O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD se modificou, mas, de modo geral, permanece bastante claro. Não há indícios de cancelamento do segmento de tendência ascendente iniciado em janeiro de 2025; no entanto, desde 1º de julho, a estrutura de ondas tornou-se significativamente mais complexa e prolongada. Na minha avaliação, o instrumento concluiu a formação da onda corretiva 4, que assumiu um formato bastante atípico. Dentro dessa onda, observamos exclusivamente estruturas corretivas, o que não deixa dúvidas quanto à natureza corretiva do movimento de queda.

Na minha opinião, a formação do segmento de tendência ascendente ainda não está concluída, e seus alvos podem se estender até a região de 1,25. A sequência a–b–c–d–e parece finalizada; portanto, nas próximas semanas, espero o início de uma nova sequência de ondas ascendentes. As ondas presumidas 1 e 2 já parecem ter sido formadas, e o instrumento está agora no processo de construção da onda 3 ou c. Inicialmente, eu esperava que essa onda avançasse até o nível de 1,1717, correspondente à retração de 38,2% de Fibonacci, mas o movimento vem assumindo uma forma mais prolongada — o que é um sinal positivo, pois aumenta a probabilidade de que essa onda se desenvolva como um impulso, fortalecendo toda a sequência ascendente.

Na sexta-feira, o EUR/USD permaneceu praticamente estável, já que o mercado fez uma pausa após dois dias assimilando os desdobramentos da reunião do Fed. Na minha visão, essa reação foi coerente. Naturalmente, o resultado do FOMC — como costuma acontecer — pode ser interpretado de diferentes maneiras: alguns participantes podem ter identificado sinais mais hawkish para 2026, outros podem ter se concentrado apenas no novo corte consecutivo da taxa, enquanto parte do mercado já observa o horizonte de longo prazo, apostando que Donald Trump eventualmente pressionará o Fed a reduzir a taxa para 2% ou até abaixo disso.

Ainda assim, considero essencial que o cenário noticioso seja analisado de forma integrada, e não de maneira seletiva, pois apenas a combinação dos fatores técnicos e fundamentais permite uma leitura mais consistente do comportamento do mercado.

Em conjunto, observamos o seguinte conjunto de fatores:

• A guerra comercial iniciada por Trump continua.
• O Fed continuará flexibilizando a política monetária.
• O BCE poderá considerar aumentar as taxas de juros no próximo ano.

Esses três fatores-chave atuam contra o dólar americano. O quarto fator é de natureza técnica, baseado na estrutura de ondas, uma vez que o segmento ascendente da tendência ainda não parece estar concluído. O quinto fator engloba desenvolvimentos que ainda não foram plenamente precificados pelo mercado nos últimos meses — em especial, duas rodadas de afrouxamento monetário do Fed e a paralisação do governo dos EUA.

Vale lembrar que a paralisação governamental pode ser retomada em 1º de fevereiro, já que democratas e republicanos concordaram apenas com um financiamento temporário de 2,5 meses. Até o momento, não há sinais de avanço nas negociações sobre as exigências dos democratas, que buscam manter os níveis atuais de financiamento para saúde e programas sociais.

Conclusões

Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua a formar um segmento de tendência ascendente. As políticas de Donald Trump e a orientação da política monetária do Federal Reserve seguem como fatores estruturais de longo prazo que pressionam a moeda americana. Os alvos do atual segmento de tendência podem se estender até a região de 1,25.

O segmento ascendente mais recente começa agora a se desenvolver, e é razoável supor que estejamos observando a formação de uma sequência de ondas impulsivas dentro da onda global 5. Caso esse cenário se confirme, o movimento de alta em direção ao nível de 1,25 torna-se o desfecho mais provável.

Em uma escala menor, toda a estrutura da tendência de alta permanece claramente identificável. O padrão de ondas não é totalmente convencional, já que as ondas corretivas diferem em tamanho. Por exemplo, a onda principal 2 é menor do que a onda interna 2 dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de assimetria ocorre com frequência nos mercados reais.

Vale reforçar que é mais eficaz identificar as estruturas mais claras no gráfico, em vez de tentar rotular cada onda individualmente. No momento, a estrutura ascendente não apresenta sinais de fragilidade ou invalidação.

Princípios fundamentais da minha análise

1. As estruturas de ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes sofrem alterações.
2. Se não houver confiança na situação do mercado, é melhor ficar fora dele.
3. Nunca pode haver 100% de certeza na direção do mercado. Use sempre ordens de proteção Stop Loss.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.