Cặp GBP/USD đã giảm 4 ngày liên tiếp. Những lý do đằng sau đà suy yếu của đồng bảng không khó để xác định, nhưng tôi vẫn cho rằng việc mất 250 điểm chỉ trong chưa đầy bốn ngày giao dịch trọn vẹn là quá mức. Tôi không phủ nhận rằng khủng hoảng chính trị ở Vương quốc Anh là một yếu tố. Khả năng leo thang chiến tranh ở Trung Đông cũng là một yếu tố. Lạm phát cao ở Hoa Kỳ và kỳ vọng mang tính diều hâu mạnh hơn của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang cũng là những yếu tố khác. Tuy nhiên, Fed đến nay vẫn chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu nào cho thấy khả năng thắt chặt chính sách. Việc lạm phát tăng đã được hầu như tất cả các chuyên gia dự báo trước, và điều này không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Bank of England và ECB đều đã sẵn sàng tăng lãi suất tại các cuộc họp sắp tới. Các cuộc khủng hoảng chính trị ở Anh trong 10–15 năm gần đây đã trở nên khá thường xuyên. Chỉ trong hai tuần qua đã có ít nhất bốn lần căng thẳng ở Trung Đông có thể leo thang.

Theo quan điểm của tôi, trong những tuần gần đây thị trường đã phản ánh sự lạc quan về xung đột ở Trung Đông vào giá, và hiện tại lại đang chiết khấu sự bi quan vì kỳ vọng lạc quan đó không trở thành hiện thực. Dù vậy, tôi cho rằng đà giảm của đồng bảng là quá mạnh. Đồng euro hiện đã chạm vùng mất cân bằng xu hướng tăng, trong khi đồng bảng Anh đã chạm vùng mất cân bằng xu hướng tăng 18. Vùng mất cân bằng này trước đó đã được kiểm định, nhưng một mô hình có thể tạo ra nhiều hơn một phản ứng. Hiện tại, cả euro và bảng Anh đều đã chạm các vùng hỗ trợ, nên tôi kỳ vọng sẽ có phản ứng từ những vùng này và một nhịp tăng giá trở lại. Nếu các mô hình này bị vô hiệu, sẽ rất khó để phủ nhận đà giảm hiện tại.

Tình hình xung quanh việc giải quyết xung đột Trung Đông đã hoàn toàn rơi vào bế tắc và giới giao dịch không hiểu được con lắc sẽ nghiêng về hướng nào tiếp theo. Hôm nay nó có thể nghiêng về phe mua, ngày mai lại nghiêng về phe bán. Đó chính xác là bức tranh mà chúng ta đã quan sát trong những tuần gần đây. Hiện tại, niềm tin vào hòa bình ở Trung Đông và vào việc dỡ bỏ phong tỏa Eo biển Hormuz đang dần phai nhạt.

Theo quan điểm của tôi, xu hướng tổng thể vẫn là tăng giá bất chấp những đợt giảm mạnh của cặp tiền này trong năm nay. Lệnh ngừng bắn ở Trung Đông hiện rất mong manh, nhưng vẫn còn tồn tại. Tự nhiên là thị trường không thể mãi mãi dựa vào những thông tin chưa được xác nhận bằng các dữ kiện thực tế. Eo biển Hormuz vẫn đang trong tình trạng phong tỏa kép, và dù Tehran và Washington đã nỗ lực hướng tới việc dỡ bỏ phong tỏa trong vài tuần qua, vẫn chưa có kết quả. Tình hình luân phiên giữa cải thiện và xấu đi. Khoảng một tháng trước, thị trường rất lạc quan, nhưng hiện tại sự lạc quan đó đã được thay thế bằng bối cảnh khách quan hơn.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại như sau: mất cân bằng tăng giá số 18 vẫn đang tồn tại và có thể kích hoạt một nhịp phản ứng giúp hồi sinh đồng bảng. Nếu mô hình này bị vô hiệu, đà giảm có thể tiếp diễn, và khi đó chúng ta sẽ bắt đầu nói về một xu hướng giảm giá hoàn chỉnh. Sau cú sụt mạnh trong tuần này, một mất cân bằng giảm giá sẽ hình thành, cho phép mở các vị thế bán. Tuy nhiên, với tôi, mất cân bằng số 18 hiện vẫn là yếu tố quan trọng hơn.

Bối cảnh tin tức kinh tế hôm thứ Sáu đã giúp phe bán đẩy giá xuống thấp hơn một chút, dù đà của họ cũng đang suy yếu. Khối lượng sản xuất công nghiệp trong tháng 4 tăng 0,7% so với tháng trước và 1,4% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều vượt kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, đồng bảng đã bắt đầu giảm từ thứ Năm, vì vậy báo cáo sản xuất không phải là động lực chính phía sau sức mạnh của đồng dollar.

Tại Hoa Kỳ, bối cảnh tin tức tổng thể vẫn ở trạng thái mà về dài hạn, không nên kỳ vọng điều gì khác ngoài sự suy yếu của đồng dollar. Ngay cả xung đột giữa Iran và Hoa Kỳ cũng không thay đổi được nhiều. Địa chính trị đã tạm thời nhắc thị trường nhớ về vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng dollar trong khoảng hai tháng, nhưng nhìn chung triển vọng dài hạn của đồng tiền Mỹ vẫn khó khăn. Thị trường lao động Mỹ tiếp tục suy yếu, nền kinh tế đang tiến gần suy thoái, và Fed — khác với ECB và Bank of England — không có ý định thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2026. Trên khắp Hoa Kỳ, đã có bốn phong trào biểu tình lớn chống lại Donald Trump, và việc Jerome Powell rời nhiệm sở chỉ có thể làm tình hình đối với đồng dollar trở nên tồi tệ hơn nếu FOMC dưới thời Kevin Warsh áp dụng lập trường ôn hòa hơn. Về khía cạnh kinh tế, tôi không thấy cơ sở nào cho sự tăng giá của đồng dollar.

Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh:

Lịch kinh tế ngày 18 tháng 5 không có sự kiện đáng chú ý nào. Do đó, bối cảnh kinh tế sẽ không tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai. Tuy nhiên, những diễn biến địa chính trị mới có thể xuất hiện trong cuối tuần.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:

Đối với đồng bảng, triển vọng dài hạn vẫn là tăng giá. "Three Drives Pattern" đã cảnh báo giới giao dịch về sự khởi đầu của một nhịp tăng, và kể từ đó đã hình thành ba mô hình tăng giá cùng ba tín hiệu tăng. Tuần này, yếu tố địa chính trị đã làm tổn hại triển vọng lạc quan trước đó của phe mua, nhưng họ vẫn còn cơ hội giữ thế chủ động thông qua mất cân bằng số 18. Mục tiêu của tôi cho đồng bảng vẫn là đỉnh năm 2026 tại 1,3867. Tôi chỉ bắt đầu xem xét một xu hướng giảm giá nếu mất cân bằng số 18 bị vô hiệu. Khi đó, các mô hình giảm giá sẽ bắt đầu phát huy tác dụng.