O par EUR/USD caiu 150 pontos na semana passada e já recuou outros 130 pontos até o momento nesta semana. O que provocou uma ofensiva baixista tão intensa, que finalmente chegou ao fim na sexta-feira? Vale lembrar que, no momento, não há ameaça de retomada da guerra no Oriente Médio, embora Donald Trump continue ameaçando periodicamente lançar novos ataques contra o Irã caso um acordo nuclear não seja assinado nos próximos 60 dias.

Embora a Reserva Federal (Fed) tenha adotado um tom mais hawkish em sua reunião de junho, o dólar americano se fortaleceu ao longo de toda a semana, o que considero uma reação exagerada do mercado ou um movimento sem relação direta com a reunião do FOMC. A postura do BCE em sua reunião mais recente dificilmente poderia ser descrita como dovish a ponto de justificar uma queda do euro durante uma semana inteira. As negociações entre Teerã e Washington já começaram, e ambas as partes têm dois meses para resolver o impasse nuclear. O simples fato de um acordo temporário de cessar-fogo ter sido assinado na semana passada já representa um sinal positivo. Portanto, na minha avaliação, simplesmente não havia fundamentos suficientes para uma valorização tão expressiva do dólar americano.

No entanto, o mercado, ocasionalmente, apresenta movimentos extremamente difíceis de explicar. Na última semana, testemunhamos exatamente esse tipo de movimento. E ele pode ainda não ter terminado caso o preço reaja ao imbalance de baixa 18 — ou até mesmo ao imbalance de baixa 17. Ainda assim, poucos negariam que uma correção já estava atrasada havia vários dias.

Na semana passada, a geopolítica finalmente passou para segundo plano. Teerã e Washington assinaram um memorando de entendimento, prorrogaram o cessar-fogo por 60 dias e iniciaram o processo de reabertura do Estreito de Ormuz. As negociações nucleares começaram no último domingo, na Suíça. Não vimos a esperada queda do dólar em meio ao alívio das tensões geopolíticas. Tampouco vimos o euro se fortalecer após a postura monetária mais restritiva do BCE. Muito pelo contrário. Os vendedores permaneceram no controle durante toda a semana, apesar do fluxo de notícias e do contexto geopolítico predominante. Em circunstâncias como essas, resta aguardar que o movimento baixista se esgote — ou, pelo menos, que surjam novos sinais de venda.

O quadro técnico atual indica que o impulso de baixa iniciado em 17 de abril permanece intacto. O imbalance de baixa 17 ainda não foi mitigado e, por isso, não gerou sinal de venda. Nesta semana, formou-se outro desequilíbrio baixista — o imbalance de baixa 18 — que pode provocar uma reação dos preços já hoje ou amanhã. Somente se o imbalance de baixa 18 for invalidado os compradores poderão lançar uma contraofensiva. Nesse caso, voltarei a esperar a retomada da alta do euro, o que, na minha opinião, seria o desfecho mais lógico diante de tudo o que ocorreu em 2026. Até lá, não há fundamentos para esperar uma valorização expressiva da moeda europeia.

Os dados econômicos divulgados na sexta-feira poderiam, em tese, ter forçado os vendedores a recuar, mas não acredito que o índice de confiança do consumidor, divulgado apenas duas horas antes, tenha sido o principal responsável pela reversão iniciada mais cedo. A confiança do consumidor recuou ligeiramente em junho, mas, em comparação com maio, ainda avançou quase cinco pontos, o que representa uma melhora significativa. Assim, o indicador decepcionou apenas em relação às expectativas do mercado.

Os compradores ainda têm muitos motivos para permanecer ativos em 2026, e a situação no Oriente Médio não reduziu esses fatores. Em termos estruturais e globais, as políticas de Trump — que contribuíram para uma desvalorização significativa do dólar no ano passado — permanecem inalteradas. No momento, não vejo fatores realmente fortes de sustentação para a moeda americana, apesar do tom hawkish do FOMC. O EUR/USD aproximou-se de uma série de mínimas e pontos de oscilação onde pode haver captura de liquidez, o que potencialmente serviria como sinal de reversão do atual impulso baixista.

Calendário de notícias para os Estados Unidos e a Zona do Euro:

• Zona do Euro – Discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde (17h30 UTC).

29 de junho: O calendário econômico contém apenas um evento. Portanto, o impacto do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta segunda-feira pode ser limitado.

Previsão e dicas de negociação para o par EUR/USD:

Na minha visão, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário de notícias mudou drasticamente em favor dos vendedores há quatro meses, mas a tendência mais ampla ainda não pode ser considerada cancelada ou concluída. Portanto, os compradores podem muito bem iniciar um novo movimento de alta após a liquidez ser capturada em mínimas claramente definidas. No entanto, abrir posições de compras no estágio atual não é aconselhável. Primeiro, o impulso de baixa precisa ser concluído e padrões de alta precisam surgir.

No momento, os traders têm dois imbalances de baixa disponíveis a partir dos quais posições vendidas podem ser consideradas.No entanto, gostaria de chamar a atenção para a proximidade de quatro pontos de oscilação significativos, a partir dos quais pode haver retirada de liquidez, bem como para a base fundamental bastante questionável por trás da recente valorização do dólar americano. Portanto, continuo esperando um movimento de alta, mas é importante obter ao menos alguma confirmação técnica. Alternativamente, os traders devem aguardar a formação de novos sinais de venda.