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22.09.2026 06:54 AM
Le président américain continue de surprendre par ses changements constants de rhétorique sur quasiment tous les sujets, à l’exception de la Fed. S’agissant de la Fed, le message est simple : la banque centrale devrait baisser les taux en permanence et, idéalement, les faire passer en territoire négatif pour que l’économie américaine croisse au rythme souhaité par Donald Trump. De cette manière, il peut montrer les derniers chiffres du PIB et affirmer qu’il a tenu sa promesse : « l’ère de prospérité » a commencé. Quel sera le niveau de l’inflation dans un tel scénario ? Le président ne semble pas s’en soucier. Pourquoi le ferait‑il ? L’inflation frappe d’abord le portefeuille des gens ordinaires — les Américains du quotidien et les agriculteurs qui vivent de leur salaire. Qui se préoccupe de la façon dont ils vivent ?
L’année dernière, au nom de la santé budgétaire, Trump a supprimé plusieurs programmes sociaux et de santé. De nombreux Américains ont accepté cela comme une nécessité, car la dette publique américaine s’élevait alors à 37 000 milliards de dollars. De plus, Trump a déclenché une guerre avec l’Iran en 2026, et le monde a vu où allait l’argent : à la guerre. La dette publique a désormais grimpé à 40 000 milliards de dollars, car les Treasuries américains sont peu demandés et les investisseurs exigent une forte prime de risque en prévision de l’inflation future, situation que Trump considère comme parfaitement normale.
Le résultat est sans appel : les Américains ordinaires ne reçoivent pas de soutien de l’État, tandis que l’argent est dirigé vers l’effort de guerre. En plus de cela, Trump a de facto imposé une taxe à chaque Américain via les droits de douane sur les importations, que la Cour suprême des États-Unis a ensuite jugés illégaux. En 2026, chaque Américain paie une fois et demie à deux fois plus cher son carburant — une hausse des prix due en partie aux politiques de Trump.
Pourtant, l’affrontement avec l’Iran a placé le président dans une impasse évidente. Téhéran n’a pas cédé — il a balayé les ultimatums de Washington — et même l’armée la plus puissante du monde a montré qu’elle ne pouvait pas imposer une solution. La cote de popularité du président s’est effondrée il y a plusieurs mois à des niveaux historiquement bas pour un président à deux mandats et continue d’établir de nouveaux records négatifs chaque mois. Trump doit mettre fin à la guerre rapidement si le Parti républicain veut avoir la moindre chance lors des prochaines élections. Mais comment y parvenir alors que l’Iran comprend clairement le sens des événements et refuse de faire des concessions ?
Ce week‑end, le chef de la Maison‑Blanche a déclaré qu’il prendrait bientôt une décision majeure sur l’Iran : pression économique, reprise des opérations militaires ou cessez‑le‑feu. Honnêtement, laquelle de ces options paraît la moins invraisemblable ? La pression économique sur l’Iran a peu de chances d’être efficace et n’est une option acceptable pour personne, sauf pour Trump lui‑même. Reprendre les opérations militaires n’aurait guère de sens. Un cessez‑le‑feu — à quelles conditions et selon quels termes ? Trump renoncerait‑il réellement à son ambition de contraindre l’Iran à abandonner ses ambitions nucléaires ? En résumé, le président peut bien annoncer une décision, mais il est peu probable qu’il s’agisse d’un cessez‑le‑feu simple et direct. Il veut peut‑être la paix, mais y parvenir maintenant serait extrêmement difficile. Nous ne pouvons même pas théoriser un scénario clair de sortie du conflit au Moyen‑Orient.
EUR/USD reste orientée à la baisse, mais nous considérons toujours le repli de la paire comme une correction avant un nouveau mouvement haussier. Le contexte fondamental global demeure négatif pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la position hawkish de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Tant que le prix évolue en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1421 et 1,1414. Si le prix se situe au‑dessus de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1597 et 1,1658.
GBP/USD conserve une tendance haussière. Les politiques de Donald Trump continueront de peser sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas une force durable du dollar. L’année 2026 a jusqu’ici été positive pour le billet vert en raison de la géopolitique et de l’inflation, qui ont orienté les capitaux vers les valeurs refuges et poussé la Fed à revenir vers un resserrement de sa politique. Cependant, sur le graphique hebdomadaire, la paire reste dans un range horizontal entre 1,3150 et 1,3780 au sein d’une tendance haussière de quatre ans, ce qui milite en faveur de nouvelles hausses de la livre à moyen terme. Des positions longues avec des objectifs à 1,3489 et 1,3550 peuvent être envisagées lorsque le prix est au‑dessus de la moyenne mobile. Si le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être étudiées avec des objectifs à 1,3306 et 1,3302.
