جی بی پی / یو ایس ڈی جوڑا بدستور بڑھ رہا ہے، اور میری نظر میں یہ ایک بالکل جائز حرکت ہے۔ گزشتہ ہفتے امریکی معیشت اور لیبر مارکیٹ سے متعلق رپورٹس نے اس بحث کو تقریباً ختم کر دیا کہ آیا ایف او ایم سی ستمبر میں شرحِ سود میں اضافہ کرے گا۔ نان فارم پے رولز میں مسلسل چوتھی بار کمی ہوئی، لیکن اس مرتبہ اعداد و شمار نہ صرف کمزور رہے بلکہ صفر سے نیچے بھی چلے گئے۔ اس طرح امریکی معیشت میں ملازمتوں کی تعداد اب صرف بہت سست رفتاری سے نہیں بڑھ رہی بلکہ کم ہو رہی ہے۔ گزشتہ سال بھی کئی مرتبہ ایسی صورتحال پیدا ہوئی تھی، اور اس وقت ایف ای ڈی کو لیبر مارکیٹ میں مزید بگاڑ کو روکنے کے لیے شرحِ سود میں تین بار کمی کرنا پڑی تھی۔ گزشتہ چند ہفتوں کے دوران مارکیٹ میں یہ قیاس آرائیاں کافی زیادہ رہی ہیں کہ بلند افراطِ زر ایف ای ڈی کو شرحِ سود بڑھانے پر مجبور کر دے گا۔ کیون وراش نے بھی ضرورت سے زیادہ بلند افراطِ زر کا ذکر کرتے ہوئے اسے جلد از جلد ہدف کی سطح پر واپس لانے کی ضرورت پر زور دیا تھا۔ تاہم، جیسا کہ میں نے توقع کی تھی، افراطِ زر واحد اہم عنصر نہیں ہے۔ موجودہ نان فارم پے رولز کے اعداد و شمار کو دیکھتے ہوئے، مجھے اب مانیٹری پالیسی میں سختی کی توقع نہیں ہے۔ یہ ڈالر کے لیے منفی ہے۔ کل جولائی کی امریکی افراطِ زر کی رپورٹ جاری ہوگی، اور اگر اس میں افراطِ زر میں کمی ظاہر ہوتی ہے تو ایف او ایم سی کے پاس پالیسی سخت کرنے کی تقریباً کوئی وجہ نہیں بچے گی۔ یاد رہے کہ مارکیٹ نے دو ماہ قبل ہی شرحِ سود میں اضافے کو اپنی قیمتوں میں شامل کرنا شروع کر دیا تھا، اور اب اسے ہر ہفتے مایوسی کی ایک نئی لہر کا سامنا ہو رہا ہے۔ میرا خیال ہے کہ ڈالر کی گراوٹ جاری رہے گی۔

جیسا کہ میں پہلے بھی ذکر کر چکا ہوں، جغرافیائی سیاسی صورتحال اب ڈالر کو سپورٹ فراہم نہیں کر رہی، کیونکہ تقریباً ہر دو ہفتے بعد تنازع میں نئی کشیدگی پیدا ہو جاتی ہے، جبکہ امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات عملاً تعطل کا شکار ہیں۔ سرکاری طور پر تہران صرف عمان کے ساتھ مذاکرات کر رہا ہے۔ یہ اب بھی واضح نہیں ہے کہ یہ مذاکرات تنازع کے خاتمے اور آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے کے حوالے سے کس نتیجے تک پہنچیں گے۔ ایران ممکن ہے عمان کے ساتھ آبنائے ہرمز پر کنٹرول کی شرائط پر اتفاق کر لے، لیکن اس سے امریکہ کے ساتھ تنازع کیسے حل ہوگا اور آبنائے پر امریکی ناکہ بندی کیسے ختم ہوگی؟

نئے ہفتے کے آغاز میں تیل کی قیمتیں 90 یو ایس ڈی فی بیرل تک بڑھ گئیں۔ اگر صورتحال انتہائی مایوس کن منظرنامے کے مطابق آگے بڑھتی ہے تو تیل کی قیمتیں مزید بڑھ سکتی ہیں اور مارچ تا مئی کی بلند ترین سطحوں کا دوبارہ ٹیسٹ کر سکتی ہیں۔ ایسی صورت میں امریکہ یا برطانیہ میں افراطِ زر دوبارہ تیز ہونا شروع ہو سکتا ہے۔ اگر صورتحال پرامید منظرنامے کے مطابق آگے بڑھتی ہے تو تیل کی قیمتیں 60–70 یو ایس ڈی فی بیرل کی حد میں واپس آ سکتی ہیں۔ ایسی صورت میں ایف ای ڈی کی جانب سے مانیٹری پالیسی سخت کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی، جبکہ فی الحال بنک آف انگلینڈ کو بھی بلند افراطِ زر کے حوالے سے نمایاں دباؤ کا سامنا نہیں ہے۔ تاہم، موجودہ صورتحال میں ایف ای ڈی ہی ہاکش قدم اٹھانے سے قاصر ہے، جبکہ اس کے برعکس بنک آف انگلینڈ صرف اسی صورت میں مانیٹری پالیسی سخت کرنے کے لیے تیار ہوگا جب افراطِ زر میں تیزی آنا شروع ہو، جس کے فی الحال کوئی آثار نہیں ہیں۔

چارٹ کا تجزیہ ایک نئی بُلش پیش قدمی کی نشاندہی کرتا ہے۔ اس وقت ٹریڈرز کے پاس دو بُلش امبیلنس (24 اور 25) موجود ہیں، جن کے اندر خریداری کے مواقع پر غور کیا جا سکتا ہے۔ امبیلنس 24 پہلے ہی ایک بُلش سگنل پیدا کر چکا ہے، جس پر ٹریڈرز لانگ پوزیشنز کھول کر عمل کر سکتے تھے۔ اس وقت کوئی بیئرش پیٹرن موجود نہیں ہے۔

منگل کو معاشی خبروں کا بہاؤ انتہائی کمزور رہا۔ لہٰذا، مجھے دن کے اختتام تک کسی مضبوط حرکت کی توقع نہیں ہے۔ بُلز بدستور پُرامید ہیں، اور اس ہفتے صرف امریکی افراطِ زر کی رپورٹ ہی ان کے جذبات پر منفی اثر ڈال سکتی ہے۔

مجموعی طور پر بنیادی پس منظر بدستور ایسا ہے کہ طویل مدت میں مجھے امریکی ڈالر کی گراوٹ کے علاوہ کسی اور سمت کی توقع کرنے کی بہت کم وجہ نظر آتی ہے۔ ایران اور امریکہ کے درمیان جنگ نے اس نقطۂ نظر کو تبدیل نہیں کیا۔ 2026 میں ایف ای ڈی کی جانب سے شرحِ سود میں اضافے کا امکان بھی اسے تبدیل نہیں کرتا۔ جغرافیائی سیاسی پیش رفت نے کئی ماہ تک مارکیٹ کو ڈالر کی محفوظ اثاثے کی حیثیت پر توجہ مرکوز کرنے پر مجبور کیا، لیکن تنازع اب اپنے فعال مرحلے سے گزر چکا ہے۔ حالیہ ہفتوں میں ایف او ایم سی کی جانب سے مانیٹری پالیسی سخت کرنے کا امکان نمایاں طور پر کم ہوا ہے، جس سے امریکی کرنسی پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ لہٰذا، میری نظر میں ڈالر کی کوئی بھی مضبوطی عارضی ہوگی اور قلیل مدتی عوامل سے متاثر ہوگی۔ مجھے نئی بیئرش پیش قدمی کی کوئی وجہ نظر نہیں آتی۔

امریکہ اور برطانیہ کا معاشی کیلنڈر

یو ایس - کنزیومر پرائس انڈیکس 12:30 یو ٹی سی

اگست 12 اگست کو اقتصادی کیلنڈر میں ایک انتہائی اہم اجراء شامل ہے۔ بدھ کو دن کے دوسرے نصف حصے میں معاشی پس منظر مارکیٹ کے جذبات کو متاثر کرے گا۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کی پیشگوئی اور تجارتی مشورہ

پاؤنڈ کے لیے طویل مدتی آؤٹ لک بدستور بُلش ہے۔ حالیہ دو سوئنگز سے لیکوڈٹی سویپ ہونے کے بعد بُلز نے پیش قدمی شروع کی، جس کے بعد ایک تصحیحی پُل بیک آیا اور پھر ایک اور بُلش حرکت شروع ہوئی۔ اگلے ہفتے مجھے پاؤنڈ کی مزید مضبوطی کی توقع ہے، کیونکہ امریکی لیبر مارکیٹ کی رپورٹس کمزور رہیں اور ایف اور ایم سی کی جانب سے مانیٹری پالیسی سخت کرنے کا امکان اب انتہائی کم ہے۔ اس ہفتے امریکی افراطِ زر کی رپورٹ جاری ہوگی، جو ٹریڈرز کو مزید قائل کر سکتی ہے کہ ایف ای ڈی کی جانب سے پالیسی سخت کیے جانے کا امکان نہیں ہے۔ اگر بیئرز نئی پیش قدمی شروع کرتے ہیں تو سیل ٹریڈز کے لیے بیئرش پیٹرنز کی ضرورت ہوگی، لیکن فی الحال ایسے کوئی پیٹرنز موجود نہیں ہیں۔ بُلز کو امبلینس 24 سے خرید کے اشارے موصول ہو چکا ہے۔ پاؤنڈ کی مزید ترقی کے اہداف 15 جولائی اور 1 مئی کی بلند ترین سطحیں ہیں، جو بالترتیب 1.3557 اور 1.3656 پر واقع ہیں۔