Hari ini, harga emas turun tajam, menembus level $4.050 per ounce. Ketegangan geopolitik yang kembali memanas telah membawa guncangan baru ke pasar emas yang memang sudah rapuh. Harga spot emas sudah turun 1,6 persen setelah penurunan 1,4 persen pada minggu lalu. Perak terpukul lebih keras lagi, anjlok hingga 3,1 persen pada hari Senin.

Seperti telah disebutkan sebelumnya, katalisnya adalah eskalasi baru konflik yang terjadi sepanjang akhir pekan: pasukan AS melakukan putaran serangan keempat dalam seminggu sebagai respons terhadap serangan terhadap sebuah kapal kontainer, menurut Komando Pusat AS. Situasi terkait Selat Hormuz tetap sangat rumit. Iran menyatakan bahwa jalur perairan tersebut akan ditutup hingga pemberitahuan lebih lanjut; namun, AS membantah pernyataan ini. Ketidakpastian seperti ini sendiri lebih meningkatkan kegelisahan pasar daripada kabar buruk yang sudah pasti, karena para investor harus mempertimbangkan kedua skenario secara bersamaan.

Logika di balik tekanan terhadap emas tetap sama dan sudah dikenal dari episode eskalasi sebelumnya. Bagi para trader, meningkatnya permusuhan memperbesar kekhawatiran bahwa Federal Reserve mungkin terpaksa mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama untuk memerangi inflasi yang persisten. Risalah rapat Fed bulan Juni sudah mengindikasikan bahwa beberapa anggota komite melihat alasan untuk menaikkan suku bunga, meskipun pada akhirnya mereka mendukung keputusan untuk mempertahankannya. Secara lebih luas, risalah tersebut mencerminkan meningkatnya kekhawatiran di kalangan pimpinan Fed tentang inflasi, sementara kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja agak mereda. Biaya pinjaman yang lebih tinggi secara tradisional menjadi hambatan bagi logam mulia yang tidak memberikan bunga.

Faktor teknikal dan mata uang semakin membebani logam ini. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga naik ke level tertinggi sejak Februari 2025, dan indeks dolar menguat, membuat logam yang dihargai dalam dolar menjadi lebih mahal bagi sebagian besar pembeli.

Skala perubahan harga emas sejak awal perang menjadi pengingat penting akan dalamnya koreksi yang terjadi. Sejak akhir Februari, harga emas turun lebih dari seperlima, dan gelombang aksi take profit mengakhiri siklus bullish selama tiga tahun, yang baru-baru ini sempat mendorong emas turun di bawah $4.000 untuk pertama kalinya sejak November. Tekanan saat ini kembali menempatkan ancaman tersebut ke dalam agenda.

Dalam gambaran teknikal emas saat ini, pihak pembeli perlu merebut kembali level resistance terdekat di $4.062. Hal ini akan membuka peluang untuk menargetkan $4.124, yang akan cukup sulit untuk ditembus ke atas. Target paling jauh berada di sekitar $4.186. Jika terjadi penurunan, pihak penjual akan berupaya mengendalikan level $4.008. Jika berhasil, breakout kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi posisi bullish dan mendorong emas turun ke level terendah $3.954, dengan potensi berlanjut hingga $3.914.