صبح کا وقت نسبتاً پُرسکون رہا: کئی روز کی کمی کے بعد یورو / یو ایس ڈی نے معمولی بحالی کی کوشش کی، پاؤنڈ بھی مجموعی طور پر یورو کے ساتھ ہی حرکت کرتا رہا، جبکہ ڈالر نے اس ہفتے کے آغاز میں حاصل کی گئی اپنی مضبوطی برقرار رکھی اور کسی بھی سمت میں کوئی تیز حرکت نہیں دکھائی—مارکیٹ واضح طور پر شام کے اہم ایونٹ سے قبل اپنی توانائی محفوظ رکھ رہی ہے۔

آج یورپ کے دو اہم معاشی اعداد و شمار جاری کیے گئے۔ اگست میں اٹلی کا صارف قیمت اشاریہ (سی پی آئی) ماہرینِ اقتصادیات کی پیش گوئیوں کے عین مطابق رہا اور 0.5 فیصد بڑھا، جس سے یورو زون کی بڑی معیشتوں میں افراطِ زر کی مجموعی تصویر بغیر کسی حیرت کے مکمل ہو گئی—دوسرے لفظوں میں، مارکیٹ کے لیے دوبارہ جائزہ لینے کے لیے کچھ خاص نہیں تھا۔ زیادہ دلچسپ یورو زون کی جولائی کی صنعتی پیداوار کے اعداد و شمار تھے: کمی صرف 0.1 فیصد رہی، جبکہ مارکیٹ نے اس سے کہیں زیادہ کمزور نتیجے کو پہلے ہی قیمتوں میں شامل کر لیا تھا۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مشرق وسطیٰ میں جاری تنازع کے باعث بلند توانائی لاگت کے باوجود معیشت کا حقیقی شعبہ توقع سے کچھ بہتر کارکردگی دکھا رہا ہے۔ اس کے باوجود، اعداد و شمار کے اس امتزاج پر یورو کا ردِعمل محدود رہا: دن کے پہلے نصف حصے میں اضافے کی کوششیں ہوئیں، لیکن یہ برقرار نہ رہ سکیں۔ میرے خیال میں اس کی وجہ یہ ہے کہ دونوں اشاریے، اگرچہ واحد کرنسی کے لیے مثبت تھے، لیکن آج شام ہونے والے اس کہیں زیادہ اہم ایونٹ کے پس منظر میں اتنے نمایاں نہیں تھے، جس کا مارکیٹ انتظار کر رہی ہے۔

بلاشبہ، آج کا اہم ترین ایونٹ شام کو فیڈ کا شرحِ سود کا فیصلہ ہوگا، جس میں مارکیٹ تقریباً متفقہ طور پر شرحِ سود کو 4.0 فیصد تک بڑھائے جانے کی توقع کر رہی ہے—یہ اقدام حالیہ ہفتوں میں جاری ہونے والے افراطِ زر اور لیبر مارکیٹ کے مضبوط اعداد و شمار کے سلسلے کا منطقی تسلسل دکھائی دیتا ہے۔ تاہم، ریگولیٹر کی اقتصادی پیش گوئیاں اور کیون وارش کی پریس کانفرنس کا لہجہ شرحِ سود کے فیصلے سے کم اہم نہیں ہوگا: یہی عوامل طے کریں گے کہ مارکیٹ اس اضافے کو ایک مرتبہ کے اقدام کے طور پر دیکھتی ہے یا زیادہ طویل عرصے تک جاری رہنے والے سخت گیر مالیاتی پالیسی کے دور کے آغاز کے طور پر۔

اگر فیڈ کے چیئرمین یہ اشارہ دیتے ہیں کہ مزید شرحِ سود میں اضافے پر غور جاری ہے، تو میری رائے میں ڈالر کو مختلف رسک اثاثوں کے مقابلے میں مضبوط سپورٹ ملے گی۔ یورو اور پاؤنڈ کے لیے ایسا منظرنامہ بیک وقت دو سمتوں سے دباؤ کا باعث بنے گا۔ یورو / یو ایس ڈی کے لیے وارش کا سخت گیر لہجہ یورو زون کی صنعتی پیداوار کے آج کے نسبتاً مثبت اعداد و شمار پر بھی غالب آ سکتا ہے۔ جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے صورتحال مزید کمزور دکھائی دیتی ہے: افراطِ زر کے اعداد و شمار کے ردِعمل میں گرنے والا پاؤنڈ پہلے ہی بجٹ سے متعلق غیر یقینی صورتحال کے دباؤ میں ٹریڈ کر رہا ہے اور اگر وارش مزید سخت گیر پالیسی کی جانب جھکاؤ کی تصدیق کرتے ہیں تو یہ اپنی کم ترین سطحوں کو دوبارہ ٹیسٹ کر سکتا ہے۔ میری رائے میں، دونوں جوڑوں میں شام کی اتار چڑھاؤ معمول کی سطح سے نمایاں طور پر زیادہ رہے گی، جبکہ بنیادی حرکت غالباً شرحِ سود کے فیصلے کے وقت کے بجائے پریس کانفرنس کے دوران ہوگی۔

مومینٹم

یورو کے لیے اوپر کی جانب اہم سطح 1.1551 ہے، جس کا بریک آؤٹ جوڑے کو 1.1571 اور پھر 1.1595 کی جانب لے جا سکتا ہے۔ تاہم، اس منظرنامے کے لیے فیڈ کے فیصلے سے صرف چند گھنٹے قبل مجموعی مارکیٹ سینٹیمنٹ میں تبدیلی درکار ہوگی، جو اکثر نہیں ہوتی، اس لیے میں اسے ثانوی منظرنامہ سمجھتا ہوں۔ اس کے مقابلے میں 1.1529 کا نیچے کی جانب بریک آؤٹ، جس کے اہداف 1.1507 اور 1.1486 ہیں، کہیں زیادہ ممکن دکھائی دیتا ہے—آج کی مجموعی تصویر بھی اسی جانب اشارہ کر رہی ہے، جس میں یورو زون کے اعداد و شمار پر محدود ردِعمل سے لے کر وارش کی متوقع سخت گیر بیان بازی تک سب شامل ہے۔

پاؤنڈ کے لیے اوپر کی جانب اہم سطح 1.3492 ہے، جس کے اوپر جوڑا 1.3512 اور پھر 1.3531 کی جانب بڑھ سکتا ہے۔ برطانوی کرنسی کے لیے ان سطحوں تک پہنچنے کے لیے یا تو ڈالر کی تیزی کی رفتار میں واضح الٹ پھیر یا فیڈ کی جانب سے توقع سے کہیں زیادہ نرم لہجے کی ضرورت ہوگی۔ 1.3464 کا نیچے کی جانب بریک آؤٹ، جس کے اہداف 1.3435 اور 1.3401 ہیں، زیادہ منطقی دکھائی دیتا ہے، خاص طور پر اس لیے کہ آج پاؤنڈ کے پاس اضافے کے لیے کوئی نمایاں مقامی محرک موجود نہیں ہے۔

مین ریورژن

یورو کے لیے، میں 1.1560 کی اوپری حد پر نظر رکھ رہا ہوں۔ منطق سادہ ہے: جوڑا اس سطح سے اوپر جانے کی کوشش کرتا ہے، لیکن مزید اوپر بڑھنے کے لیے کافی خریدار متوجہ کرنے میں ناکام رہتا ہے، جس کے بعد قیمت دوبارہ نیچے آ جاتی ہے اور فروخت کا سگنل پیدا ہوتا ہے۔ فیڈ کے فیصلے سے قبل یہ منظرنامہ کافی معقول دکھائی دیتا ہے—مارکیٹ کے شرکاء شرحِ سود کے اعلان سے صرف چند گھنٹے پہلے ڈالر کے مقابلے میں بڑی پوزیشنیں بنانے کے خواہاں نہیں ہوں گے۔ 1.1526 کی نچلی حوالہ سطح اس کے برعکس منطق کے تحت کام کرتی ہے: میں اس سطح سے نیچے ناکام بریک آؤٹ کے بعد خریداری کے مواقع تلاش کر رہا ہوں، لیکن اس حکمتِ عملی کو احتیاط کے ساتھ اختیار کرنا چاہیے۔ ایسے اجلاس کے موقع پر ڈالر کے مقابلے میں خریداری کرنا، جس میں مارکیٹ تقریباً یقینی طور پر شرحِ سود میں اضافے کی توقع کر رہی ہے، ایک مشکل حکمتِ عملی ہے، اس لیے ایسی بحالی کے لیے محدود ہدف مقرر کرنا مناسب ہے۔

پاؤنڈ کے لیے، اوپری حد 1.3491 ہے۔ یہاں بھی رینج میں واپسی کا وہی پیٹرن لاگو ہوتا ہے: اس سطح سے اوپر جانا لیکن مزید اضافہ برقرار نہ رکھ پانا فروخت کا اشارہ ہے، اور شام کے اہم ایونٹ سے قبل پاؤنڈ کی مجموعی کمزوری کو دیکھتے ہوئے اس صورتِ حال کے پیدا ہونے کا امکان زیادہ دکھائی دیتا ہے۔ 1.3453 کی نچلی حوالہ سطح اس سطح سے نیچے غلط بریک آؤٹ کے بعد بحالی کی صورت میں خریداری کا اشارہ دیتی ہے۔ تاہم، اس منظرنامے میں بھی احتیاط سے ٹریڈنگ کرنی چاہیے: پاؤنڈ کے لیے موجودہ صورتحال اتنی ناموافق ہے کہ ایک کامیاب تکنیکی بحالی بھی بہت مختصر مدت تک محدود رہ سکتی ہے۔