Брокерська компанія Bernstein значно підвищила довгостроковий прогноз щодо вартості золота. Аналітики очікують, що ціна дорогоцінного металу досягне $4800 за унцію вже у 2026 році, а до 2030 року підніметься до $6100. Перегляд прогнозу ґрунтується на новій аналітичній моделі, яка враховує чистий попит з боку центральних банків, припливи до ETF та цикл зниження відсоткових ставок у США.

Аналітик Боб Брекет відзначає, що інституційний попит залишається фундаментальним драйвером ринку. Попри деяке уповільнення у 2025 році, закупівлі регуляторів значно перевищують рівні трирічної давності. Згідно з опитуваннями, 95% центральних банків планують нарощувати золоті резерви у найближчий рік, а 73% респондентів очікують на скорочення частки долара у світових запасах протягом п'яти років. Попит із боку ETF сприймається як проциклічна сила, здатна посилити цінове ралі при прискоренні припливу капіталу.

Макроекономічна кон'юнктура також сприяє бичачому сценарію. Ринок закладає два-три зниження ставки ФРС у 2026 році. Історичні дані показують, що золото дорожчає в середньому на 6,53% упродовж року після пом'якшення політики. Таким чином, два потенційні зниження ставок можуть забезпечити дохідність активу близько 13%. Додатковими структурними чинниками зростання є хронічний бюджетний дефіцит США та глобальна диверсифікація резервів.

Серед ключових ризиків Bernstein виділяє можливі вищі реальні ставки та різке скорочення закупівель із боку держсектора. Паралельно з ціновим прогнозом компанія підвищила рейтинг золотодобувача Newmont Goldcorp (NEM) до Outperform із цільовою ціною $157. Прогноз щодо EBITDA компанії був збільшений на 26% до $21,9 млрд на тлі очікуваного ралі дорогоцінного металу.