El dólar australiano en par con la divisa estadounidense experimentó las dos peores semanas de este año. El par demostró un movimiento bajista casi imparable. En la primera quincena de julio, los compradores del par aud/usd pusieron a prueba la cifra de 68, y a finales de la semana pasada ya se encontraban en la base del nivel de precios de 65. Tal dinámica de precios fue causada por varios factores fundamentales - no tanto por el fortalecimiento del billete verde (el índice del dólar estadounidense mostró una dinámica contradictoria durante las dos últimas semanas), sino por el debilitamiento del ozzy, que reaccionó a las noticias negativas de la RPC y al fortalecimiento del sentimiento anti-riesgo.

Pero el viernes pasado, el impulso alcista del par se desvaneció. Los osos del par aud/usd no lograron entrar en la zona de la cifra 64, tras lo cual el par se detuvo. Los tímidos intentos de crecimiento correctivo no cuentan.

Como se mencionó anteriormente, el desencadenante del debilitamiento del Aussie fue el informe sobre el crecimiento del PIB de China. Se supo que el crecimiento de la economía china se ralentizó hasta el nivel más bajo en más de un año. El volumen del PIB del Imperio Celeste en el segundo trimestre creció sólo un 4,7% en términos anuales (la tasa de crecimiento más débil del indicador en los últimos 5 trimestres). Al mismo tiempo, la inmensa mayoría de los analistas preveía una desaceleración más modesta del crecimiento: la previsión de consenso era del 5,1%. Recordemos que la economía china creció un 5,3% en el primer trimestre.

Casi todos los elementos estructurales del informe reflejaron una dinámica negativa. Por ejemplo, en el sector inmobiliario, el volumen de inversión cayó un 10,1%. La inversión en activos fijos creció un 3,9% tras un aumento del 4,0% en el primer trimestre (esta cifra disminuyó por tercer mes consecutivo). Las ventas al por menor también fueron decepcionantes: el volumen de ventas al por menor creció sólo un 2,0%, frente a una previsión de crecimiento del 3,4% (la tasa de crecimiento más débil desde 2022).

Se sabe que China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que los operadores del par aud/usd reaccionaron muy adecuadamente al informe publicado. El Ozzie estuvo bajo presión en todo el mercado, incluso en el par con el billete verde.

Sobre todo porque la débil publicación de la RPC desencadenó un efecto dominó y provocó una fuerte caída de los precios de los metales básicos. Por ejemplo, el precio del mineral de hierro cayó a su nivel más bajo en tres semanas. Dado que Australia es el mayor exportador mundial de este metal básico, el dólar australiano no podía ignorar este hecho.

Además, decepcionó el PMI manufacturero, que, aunque se mantuvo en la zona de expansión, cayó a 50,2 (valor anterior - 50,7). En el sector manufacturero la situación es la contraria: el índice aumentó ligeramente (hasta 47,4), pero se mantuvo en la zona de contracción.

Y todo ello con el trasfondo del crecimiento del sentimiento contrario al riesgo, que se observó la semana pasada.

¿Cuáles son las perspectivas de futuro para el par aud/usd? ¿Es posible un retroceso hacia el norte, o los osos reanudarán la tendencia alcista tras un respiro?

Por supuesto, mucho dependerá de la reunión de julio de la Fed, que conoceremos el miércoles 31 de julio. Mucho, pero no todo. El hecho es que ese mismo día se publicará en Australia el informe macroeconómico más importante, se puede decir que decisivo, que reflejará la dinámica del crecimiento inflacionista. Si estos acontecimientos resuenan (la Fed apoyará al billete verde y el IPC australiano estará en la «zona roja»), los vendedores del par aud/usd no sólo conquistarán la cifra de 64, sino que también pondrán a prueba el fuerte nivel de soporte de 0,6420, que corresponde a la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario.

Según las previsiones preliminares, el índice de precios al consumo se situará en el 3,8% en junio. El indicador lleva tres meses mostrando una dinámica alcista, pero los expertos esperan una ralentización en junio.

Sin embargo, los participantes en el mercado estarán interesados sobre todo en los datos trimestrales, en los que se orienta el RBA. Según las previsiones, en el segundo trimestre el índice de precios al consumo crecerá un 1,0% intertrimestral (es decir, se mantendrá en el nivel del trimestre anterior) y se acelerará hasta el 3,8% interanual (en los últimos 5 trimestres el índice no ha dejado de bajar, hasta alcanzar el 3,6% en el primer trimestre).

Si las cifras de inflación se sitúan en la «zona roja», los debates sobre una posible subida de las tasas de interés por parte del RBA quedarán en nada: el regulador adoptará probablemente una actitud de espera hasta finales de este año. Pero si el informe tiene «color verde», entonces aquí el dólar australiano puede tomar la iniciativa en el par aud/usd, como se suele decir, en sus propias manos. El Banco de la Reserva ha insinuado en repetidas ocasiones que podría recurrir al endurecimiento del CPI si la inflación comienza a acelerarse. Los datos trimestrales de crecimiento del IPC podrían ser un detonante si son más fuertes de lo esperado.

Por lo tanto, el par AUD/USD se encuentra actualmente en una posición incierta. La moneda estadounidense está a la espera del veredicto de la Fed, mientras que la australiana espera el informe de inflación. En estas condiciones de incertidumbre, es aconsejable adoptar una posición de espera en el par. Afortunadamente, la espera no será larga: todo se resolverá pasado mañana, el 31 de julio.