Ce mercredi, la paire EUR/USD se consolide après la récente baisse, les traders restant prudents quant à la prise de positions importantes avant la décision de politique monétaire de la Federal Reserve. Au moment de la rédaction, la paire s’échangeait autour de 1,1533, affichant peu de variation sur la journée et demeurant proche du plus bas mensuel de 1,1523 enregistré lundi.

Le dollar américain reste proche de ses plus hauts de deux semaines, les marchés ayant presque entièrement intégré dans les prix une hausse attendue de 25 points de base, qui porterait la fourchette cible des Fed funds à 3,75–4,00 %. Cette décision anticipée de la Fed intervient sur fond de choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient, susceptible de maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Les dernières données montrent que l’IPC d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois, avec une inflation annuelle à 3,4 %. L’IPC core a progressé de 0,3 % en août, tandis que le PPI a augmenté de 0,4 %.

D'autres indicateurs économiques plaident également en faveur d'un resserrement de la politique monétaire. Un solide rapport NFP pour le mois d’août confirme la résilience du marché du travail. Parallèlement, les statistiques publiées plus tôt mercredi montrent que les ventes au détail américaines ont augmenté de 1,2 % sur un mois en août, dépassant la prévision de 0,8 % et se redressant après la révision de juillet à ?0,5 %.

Cependant, comme le marché a déjà largement intégré une hausse de 25 points de base, la décision de relèvement du taux directeur en tant que telle pourrait avoir un impact limité sur l’EUR/USD. L’attention se portera surtout sur les nouvelles projections économiques, y compris le dot-plot, ainsi que sur les commentaires de Warsh concernant l’orientation future de la politique monétaire. En juin, le dot-plot de la Fed faisait apparaître un taux médian de fin d’année proche de 3,8 %, ce qui laissait entendre une hausse de 25 points de base en 2026.

Une déclaration de la Fed à tonalité hawkish, mettant en avant des risques d’inflation élevés et la nécessité de nouvelles hausses, renforcerait le dollar et ferait probablement reculer l’EUR/USD. À l’inverse, un maintien surprise des taux ou un ton plus dovish pourrait affaiblir le dollar et soutenir un rebond de la paire.

De l’autre côté de l’Atlantique, la Banque centrale européenne a relevé ses taux à deux reprises cette année pour contenir les pressions inflationnistes alimentées par la hausse des prix du pétrole. L’ECB devrait rester engagée sur une trajectoire de resserrement, même si ses responsables répètent qu’ils ne sont pas tenus par un calendrier strict et que les décisions à venir dépendront des données économiques. Cela signifie que de nouvelles hausses pourraient suivre si l’inflation ne montre aucun signe de ralentissement.

Les analystes de BNY estiment qu’après septembre, le Conseil des gouverneurs de la BCE agira avec prudence : « Le plus probable est que le Conseil décidera réunion par réunion, et les opinions sont déjà partagées. » Certains membres préfèrent attendre jusqu’en décembre, tandis que d’autres exigent des mesures plus décisives en réponse à la hausse des prix de l’énergie — ce qui met en lumière les désaccords internes sur le degré de resserrement nécessaire. BNY souligne que « les données actuelles n’étayent pas un scénario dans lequel une demande intérieure vigoureuse pousserait l’inflation sous-jacente à la hausse et déclencherait de larges effets de second tour », ce qui limite les arguments en faveur d’un resserrement supplémentaire agressif. Leur conclusion : « la vigilance de la BCE est justifiée, mais cela ne rend pas une nouvelle hausse de taux inévitable. »

D’un point de vue technique, la paire consolide à proximité des plus bas du mois. Les oscillateurs envoient des signaux mitigés et ne donnent pas de biais directionnel clair. Le premier support se situe au niveau psychologique de 1,1500. La résistance se trouve au niveau de la moyenne mobile simple à 100 jours, suivie de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours. Le tableau ci-dessous montre les variations en pourcentage du dollar américain face aux principales devises mercredi ; la plus forte progression du dollar a été enregistrée face à la livre sterling.