Cặp tiền USD/JPY chạm mức thấp nhất trong gần hai tháng, phản ứng trước báo cáo lạm phát tháng 1 của Nhật Bản, nhưng sau đó bất ngờ đảo chiều sau một tuyên bố không mong đợi từ Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, cặp tiền này đã giảm xuống 149.30 (đường Kijun-sen trên biểu đồ tuần) khi các nhà giao dịch phản ứng với dữ liệu lạm phát vượt xa cả những dự báo lạc quan nhất. Tất cả các thành phần chính của báo cáo đều mạnh hơn dự kiến, củng cố mối lo ngại về áp lực giá kéo dài.

Mặc dù có số liệu lạm phát mạnh, người bán vẫn không thể đẩy USD/JPY xuống dưới mức hỗ trợ 149.30 và vào khoảng 148.00. Cặp tiền này đã quay đầu một cách bất ngờ và leo trở lại mức 150.00, chủ yếu do các bình luận của Kato, điều này đã gây áp lực lên yên Nhật. Điều này cho phép người mua giành lại một phần các vị thế đã mất.

Tuy nhiên, tin tưởng vào cú phục hồi này có thể không phải là điều sáng suốt. Báo cáo lạm phát vẫn sẽ là yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường, và các tín hiệu cứng rắn từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tiếp tục gợi ý về những đợt tăng lãi suất tiếp theo. Ngoài ra, tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong quý 4 và kỳ vọng về việc tăng lương lớn hơn sau các cuộc đàm phán lương mùa xuân của Nhật Bản (Shunto) càng củng cố thêm cho chính sách chặt chẽ hơn của BoJ.

Theo dữ liệu mới nhất, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề của Nhật Bản đã tăng vọt lên 4.0% theo năm vào tháng 1, vượt qua dự báo 3.8%. Đây là tỷ lệ lạm phát mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2023 và là tháng thứ ba liên tiếp có sự tăng tốc.

Chỉ số CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm tươi sống, cũng vượt qua kỳ vọng, tăng lên 3.2% theo năm (so với dự báo 3.1%), đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Lạm phát, loại trừ cả thực phẩm và năng lượng, đã tăng tốc lên 2.5% theo năm, tăng từ mức 2.4% trong tháng trước.

Sự phân tích trong báo cáo cho thấy chi phí điện tăng 18%, trong khi giá thực phẩm nhảy vọt 7.8%, tốc độ cao nhất trong 15 tháng. Giá quần áo tăng 2.8%, hàng gia dụng tăng 3.4%, và giá dịch vụ vận tải và y tế cũng có tăng. Các danh mục duy nhất có giảm nhẹ là dịch vụ viễn thông (-0.3%) và giáo dục (-1.1%).

Báo cáo lạm phát mạnh mẽ này củng cố quan điểm cứng rắn của các nhà hoạch định chính sách BoJ. Theo một cuộc khảo sát của Reuters, gần 70% các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong quý 3 năm 2024, có thể là vào tháng 5 hoặc tháng 6. Tuy nhiên, cuộc khảo sát này được thực hiện trước khi báo cáo lạm phát mới nhất, điều đó có nghĩa là trọng tâm của thị trường bây giờ sẽ chuyển sang cuộc họp BoJ tháng 3 để tìm kiếm các tín hiệu về hành động sớm hơn.

Bên cạnh lạm phát, dữ liệu GDP quý 4 của Nhật Bản gần đây cho thấy sự mở rộng 0.7% theo quý, tốc độ nhanh nhất kể từ quý 2 năm 2023. Trên cơ sở hàng năm, tăng trưởng GDP đạt 2.8%, vượt xa dự báo đồng thuận là 1.0%. Các con số này cho thấy nền kinh tế Nhật Bản vẫn duy trì sức chống chọi, tạo thêm lý do cho việc chuyển đổi chính sách tiền tệ.

Kato vs. Takata: Quan điểm chính sách khác biệt

Nếu Kato không bày tỏ lo ngại về lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên hệ thống tài chính Nhật Bản, USD/JPY có thể đã thử nghiệm mức hỗ trợ 148.00 (đường Bollinger Bands thấp hơn trên biểu đồ hàng ngày). Tuy nhiên, các bình luận của ông đã gây ra sự do dự cho người mua yên.

Điều này mâu thuẫn với quan điểm cứng rắn của thành viên hội đồng BoJ, Hajime Takata, người mà chỉ hai ngày trước đã kêu gọi tiếp tục siết chặt để tránh tình trạng quá nóng và tăng giá quá mức. Đáng chú ý, Takata đã đưa ra các bình luận này trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, gợi ý rằng các bình luận tiếp theo của ông có thể còn mạnh mẽ hơn.

Thêm vào tâm lý cứng rắn, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cũng nhấn mạnh hôm nay rằng lãi suất cao hơn trong dài hạn sẽ hỗ trợ sinh lời cho các tổ chức tài chính, báo hiệu sự sẵn lòng dần dần bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Triển vọng kỹ thuật của USD/JPY

Dù có cú bứt phá gần đây, USD/JPY vẫn trong thiết lập giảm giá trên cả khung thời gian H4 và hàng ngày, duy trì dưới các đường Bollinger Bands trung bình và thấp hơn.

Trên biểu đồ D1, chỉ báo Ichimoku tiếp tục thể hiện tín hiệu "Giao cắt giảm giá".

Các mục tiêu giảm giá chủ chốt vẫn không thay đổi:

• 149.20 (đường Kijun-sen trên biểu đồ hàng tuần)
• 148.00 (đường Bollinger Bands thấp hơn trên D1)

Bối cảnh cơ bản ưu tiên cho việc giảm giá thêm, củng cố quan điểm cho xu hướng giảm tiếp tục ở USD/JPY.