ทองคำ (XAU/USD) ยังคงฟื้นตัวขึ้นหลังจากแตะระดับต่ำสุดรอบเดือนในวันก่อนหน้า ขยับขึ้นมาแตะบริเวณ 4,650 ดอลลาร์ ขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงต่อเนื่อง แต่การอ่อนค่าดังกล่าวอาจมีขอบเขตจำกัด ท่ามกลางท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ประกอบกับความตึงเครียดที่ยืดเยื้อระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยที่อาจจำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาทองคำ

ตามที่คาดการณ์ไว้ Federal Reserve คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50%–3.75% ตามเดิม โดยการตัดสินใจครั้งนี้มีระดับความเห็นต่างสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992 โดยมีสมาชิกคณะกรรมการ 3 คนลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับน้ำเสียงที่ผ่อนคลายในแถลงการณ์ หลังการประชุม Jerome Powell ประธาน Fed ที่กำลังจะพ้นตำแหน่ง ชี้แจงในงานแถลงข่าวว่า การหารือมุ่งเน้นไปที่การรักษาน้ำเสียงแบบเป็นกลาง มากกว่าความจำเป็นที่จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ดี เทรดเดอร์ได้ปรับลดความคาดหวังต่อการผ่อนคลายเชิงนโยบายเพิ่มเติมในปี 2026 ลงอย่างมาก และขณะนี้ให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากกว่า 10% ที่ Fed อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้ง ซึ่งยิ่งตอกย้ำความกังวลด้านเงินเฟ้อ และเกิดขึ้นควบคู่กับการหยุดชะงักของการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ในพัฒนาการล่าสุด Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอใหม่ของอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อนานสองเดือน โดยระบุว่าจะไม่มีการทำข้อตกลงสันติภาพกับสาธารณรัฐอิสลามแห่งนี้ เว้นแต่อิหร่านจะยอมปิดโครงการนิวเคลียร์ของตน Trump ยังระบุด้วยว่าการปิดล้อมทางเรือที่ท่าเรืออิหร่านยังคงยิ่งทำให้การหยุดชะงักด้านอุปทานผ่านช่องแคบยุทธศาสตร์ฮอร์มุซเลวร้ายลง

ปัจจัยเหล่านี้ยังคงหนุนบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ซึ่งจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม คู่เงิน XAU/USD ได้หยุดสถิติขาลง 3 วันติดต่อกันแล้ว แม้ว่าสถานการณ์ปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันจะบ่งชี้ว่าควรระมัดระวังก่อนเปิดสถานะซื้อ (long) ใหม่

เทรดเดอร์ควรติดตามการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะออกมา รวมถึงรายงานเบื้องต้น GDP ไตรมาส 1 และดัชนี Personal Consumption Expenditures (PCE) รายงานเหล่านี้ควบคู่ไปกับการอัปเดตนโยบายจาก Bank of England และ European Central Bank คาดว่าจะเพิ่มความผันผวนให้กับตลาด

มุมมองทางเทคนิค ตราบเท่าที่ตัวชี้วัดโมเมนตัม (oscillators) ยังอยู่ในแดนลบ และราคาทองคำยังซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) ฝั่งกระทิงยังมีโอกาสจำกัด การเบรกขึ้นเหนือเส้น 20-day SMA เท่านั้นจึงจะช่วยให้ฝั่งกระทิงได้เปรียบ แนวรับแรกอยู่ที่บริเวณ 4,550 ดอลลาร์ แต่หากราคายืนเหนือระดับจิตวิทยา 4,500 ดอลลาร์ไม่อยู่ การปรับตัวลงสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (200-day EMA) อาจเร่งตัวรุนแรงขึ้น