Os mercados primeiro disparam e só depois fazem a triagem. Os rumores sobre o fim do conflito no Oriente Médio impulsionaram os ativos mais afetados pelas tensões geopolíticas. Em contrapartida, os vencedores de ontem transformaram-se nos perdedores de hoje. Nesse contexto, a queda dos preços do petróleo e a valorização do EUR/USD parecem movimentos lógicos. No entanto, como se costuma dizer, o diabo mora nos detalhes. O texto do acordo permanece desconhecido, levando os investidores a se perguntarem: trata-se de uma paz duradoura ou apenas de mais um cessar-fogo antes da retomada das hostilidades?

As posições dos Estados Unidos e do Irã sobre questões como o programa nuclear, o desbloqueio dos ativos iranianos e os mísseis balísticos de Teerã continuam profundamente divergentes. Donald Trump ganhou tempo, mas um cessar-fogo de dois meses, acompanhado da reabertura do Estreito de Ormuz, pode não produzir os resultados desejados. A República Islâmica já abandonou negociações anteriormente. Um novo movimento nessa direção poderia sinalizar uma escalada das tensões e renovar o interesse dos investidores pelo dólar americano?

Dinâmica das posições dos gestores de ativos e dos fundos de hedge em relação ao dólar americano

Após a retomada dos ataques aéreos no Irã há uma semana, o interesse pelo dólar americano como ativo de refúgio disparou para os níveis mais altos desde fevereiro de 2025. Ao mesmo tempo, a redução ativa de posições por parte dos especuladores contribuiu para a valorização do par EUR/USD.

O apoio ao euro vem das declarações de Christine Lagarde. A presidente do Banco Central Europeu observou que a instituição está percebendo uma rápida transmissão dos elevados preços da energia para a inflação subjacente. Se esse processo continuar, as taxas de juros precisarão ser elevadas ainda mais. Atualmente, o mercado futuro precifica pelo menos uma nova medida de aperto monetário em 2026. Em um cenário de redução da probabilidade de novos aumentos das taxas pelo Federal Reserve, essa divergência tende a favorecer o EUR/USD.

Expectativas do mercado em relação às taxas de depósito do BCE

Dada a melhora no mercado de trabalho e a aceleração dos preços ao consumidor nos EUA para 4,2% — o maior nível em três anos —, o aperto da política monetária pode ocorrer já amanhã. Isso também é corroborado por comentários "hawkish" de autoridades do Comitê. No entanto, se a previsão para as taxas não se alterar, isso seria uma notícia extremamente ruim para os vendedores no principal par de moedas, indicando que todas essas discussões foram em vão. Os dados sólidos não impressionaram o Fed.

Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está testando a segunda média móvel após a ativação de um padrão de reversão de fundo duplo. Um rompimento permitirá ampliar as posições de compras abertas em 1,1555.