แนวโน้มใหม่ในโลกการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล กำลังกดดันให้แม้แต่องค์กรที่มีแนวคิดอนุรักษนิยมมากที่สุดอย่างธนาคารกลาง ต้องกลับมาทบทวนแนวทางการบริหารเงินสำรองของตนอีกครั้ง ถ้อยแถลงล่าสุดของประธาน Czech National Bank ที่เปิดโอกาสให้มีการพิจารณานำ Bitcoin มารวมไว้ในเงินสำรองเชิงกลยุทธ์ นับเป็นพัฒนาการที่น่าจับตา สะท้อนให้เห็นถึงการปรับมุมมองต่อสกุลเงินดิจิทัลเข้ารหัส (cryptocurrencies)

แม้ข้อเสนอนี้อาจดูขัดแย้งในแวบแรก แต่จริง ๆ แล้วมีแก่นสารที่มีเหตุผลรองรับอยู่บนหลักการพื้นฐานของการบริหารจัดการสินทรัพย์ ธนาคารกลางซึ่งมีหน้าที่ดูแลเสถียรภาพทางการเงินมักยึดกลยุทธ์เชิงอนุรักษนิยมเป็นหลักมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม ดังที่ผู้ว่าการ CNB กล่าวไว้อย่างถูกต้อง การมองไปข้างหน้าและปรับตัวให้เข้ากับภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน การวิเคราะห์ที่จัดทำโดยธนาคารกลางเช็กแสดงให้เห็นว่า แม้การจัดสรรเงินลงทุนใน Bitcoin เพียงเล็กน้อย —1% ของพอร์ตโฟลิโอ— ก็สามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนในเชิงสถิติได้ โดยยังคงรักษาระดับความเสี่ยงให้อยู่ในกรอบปกติ

ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังผลลัพธ์นี้คือ ความเชื่อมโยง (correlation) ที่ต่ำของ Bitcoin เมื่อเทียบกับสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิม เช่น หุ้น พันธบัตร หรือทองคำ ในช่วงเวลาที่ตลาดมีความไม่แน่นอนและตลาดดั้งเดิมปรับตัวลง Bitcoin แสดงให้เห็นศักยภาพในการเคลื่อนไหวที่แตกต่างออกไป ซึ่งช่วยเพิ่มการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอโดยรวม และเมื่อเวลาผ่านไปสามารถช่วยลดความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอได้ คุณลักษณะนี้ทำให้มันเป็นเครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ต

แน่นอนว่า ความเสี่ยงของ Bitcoin ไม่อาจมองข้ามได้ ไม่ว่าจะเป็นความผันผวนที่สูงและความเป็นไปได้ที่จะเกิดการแกว่งตัวของราคาอย่างมากจนถึงขั้นสูญเสียมูลค่าทั้งหมด อย่างไรก็ดี ดังที่ผู้ว่าการ CNB ชี้ให้เห็น ความเสี่ยงในลักษณะใกล้เคียงกันก็มีอยู่ในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมประเภทอื่นเช่นกัน กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงจึงไม่ใช่การหลีกเลี่ยงนวัตกรรม หากแต่เป็นการจัดสรรเงินทุนอย่างรอบคอบและกระจายความเสี่ยงให้เหมาะสม

การตัดสินใจของธนาคารกลางเช็กในการเปิดตัวพอร์ตโฟลิโอทดลองระยะเวลา 2 ปีที่รวม Bitcoin ไว้ด้วย สะท้อนถึงแนวทางที่เน้นความเป็นจริงเชิงปฏิบัติ มาตรการนี้จะเปิดโอกาสให้ประเมินข้อดีที่กล่าวอ้างได้อย่างเป็นรูปธรรม และตรวจสอบให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขตลาดจริง

คำแนะนำด้านการเทรด:

ในมุมมองด้านเทคนิคของ Bitcoin ขณะนี้ฝั่งผู้ซื้อมีเป้าหมายที่จะดันราคาให้กลับขึ้นไปที่ 77,700 ดอลลาร์ ซึ่งจะเปิดทางไปสู่ระดับ 79,100 ดอลลาร์ได้โดยตรง และจากตรงนั้นต่อขึ้นไปบริเวณ 80,900 ดอลลาร์ เป้าหมายที่ไกลที่สุดอยู่ที่บริเวณจุดสูงใกล้ 83,100 ดอลลาร์ หากทะลุขึ้นไปได้จะเป็นสัญญาณของความพยายามที่จะกลับเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงอีกครั้ง

ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ผมคาดว่าจะมีแรงซื้อรออยู่ที่บริเวณ 76,300 ดอลลาร์ หากร่วงลงต่ำกว่าบริเวณดังกล่าว อาจกดราคา BTC ลงไปแถว 75,000 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีเป้าหมายลึกสุดอยู่บริเวณ 73,100 ดอลลาร์

สำหรับมุมมองทางเทคนิคของ Ethereum นั้น การยืนทรงตัวเหนือระดับ $2,353 ได้อย่างชัดเจน เปิดทางตรงไปยังแนวต้านที่ $2,394 เป้าหมายไกลที่สุดอยู่ที่บริเวณจุดสูงใกล้ $2,459 หากราคาทะลุขึ้นไปได้ จะเป็นสัญญาณถึงแรงเชิงบวกที่แข็งแกร่งขึ้น และการกลับมาของความสนใจจากฝ่ายซื้อ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ผมคาดว่าจะมีแรงซื้อรออยู่แถวบริเวณ $2,301 หากราคากลับลงมาต่ำกว่าบริเวณดังกล่าวอย่างชัดเจน อาจกดให้ ETH ร่วงลงไปทดสอบโซน $2,245 ได้อย่างรวดเร็ว โดยเป้าหมายลึกสุดถัดไปจะอยู่ราว $2,162

สิ่งที่เราเห็นบนกราฟ:

- เส้นสีแดง แสดงถึงระดับแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นบริเวณที่คาดว่าจะเกิดการชะลอตัวของราคา หรือการเร่งตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง;

- เส้นสีเขียว แสดงถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน;

- เส้นสีน้ำเงิน แสดงถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน;

- เส้นสีเขียวอ่อน แสดงถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

การเกิดสัญญาณตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หรือการที่ราคามาทดสอบบริเวณเส้นค่าเฉลี่ย มักจะส่งผลให้การเคลื่อนไหวของราคาชะลอตัวลง หรือจุดประกายให้เกิดโมเมนตัมใหม่ในตลาด