วันนี้ราคาทองคำปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.4% มาอยู่ที่ 4,396.58 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยยังคงรักษาส่วนใหญ่ของการปรับขึ้น 1.5% จากสองวันที่ผ่านมาไว้ได้ ขณะที่ราคาเงินลดลง 0.8% สู่ระดับ 65.29 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันแพลทินัมและพัลลาเดียมก็อ่อนตัวลงเช่นกัน

ปัจจัยสำคัญที่คอยหนุนราคาโลหะคือการที่ตลาดปรับลดความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Federal Reserve หลังจากสหรัฐฯ เผยแพร่ชุดข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าคาด สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (swaps) จึงไม่สะท้อนโอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีอย่างเต็มที่เหมือนก่อน โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สถานการณ์ดังกล่าวยังถูกมองว่าแทบจะเป็นเรื่องแน่นอน การอ่อนค่าของดอลลาร์ยิ่งทำให้ทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อส่วนใหญ่โดยอัตโนมัติ

ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ สะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้น ปริมาณการออกพันธบัตรระยะยาว และแรงกดดันเงินเฟ้อ สภาพแวดล้อมเช่นนี้แม้จะดูผิดปกติ แต่กลับอาจเอื้อประโยชน์ต่อทองคำ เนื่องจากนักลงทุนมองทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาระหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น โดยปกติแล้ว อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำผ่านต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม หากสาเหตุของการเพิ่มขึ้นนั้นมาจากความสงสัยต่อความยั่งยืนของฐานะการเงินการคลังของรัฐบาล ทองคำกลับได้รับประโยชน์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ถึงอย่างนั้น ความเสี่ยงจากการเข้มงวดนโยบายการเงิน ซึ่งตามปกติเป็นปัจจัยลบต่อทองคำที่ไม่มีผลตอบแทน ก็ยังไม่หมดไป เนื่องจากแนวโน้มสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน ท่ามกลางฉากหลังของการปะทุความขัดแย้งในเลบานอน ประธานาธิบดี Trump ระบุว่าเขาไม่สนใจที่จะขยายข้อตกลงพักรบชั่วคราวกับอิหร่านที่ลงนามกันในเดือนมิถุนายน ความตึงเครียดยังปกคลุมบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางเดินเรือสำคัญซึ่งยังคงเปิดใช้เป็นระยะ ๆ เท่านั้น เนื่องจากการโจมตีเรือสินค้า

เหตุการณ์สำคัญสองประการที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวกำหนดทิศทางสำหรับเทรดเดอร์ ในวันพุธนี้จะมีการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้เห็นภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และระดับความเห็นต่างภายในคณะกรรมการ ซึ่งมีสมาชิกสามคนที่สนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที ต่อจากนั้นภายในเดือนนี้ ตลาดจะจับตาอย่างใกล้ชิดต่อสุนทรพจน์ของประธาน Kevin Warsh ในการประชุมสัมมนาประจำปีของ FOMC ที่ Jackson Hole ซึ่งหัวหน้าธนาคารกลางคนใหม่จะกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะในบทบาทนี้เป็นครั้งแรก

สำหรับภาพทางเทคนิคของราคาทองคำในปัจจุบัน ฝั่งซื้อจำเป็นต้องฝ่าด่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 4,432 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน จึงจะสามารถเล็งเป้าหมายถัดไปที่ 4,481 ดอลลาร์ได้ ซึ่งเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเริ่มเป็นโซนที่ทะลุผ่านได้ยาก เป้าหมายไกลที่สุดอยู่บริเวณ 4,546 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมที่ระดับ 4,372 ดอลลาร์ หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบดังกล่าวจะส่งผลกระทบรุนแรงต่อสถานะฝั่งซื้อ และกดให้ราคาทองคำลงไปทดสอบระดับต่ำที่ 4,304 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะลงต่อไปถึง 4,249 ดอลลาร์