Xem thêm
19.01.2026 02:14 PM
*) xem thêm: Chỉ báo giao dịch InstaTrade cho USDX
Vào đầu tuần mới, đồng đô la Mỹ chịu áp lực do căng thẳng địa chính trị gia tăng và nguy cơ thuế quan leo thang. Hợp đồng tương lai trên chỉ số đô la đang giao dịch gần mức tương ứng với hỗ trợ trung hạn quan trọng EMA144 (trên biểu đồ hàng ngày của USDX) trong nửa đầu phiên giao dịch thứ Hai, sau khi mở cửa giảm mạnh do căng thẳng địa chính trị Mỹ-EU leo thang.
Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ cũng đang cho thấy sự yếu đuối điều chỉnh và thiết lập khả năng đóng cửa tuần tiêu cực. Nguồn áp lực chính là những rủi ro thuế quan mới do các phát biểu từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, cùng với căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và các nước EU, như đã đề cập trong đánh giá hôm nay của chúng tôi "S&P 500: hiện trạng và triển vọng." Thị trường đang thận trọng hơn: các nhà đầu tư đồng thời đang đánh giá hậu quả của một cuộc chiến thương mại Mỹ?EU tiềm năng và triển vọng của những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Chính sách thuế quan Mỹ và áp lực lên USD
Một yếu tố tiêu cực chính đối với đồng đô la là các phát biểu gần đây của Tổng thống Donald Trump. Từ ngày 1 tháng 2, kế hoạch áp thuế 10% lên hàng hóa từ tám quốc gia châu Âu, bao gồm Đức, Pháp, Anh và các nước Bắc Âu. Từ ngày 1 tháng 6, tỷ lệ này có thể tăng lên 25% nếu Mỹ và các đối tác không đạt được thỏa thuận về vấn đề Greenland.
Đáp lại, Liên minh châu Âu đã chuẩn bị một gói các biện pháp đối phó tiềm năng lên tới €93 tỷ, tăng cường tham vấn về việc sử dụng các công cụ thương mại chống cưỡng ép và đang xem xét các bước gương qua thuế quan đối với Mỹ.
Thị trường nhìn nhận những diễn biến này như một rủi ro của cuộc xung đột thương mại leo thang, điều này gây áp lực lên đồng đô la và giảm sức hấp dẫn của nó như một đồng tiền dự trữ trong ngắn hạn.
Địa chính trị và nhân tố NATO
Áp lực bổ sung được tạo ra bởi bối cảnh chính trị:
Những yếu tố này gia tăng sự bất định và khuyến khích tái phân bổ vốn ra khỏi đồng đô la sang các tài sản trú ẩn an toàn thay thế, chủ yếu là kim loại quý — đạt mức cao kỷ lục mới hôm nay — và đồng franc Thụy Sĩ.
Triển vọng của Fed: sự bất định mới
Bên cạnh những rủi ro thương mại, đồng đô la cũng chịu áp lực bởi sự bất định xung quanh lãnh đạo tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Tuần này, ứng cử viên kế nhiệm Jerome Powell dự kiến sẽ được công bố. Theo báo cáo, trong số những ứng viên hàng đầu có cựu Thống đốc Kevin Warsh và cố vấn Trump Kevin Hassett.
Thị trường diễn giải một sự thay đổi lãnh đạo Fed tiềm năng như một tín hiệu của chính sách nhiều khả năng mềm mỏng hơn, dễ tiếp nhận hơn với những lời kêu gọi từ chính quyền về việc giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng. Những kỳ vọng đó giới hạn sự tăng giá của đô la.
Đồng thời, tuyên bố của Trump rằng ông không có ý định cách chức Powell sớm đã tạo thêm một yếu tố ổn định ngắn hạn, ngăn chặn sự sụp đổ sâu hơn của đồng tiền này.
Vì vậy, đồng đô la nằm trong tình trạng như một cái bẫy. Một mặt, khủng hoảng địa chính trị có thể tạm thời hỗ trợ nó như một nơi trú ẩn an toàn. Mặt khác, các tác động của khủng hoảng lên kinh tế Mỹ và một sự thay đổi tiềm năng trong chính sách Fed là những động lực mạnh mẽ của sự yếu đuối.
Điều này tạo ra một nền tảng cơ bản hỗn hợp cho đô la: kỳ vọng của việc nới lỏng chính sách gây áp lực, trong khi sự thiếu vắng hành động ngay lập tức từ Fed kiềm chề một sự suy giảm sâu hơn.
Phân tích kỹ thuật và các kịch bản chuyển động
Chỉ số USDX đang kiểm tra mức hỗ trợ trung hạn quan trọng là 99.13 (EMA144 trên biểu đồ hàng ngày). Việc giữ vững vùng 99.13–98.97 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ) là rất quan trọng đối với các nhà đầu cơ giá lên.
Kịch bản chính (tiêu cực). Nếu các tin tức tiêu cực về chiến tranh thương mại chiếm ưu thế và những tin đồn về ứng cử viên "dovish" cho chức chủ tịch Fed lan truyền, khả năng cao là vùng hỗ trợ 99.13–98.97 bị phá vỡ và chỉ số sẽ tiến tới các mục tiêu tiếp theo trong khu vực 98.82 (EMA50 trên biểu đồ hàng ngày) – 98.78 (EMA200 trên biểu đồ 4 giờ).
Tình huống leo thang (biến động cao). Thông báo về các biện pháp thuế đối phó của EU và việc bắt đầu các hành động thương mại thực tế sẽ dẫn đến một giai đoạn không chắc chắn cực độ. Đồng đô la sẽ dao động mạnh trong một phạm vi rộng, phản ứng luân phiên với dòng tiền trú ẩn an toàn và dữ liệu về tác động tiêu cực lên nền kinh tế Mỹ.
Cấu trúc hiện tại cho thấy động lực yếu đi của đồng đô la, nhưng cho đến nay vẫn chưa có sự đảo chiều xu hướng được xác nhận.
Kết luận
Đồng đô la Mỹ đang ở ngã tư đường, chịu ảnh hưởng từ các yếu tố chính trị và địa kinh tế đã tạm thời đẩy dữ liệu vĩ mô ra phía sau. Chính sách thuế, quan hệ với EU, và sự không chắc chắn về lãnh đạo tương lai của Fed tạo ra một bối cảnh phức tạp và mâu thuẫn.
Mối đe dọa của một cuộc chiến thương mại Mỹ-Châu Âu tạo ra một tình huống nghịch lý trong đó đồng tiền của quốc gia khởi xướng có thể phải chịu hậu quả từ chính nó.
Các yếu tố chính cần theo dõi trong tuần này:
Trong ngắn hạn, cán cân rủi ro nghiêng về phía sự suy yếu vừa phải của đồng đô la cho đến khi xuất hiện các dấu hiệu giảm căng thẳng trong quan hệ xuyên Đại Tây Dương hoặc một ứng cử viên Chủ tịch Fed rõ ràng ủng hộ đồng đô la được chỉ định. Nói cách khác, vị thế trung hạn của đồng đô la sẽ phụ thuộc vào khả năng của Mỹ trong việc ổn định quan hệ ngoại giao và duy trì sự tin cậy vào chính sách tiền tệ.
Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một giai đoạn biến động tăng và những động thái theo hướng chính trị trên thị trường ngoại hối.
