Đồng euro đã không đạt được mức tăng như kỳ vọng trong nửa đầu ngày giao dịch. Vào buổi sáng, cặp tiền không thể vượt lên trên 1,1232, sau đó giảm xuống gần 1,1215 rồi phục hồi về 1,1227 vào đầu nửa sau của ngày. Lý do khá rõ ràng: các kết luận của Bundesbank kém tích cực hơn so với những gì bên mua euro chờ đợi.

Theo đánh giá của ngân hàng trung ương, nhiều khả năng kinh tế Đức đã rơi vào trạng thái đình trệ trong quý III. GDP tăng 0,3% trong cả quý I và quý II, và Bundesbank trước đó dự báo sẽ có mức tăng trưởng khiêm tốn trong tháng 9. Do đó, đánh giá mới nhất này đã gây thất vọng. Báo cáo cho rằng các yếu tố tạm thời là nguyên nhân chủ yếu, đặc biệt là mực nước thấp trên sông Rhine, và sản lượng kinh tế được kỳ vọng sẽ tăng tốc rõ rệt trở lại vào tháng 10 và tháng 12. Đối với người mới, có một điểm quan trọng cần hiểu: khi nền kinh tế lớn nhất khu vực rơi vào đình trệ, nhà đầu tư rất khó duy trì niềm tin vào đồng euro, ngay cả khi nguyên nhân được mô tả là chỉ mang tính tạm thời. Hơn nữa, trước đó kinh tế Đức đã thể hiện tốt hơn kỳ vọng, và chính phủ gần đây đã nâng dự báo tăng trưởng cả năm lên 1,3%, hơn gấp đôi so với ước tính trước đó. Tuy nhiên, giá năng lượng cao vẫn tiếp tục đè nặng lên hoạt động kinh tế, trong khi chỉ số niềm tin nhà đầu tư của Đức đã suy giảm vào thứ Ba, lần đầu tiên kể từ tháng 4.

Lạm phát là một mối lo ngại khác. Tỷ lệ này đã lên tới 3,3% trong tháng 9, so với mục tiêu 2% của ECB, và Bundesbank cho rằng lạm phát nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian nữa. Ngân hàng trung ương nhấn mạnh mức độ bất định rất lớn, đặc biệt liên quan đến giá năng lượng. Cơ quan này cảnh báo rằng càng kéo dài cú sốc giá dầu và càng nhiều nguồn năng lượng khác trở nên đắt đỏ, thì rủi ro các tác động gián tiếp đẩy lạm phát vượt xa kỳ vọng càng lớn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng đình trệ và giá cả cao đang đặt ECB vào thế khó, đồng thời tước đi điểm tựa hỗ trợ cho đồng euro. Chừng nào giá năng lượng còn duy trì ở mức cao và rủi ro tăng trưởng vẫn hiện hữu, EUR/USD nhiều khả năng chỉ có dư địa hạn chế cho một nhịp phục hồi bền vững.

Trong nửa sau của ngày sẽ không có số liệu kinh tế Mỹ cũng như bài phát biểu nào từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, do Fed theo thông lệ bước vào giai đoạn “im lặng” trước cuộc họp chính sách. Vì vậy, diễn biến của cặp tiền này phụ thuộc phần lớn vào tình hình địa chính trị. Trung Đông sẽ là động lực chính đối với đồng đô la Mỹ, bởi bất kỳ biến động nào của giá năng lượng đều lập tức phản ánh vào lợi suất trái phiếu, từ đó tác động đến tâm lý đối với đồng tiền này. Nếu giá dầu và khí đốt bắt đầu tăng, lợi suất trái phiếu sẽ đi lên, hỗ trợ đồng đô la. Nếu giá năng lượng giảm, đồng euro có thể có cơ hội phục hồi. Khi chưa có tín hiệu mới từ mặt trận này, một nhịp dịch chuyển kéo dài theo bất kỳ hướng nào đều có vẻ khó xảy ra. Do đó, những biến động nhỏ quanh các ngưỡng quan trọng không nên bị nhầm lẫn với tín hiệu giao dịch.

Động lượng

Đối với đồng euro, vùng kháng cự chính nằm tại 1,1236, trong khi vùng hỗ trợ quan trọng ở mức 1,1207. Tại 1,1227, giá đang thấp hơn 9 pip so với vùng trên và cao hơn 20 pip so với vùng dưới.

Đối với vị thế mua, giá cần phải tích lũy vững chắc trên 1,1236 và duy trì trên mức này. Khi đó, các mục tiêu tiếp theo sẽ là 1,1259 và 1,1298. Kịch bản này có vẻ khó xảy ra. Mức đỉnh trong phiên sáng đã không chạm được vùng giá này, và các tuyên bố từ Bundesbank cũng không mang lại chất xúc tác cho một nhịp tăng tiếp theo.

Đối với vị thế bán khi giá xuống dưới 1,1207, các mục tiêu lần lượt là 1,1183 và 1,1155. Mức đáy hôm nay quanh 1,1215 vẫn chưa chạm tới vùng này, nhưng bối cảnh thị trường chung hiện đang ủng hộ bên bán. Kịch bản này có khả năng xảy ra cao hơn so với một nhịp tăng giá. Dù vậy, việc vào lệnh trước khi có một cú phá vỡ được xác nhận sẽ là quá sớm.

Mean Reversion

Đối với đồng euro, các mức hồi quy về trung bình nằm tại 1,1240 và 1,1210. Cả hai đều rất gần với các mức breakout tương ứng. Mức trên 1,1240 cao hơn bốn point so với mức breakout-buy 1,1236, trong khi mức dưới 1,1210 cao hơn ba point so với mức breakout-sell 1,1207.

Chênh lệch ba hoặc bốn pip chỉ là nhiễu thị trường. Không thể phân biệt một cú breakout với một cú đảo chiều chỉ qua lần kiểm định đầu tiên, vì vậy người mới tham gia nên đặc biệt thận trọng.

Nếu giá tăng vượt 1,1236, chạm 1,1240 rồi nhanh chóng quay trở lại xuống dưới mức này, có thể xem xét các vị thế bán (short). Tình huống này sẽ giống với diễn biến giá buổi sáng, khi nhịp tăng kỳ vọng không xảy ra. Tuy nhiên, nếu giá tích lũy trên 1,1240, điều này sẽ xác nhận một cú breakout và nên tránh bán.

Kịch bản ở vùng giá thấp hơn diễn biến theo hướng ngược lại. Nếu giá giảm xuống dưới 1,1210, chạm 1,1207, không giữ được dưới mức này rồi quay trở lại lên trên, có thể xem xét các vị thế mua (long), với lệnh dừng lỗ (stop-loss) đặt dưới đáy của nhịp giảm ngắn đó. Ngược lại, nếu giá tích lũy dưới 1,1207, kịch bản hồi quy về trung bình coi như thất bại và trọng tâm sẽ chuyển sang mục tiêu tại 1,1183.