Xem thêm: Chỉ báo giao dịch InstaTrade cho WTI (CL)

Giá dầu toàn cầu tiếp tục tăng phiên thứ hai liên tiếp và đang ổn định gần mức đỉnh trong nhiều tháng. Vào đầu phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Ba, hợp đồng tương lai dầu West Texas Intermediate (WTI) được giao dịch quanh mức 99,00–100,00 USD/thùng, trong khi dầu Brent chuẩn vượt ngưỡng 104,00 USD. Nguyên nhân chính của đợt tăng giá này là do việc phong tỏa eo biển Hormuz vẫn đang tiếp diễn, làm giảm nguồn cung cho thị trường toàn cầu khoảng 14 triệu thùng mỗi ngày, cùng với việc hoàn toàn không có tiến triển nào trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Bối cảnh cơ bản: thiếu hụt thực tế thay thế kỳ vọng

Sự lạc quan tuần trước về một giải pháp ngoại giao nhanh chóng đã tan biến. Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã hủy chuyến công du dự kiến của các đặc phái viên tới Pakistan, nói rằng đề xuất mới của Tehran, dù “tốt hơn” đề xuất trước đó, vẫn “chưa đủ tốt”.

Nhà Trắng xác nhận đã thảo luận về các sáng kiến của Iran, nhưng không cho thấy sự sẵn sàng chấp nhận chúng. Về phía mình, Iran đặt điều kiện chỉ đàm phán sau khi phong tỏa hàng hải được dỡ bỏ, khiến khả năng sớm nối lại đối thoại thực chất trong ngắn hạn trở nên khó xảy ra. Đối với giới giao dịch, yếu tố mang tính quyết định không phải là lời lẽ ngoại giao mà là dòng chảy vật chất của dầu, và dòng chảy này vẫn đang bị hạn chế nghiêm trọng, theo các nhà phân tích thị trường dầu mỏ.

Dữ liệu theo dõi tàu biển và ước tính của giới chuyên gia cho thấy từ khi xung đột bùng nổ, khoảng 850 triệu thùng dầu đã thực chất biến mất khỏi thị trường. Lên tới 14 triệu thùng mỗi ngày không đi qua eo biển, dù vẫn có một lượng giao thông tối thiểu tiếp diễn sau khi phong tỏa bắt đầu.

Những diễn biến mới càng làm bức tranh trở nên xấu hơn: sáu tàu chở dầu của Iran buộc phải quay đầu vì lệnh phong tỏa của Mỹ, và chỉ có một vài tàu, chẳng hạn một tàu chở LNG của UAE, là có thể đi qua. Đồng thời, xuất hiện thông tin cho thấy Israel đã mở rộng vùng không kích trên lãnh thổ Lebanon, làm gia tăng rủi ro xung đột lan sang các khu vực mới.

Điều này đã làm thay đổi kỳ vọng của giới chuyên gia: hy vọng nguồn cung được khôi phục trong tháng 4 đã không thành hiện thực, và kịch bản có khả năng cao hơn là eo biển chỉ được mở lại vào giai đoạn tháng 5–6, với sản lượng dự kiến phục hồi dần dần. Hơn nữa, mức tồn kho thấp và nhu cầu bổ sung dự trữ chiến lược sẽ giữ giá ở mức cao trong thời gian dài, ngay cả sau khi vận tải đường biển được khai thông.

Việc phong tỏa thực tế đã buộc các ngân hàng đầu tư lớn phải điều chỉnh mạnh dự báo giá theo hướng tăng.

Dự báo giá dầu mới (theo quý, một số ngân hàng chọn lọc)

Như bảng trên cho thấy, ngay cả trong các kịch bản cơ sở, các ngân hàng vẫn kỳ vọng Brent sẽ duy trì ở mức cao hơn nhiều so với 100 USD trong ngắn hạn.

Chẳng hạn, Citi đưa ra kịch bản “siêu bullish” với Brent ở mức 150 USD nếu eo biển vẫn đóng cho đến cuối tháng 6, tương tự các đỉnh giá từng thấy trong những cuộc khủng hoảng năng lượng trước đây. Đồng thời, các nhà phân tích của Citi lưu ý rằng đợt tăng giá hiện nay vẫn tương đối kiềm chế: giá chưa tăng vọt như một số người dự đoán, do thị trường đã quá lâu đặt cược vào một giải pháp ngoại giao nhanh chóng. Tuy nhiên, một khi tình trạng thiếu hụt vật chất trở nên rõ ràng, nhịp điều chỉnh có thể diễn ra rất nhanh.

Phân tích kỹ thuật ngắn gọn

Về mặt kỹ thuật, WTI xác nhận một xung lực tăng mạnh đã bắt đầu từ hai tuần trước.

Giá đã đóng cửa vững chắc trên đường EMA 50 kỳ trên các khung thời gian 1 giờ, 4 giờ và ngày (lần lượt là 96,54; 94,63; 89,40), đây là tín hiệu sớm cho thấy phe mua đã giành quyền kiểm soát trong ngắn hạn.

RSI 14 ngày dao động trong khoảng 55–58, cho thấy đà tăng vẫn được duy trì mà chưa xuất hiện dấu hiệu quá mua. Điều này để ngỏ dư địa cho giá tiếp tục đi lên.

Một cú bứt phá vượt mốc tròn 100,00 nhiều khả năng sẽ mở đường cho các đỉnh giá mới.

Tóm lại, hướng đi ít cản trở nhất hiện nay là đi lên. Bất kỳ nhịp điều chỉnh giảm cục bộ nào cũng sẽ được thị trường coi là cơ hội mua vào trước khi giá bước vào nhịp tăng kế tiếp.

Sự kiện đáng chú ý

- Ngày 29 tháng 4: Quốc hội Mỹ bỏ phiếu về "War Powers Resolution" — có thể hạn chế hoặc mở rộng thẩm quyền của chính quyền trong xung đột với Iran, qua đó kích hoạt biến động mạnh trên thị trường.

- Ngày 29–30 tháng 4: các cuộc họp của Fed, ECB và Bank of England — các quyết định về lãi suất sẽ tác động tới đồng đô la và triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu.

- Tuần này: các báo cáo tồn kho hàng tuần của API và EIA — dự kiến tồn kho tại Mỹ tiếp tục giảm, qua đó hỗ trợ giá.

Kết luận

Thị trường dầu đã chuyển từ kỳ vọng ngừng bắn sang trạng thái thiếu hụt vật chất thực sự. Tiến trình ngoại giao đang bị đình trệ, và các nhà kinh tế hiện dự báo dòng chảy bình thường qua eo biển Hormuz chỉ có thể nối lại sớm nhất vào cuối tháng 5, thậm chí muộn hơn.

Một cú bứt phá kỹ thuật khỏi vùng kháng cự cục bộ 100,00–100,40 sẽ là tín hiệu rất mạnh cho đà tăng tiếp diễn, mở đường hướng tới vùng 105,00–110,00 USD và cao hơn nữa.

Đồng thời, Kênh đào Suez, eo biển Bab-el-Mandeb và các tuyến đường khác vẫn trong tình trạng dễ bị tổn thương. Nếu xung đột lan rộng tới các tuyến vận tải biển chủ chốt của Saudi, giá dầu có thể vượt qua các mức kỷ lục trong lịch sử. Còn hiện tại, hướng đi ít cản trở nhất của WTI vẫn đang hướng lên trên mốc 100,00 USD.