Пара евро-доллар вчера обновила 11-недельный ценовом максимум, обозначившись на отметке 1,1763. Трейдеры слишком эмоционально отреагировали на второстепенный и достаточно волатильный показатель Unemployment Claims, который оказался в «красной зоне». Неделю назад реакция участников рынка была аналогичной, только в пользу гринбека, поскольку тогда индикатор вышел в «зелёной зоне».

Примечательно, что доллар находится под давлением на фоне ослабления «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. По крайней мере, в контексте январского заседания. Вероятность снижения процентной ставки в январе составляет сейчас всего 22%. То есть рынок почти уверен в том, что в следующем месяце регулятор сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде.

Почему же гринбек не может восстановить свои позиции? На мой взгляд, всему виной двойственная позиция Федрезерва.

С одной стороны, регулятор действительно не стал прямым текстом анонсировать дополнительное снижение ставки на одном из ближайших заседаний. Обновлённый точечный график прогнозов (dot plot) также остался «умеренно-ястребиным»: медианный прогноз предполагает всего одно 25-пунктное снижение процентной ставки в рамках 2026-го года. Аналогичный прогноз Федрезерв озвучивал и по итогам сентябрьского заседания. Кроме того, Джером Пауэлл посетовал, что инфляция находится выше уровня начала года «и остаётся несколько повышенной».

С другой стороны, Пауэлл признал, что рынок труда в США «продолжает охлаждаться». Да и в целом, его риторика на итоговой пресс-конференции носила достаточно мягкий характер. Мягче, чем ожидалось. Он акцентировал своё внимание на состоянии американского рынка труда, признав «существенные понижательные риски» для него, оттенив при этом инфляционные риски.

Поразмыслив, трейдеры интерпретировали итоги декабрьского заседания против гринбека. Здесь необходимо отметить, что несмотря на 20-процентную вероятность снижения ставки в январе, трейдеры закладывают 40-процентную вероятность снижения ставки на следующем – январском – заседании.

Разумеется, всё будет зависеть от поступающих данных. По словам Пауэлла, заранее заданной траектории снижения ставки нет – всё будет зависеть от динамики ключевых макроэкономических индикаторов.

Именно поэтому каждый последующий более-менее значимый отчёт трейдеры будут рассматривать через призму итогов декабрьского заседания ФРС. И именно поэтому участники рынка так остро отреагировали на вчерашний отчёт Unemployment Claims.

Вкратце напомню, что по итогам предыдущей отчётной недели количество первичных обращений за пособием по безработице снизилось до 191-й тысячи. Это минимальное значение показателя с апреля этого года. Это достаточно сильный результат, который позволил доллару откорректироваться по всему рынку. Правда, отчётная неделя включала в себя День благодарения и «короткую» пятницу, поэтому полученные данные могли не в полной мере отражать реальную динамику рынка труда. В этом контексте вчерашний отчёт мог либо подтвердить положительные тенденции, либо их опровергнуть.

К разочарованию долларовых быков, Unemployment Claims вышел в красной зоне. По итогам прошедшей недели количество первичных обращений за пособием по безработице возросло на 236 тысяч. Это максимальное значение показателя с начала сентября. Отчёт вышел в «красной зоне», так как большинство аналитиков ожидали увидеть этот показатель на 220-тысячной отметке.

Число продолжающих получать пособия по безработице (Continuing Claims) снизилось до 1,838 млн, но это снижение связано с праздничным периодом. Дело в том, что continuing claims публикуются с запаздыванием на одну неделю, то есть здесь опять свою роль сыграл «фактор Дня благодарения».

А вот рост «заглавного показателя» (Unemployment Claims) отражает рост числа увольнений (и/или трудности с трудоустройством). Более того, по информации ряда информационных агентств, рост первичных заявок усугубляется увеличением количества анонсов о сокращениях персонала у крупных компаний. Такая тенденция сигнализирует о том, что работодатели перестают «удерживать» персонал или же сокращают штат.

Таким образом, опубликованный вчера отчёт оказал дополнительное давление на доллар США, благодаря чему пара eur/usd обновила почти 2,5-месячный максимум. Несмотря на второстепенность релиза, трейдеры отнеслись к нему «со всей серьёзностью». Всё это говорит о том, что октябрьские Нонфармы, которые будут опубликованы 16 декабря (ближайший вторник) спровоцируют сильнейшую волатильность – не только по паре eur/usd, но и по всем остальным долларовым парам.

В целом, пара eur/usd сохраняет потенциал дальнейшего роста, в том числе и с точки зрения «техники». На всех «старших» таймфреймах (от h4 и выше) пара находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Покупатели eur/usd пытаются закрепиться над уровнем сопротивления 1,1740 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1), но «пятничный фактор» даёт о себе знать – трейдеры фиксируют прибыль в преддверии выходных, погашая тем самым северный импульс. Поэтому открывать лонги целесообразно только после того, как покупатели закрепятся на этим уровнем, открыв себе путь к следующей цели – 1,1800 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1).