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21.10.2026 05:38 PM
La paire GBP/USD a commencé à progresser après avoir balayé la liquidité située sous le dernier swing baissier et a depuis gagné 260 points. Au cours des quatre derniers jours, la livre a augmenté de manière régulière, invalidant l’Imbalance 30, qui n’avait pas réussi à provoquer une réaction convaincante. Il s’agit du premier pas vers la formation d’une tendance haussière. De plus, l’Imbalance baissière 29 n’a pratiquement suscité aucune réaction, même si une réponse reste possible si le prix pénètre plus profondément dans la zone. Un order block haussier et l’Imbalance haussière 31 se sont également formés. En d’autres termes, la liquidité sous les plus bas a été balayée, deux modèles haussiers sont apparus, un modèle baissier a été invalidé et l’autre peut être ignoré. À mon sens, la structure du graphique évolue rapidement en faveur des acheteurs. La progression de la livre a été si soutenue que le prix n’a pas encore pu revenir tester l’un ou l’autre des modèles haussiers, ce qui nécessiterait un repli correctif.
Sur le plan fondamental, le contexte est devenu nettement plus favorable à la livre cette semaine. Le chômage a reculé, l’inflation a augmenté, et la Bank of England ne peut plus se permettre d’attendre. Le marché n’a pas encore intégré de relèvements de taux de la Bank of England, contrairement au resserrement de la politique de la Federal Reserve, qui est déjà plus que pleinement anticipé. Je vois peu d’éléments susceptibles d’empêcher les acheteurs de poursuivre leur mouvement.
Il convient de noter que les opérateurs s’attendent à deux ou trois tours de resserrement monétaire de la part de la Bank of England, contre un seul ou, au maximum, deux pour la Federal Reserve. Le dot plot laisse également entrevoir une seule hausse de taux, tandis que les dernières minutes du FOMC ont confirmé que la plupart des responsables prévoient seulement une hausse de 0,25 point de pourcentage. Bien sûr, les perspectives pour 2027 demeurent incertaines, mais tel est le consensus actuel. En conséquence, la Bank of England pourrait, au final, relever ses taux plus agressivement que la Fed dans les prochains mois, ce qui ne plaiderait clairement pas en faveur d’une nouvelle appréciation du dollar américain.
Si la Fed n’avait pas relevé ses taux en septembre et n’avait pas signalé sa volonté de poursuivre le resserrement monétaire, un recul du dollar américain aurait été attendu il y a déjà un mois. Cette attente demeure aujourd’hui. La paire GBP/USD s’est retournée en faveur de la livre, et la prochaine étape consiste à former de nouveaux modèles haussiers que les traders pourront utiliser comme points d’entrée pour des positions longues. À mon avis, les perspectives de long terme de la livre demeurent haussières.
Les vendeurs disposent-ils encore d’un potentiel de hausse pour le dollar ? À mon sens, très peu. Au cours du dernier mois et demi à deux mois, les vendeurs semblent avoir accompli l’impossible en propulsant le dollar à ses plus hauts niveaux récents. Le marché avait des raisons d’acheter le dollar, mais il y avait également des raisons de s’attendre à une appréciation de la livre que les opérateurs ont tout simplement ignorées. Un retournement pourrait désormais commencer, et ce mouvement pourrait être plus cohérent avec les fondamentaux sous-jacents que le repli précédent.
Le contexte économique de mercredi a de nouveau soutenu les acheteurs. L’inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni a dépassé les attentes en septembre, tout comme l’inflation sous-jacente. La Bank of England peut donc aller de l’avant avec le resserrement de sa politique monétaire, et plusieurs hausses de taux pourraient s’avérer nécessaires avant que l’inflation, qui s’approche rapidement de 4 %, ne commence à ralentir.
Globalement, le cadre fondamental reste tel qu’un repli de long terme du dollar américain apparaît comme le scénario le plus probable. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié cette perspective. Les tensions géopolitiques ont rappelé au marché le statut de valeur refuge du dollar pendant plusieurs mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus aiguë. La trajectoire future de la politique du FOMC demeure incertaine, alors même que le marché continue d’anticiper un nouveau resserrement, ce qui constitue la principale source d’optimisme pour les vendeurs. Toutefois, les opérateurs continuent de sous-estimer la perspective d’un resserrement monétaire par la Bank of England, comme l’ont reflété plusieurs discours récents des membres du Monetary Policy Committee (MPC). L’inflation progresse au Royaume-Uni, comme ailleurs dans le monde, laissant peu d’options à la Bank of England, qui devra elle aussi relever ses taux.
Le 22 octobre, le calendrier économique ne comporte que deux événements, le discours d’Andrew Bailey étant particulièrement important. Les développements économiques pourraient influencer le sentiment de marché jeudi.
Les perspectives de long terme pour la livre demeurent haussières. Les vendeurs ont contrôlé le marché ces dernières semaines, mais la large zone de consolidation est clairement visible sur le graphique journalier. Le balayage de la liquidité sous le plus bas du swing formé le 1er mai a déclenché une baisse au sein du range horizontal. Cependant, la liquidité a également été balayée sous les plus bas de juin, permettant aux acheteurs de reprendre la main.
Par conséquent, la structure locale du marché est elle aussi passée en mode haussier. Pour les traders, cela signifie que, à court terme, l’approche privilégiée consiste soit à conserver les positions longues existantes, soit à rechercher de nouvelles opportunités d’achat. Les zones d’entrée potentielles incluent l’order block et l’Imbalance 31. Néanmoins, un repli correctif sera nécessaire pour que le prix revienne tester ces zones. L’objectif de la livre se situe près de la borne supérieure du range, à 1,3670. Une réaction à l’Imbalance 29 pourrait déclencher le repli correctif nécessaire à ce mouvement.
