سست اور مستحکم ریس جیتتا ہے۔ یہ کہاوت حالیہ دنوں میں امریکی ڈالر کے لیے موزوں لگتی ہے: یہ ایک ہی بار میں نہیں گرا لیکن خاموشی سے تین ماہ کی کم ترین سطح پر آ گیا۔ یو ایس ڈی انڈیکس لگاتار تیسرے سیشن میں نیچے ہے، اور وجہ کلاسک ہے — مارکیٹ نے وفاقی فنڈز کی شرح میں اضافے پر یقین کرنا چھوڑ دیا۔

تاجروں نے ستمبر میں سخت مانیٹری پالیسی کی مشکلات کو تین میں سے ایک کر دیا ہے، جب کہ جولائی کے آخر میں وہ 75% سے تجاوز کر گئے تھے۔ جولائی کے لیے کمزور روزگار اور افراط زر کے اعداد و شمار، نیز غیر متوقع طور پر سستی خوردہ فروخت، نے امریکی ڈالر کو اس کی اصل دلیل - اس کی اپنی طاقت پر اعتماد سے محروم کردیا۔

فیڈ فنڈز ریٹ آؤٹ لک

لیکن گرین بیک کو دفن کرنا بہت جلدی ہے۔ براؤن برادرز ہیریمین کا خیال ہے کہ مضبوط ڈیٹا ڈالر کی چمک کو بحال کر سکتا ہے اگر یہ امریکی معیشت کی ترقی کے فائدے کی تصدیق کرتا ہے۔ اس ہفتے کافی ممکنہ اتپریرک ہیں: جولائی ایف او ایم سی میٹنگ کے منٹس بدھ کو سامنے آتے ہیں اور عالمی پی ایم ائی جمعہ کو پرنٹ کرتا ہے۔ آئی این جی نے خبردار کیا ہے کہ مارکیٹ کے لیے یو ایس ڈی پر تیزی کے موقف پر واپس آنا مشکل ہو جائے گا اگر ایف او ایم سی منٹوں سے اشارہ ملتا ہے کہ ریٹ سیٹنگ کمیٹی آگے بڑھتے ہوئے شرح سود کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کے لیے تیار ہے۔

فیوچر مارکیٹ مشکوک ہے: ماہانہ معاہدے فروری کے آخر کے بعد پہلی بار امریکی ڈالر کے مقابلے میں بدل گئے ہیں، حالانکہ طویل مدتی معاہدے اب بھی امید کو برقرار رکھتے ہیں۔ ایچ ایس بی سی دو ٹوک الفاظ میں کہتا ہے کہ گرین بیک کے لیے آگے کی سڑک مشکل ہونے کا وعدہ کرتی ہے۔

تیل یو ایس ڈی انڈیکس کو سپورٹ کرتا تھا، لیکن وہ ستون بھی ڈوب گیا ہے — برینٹ $80–90 کی حد میں پھنس گیا ہے۔ درحقیقت، مشرق وسطیٰ سے سپلائی عام طور پر سوچنے سے کہیں زیادہ ہے۔ باضابطہ طور پر بند آبنائے ہرمز کو نظرانداز کرتے ہوئے ٹینکرز خاموشی سے خلیج عمان میں بیرل منتقل کر رہے ہیں، اور ذرائع کا کہنا ہے کہ حجم مارکیٹ کے اندازے سے تقریباً 4 ملین بی / ڈی تک ہے۔ امریکی توانائی کے وزیر کرس رائٹ نے ہرمز کے ذریعے آمدورفت کو 9 ملین بی / ڈی پر رکھا جو کہ 20 ملین b/d کی بحران سے پہلے کی سطح کا تقریباً نصف ہے۔ اس خاموش رسد نے مارکیٹوں کو اس صدمے سے بچایا ہے جس کا خدشہ تھا کہ اگر ایران تنازعہ بڑھتا ہے۔

افراط زر کا انحصار تیل پر ہے، افراط زر شرحوں کا تعین کرتا ہے، اور شرحیں یورو / یو ایس ڈی کی قسمت کا تعین کرتی ہیں۔ گولڈ مین سکاچ ریسرچ نے کیو4 2026 میں یو ایس جی ڈی پی کی شرح نمو 2.1% کی پیش گوئی کی ہے، سال کے اختتام پر بے روزگاری 4.4% ہوگی، اور ایف ای ڈی سال کے آخر تک پالیسی کی شرح کو 3.5–3.75% پر رکھے گا۔ یوروزون میں 0.8 فیصد معمولی اضافہ متوقع ہے، لیکن گولڈمین دیکھتا ہے کہ ای سی بی ستمبر میں اب بھی 25 بیس پوائنٹس کا اضافہ کر رہا ہے، اس کی شرح کو 2.5 فیصد کی چوٹی پر لے جا رہا ہے، خطرات کو مزید سخت کرنے کی طرف جھکاؤ کے ساتھ۔

یہ ایک دلچسپ موڑ پیدا کرتا ہے: فیڈرل ریزرو شرحِ سود میں وقفہ کرتا ہے جبکہ یورپی مرکزی بینک شرحیں بڑھانے کا سلسلہ جاری رکھتا ہے۔ بظاہر یہ فرق یورو کے حق میں ہونا چاہیے۔ لیکن کیا بدھ اور جمعہ سے پہلے مارکیٹ اس منظرنامے پر یقین کرے گی؟

تکنیکی اعتبار سے، یومیہ چارٹ پر یورو / یو ایس ڈی اب بھی وولف ویوو پیٹرن کے مطابق حرکت کر رہا ہے، جس کے اہداف 1.2000 سے اوپر ہیں۔ اگر جوڑا فئیر ویلیو رینج کی بالائی حد 1.1580 سے اوپر یومیہ بند ہونے میں کامیاب ہو جاتا ہے تو 1.1540 سے کھولی گئی لانگ پوزیشنز میں مزید اضافہ کیا جا سکتا ہے۔