekanan ke atas dolar AS, yang sudah pun melemah selepas penerbitan data CPI bulan Jun. Gabungan faktor asas ini terus menyokong pembeli pasangan EUR/USD, yang berjaya mengekalkan pasangan itu dalam kawasan paras 1.14, didagangkan antara jalur tengah dan jalur atas Bollinger pada carta harian (1.1410–1.1470). Prospek jangka sederhana kekal memihak kepada pihak pembeli selagi pasangan ini bertahan di atas 1.1410. Pada masa yang sama, paras 1.1470 kekal sebagai halangan kenaikan terdekat bagi pembeli. Penembusan berterusan di atas paras ini akan membuka laluan ke julat 1.1500–1.1530. Namun begitu, latar belakang asas dan teknikal semasa masih belum memberikan justifikasi yang mencukupi untuk senario sedemikian.