ينهار أي نظام عند أضعف نقطة فيه. ظل Bitcoin لفترة طويلة يتحرك فوق متوسط 200 أسبوع المتحرك، وهو مستوى يربطه المحللون الفنيون تقليدياً بدخول السوق في مرحلة "هبوطية" ممتدة. وقد أثبتت الجولة الجديدة من التوترات بين الولايات المتحدة وإيران أنها الضغوط التي لم يستطع مستوى الدعم تحمّلها.

حركة Bitcoin عند متوسط 200 يوم المتحرك

في بداية الأسبوع، في 17 يونيو، هبط زوج BTC/USD بأكثر من 2% خلال الجلسة الآسيوية، متراجعًا من جديد إلى ما دون ذلك المستوى الفني. جاء هذا الهبوط بعد ضربات صاروخية أمريكية جديدة على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، في استمرار لدورة الضربات والضربات المضادة التي أصبحت للأسف النمط السائد في المنطقة. وكالعادة، تختلف الأطراف بشأن ما إذا كان مضيق هرمز لا يزال مفتوحًا أمام حركة الشحن. أما خام Brent فقد تفاعل بقوة، ليرتفع فوق 79 دولارًا للبرميل.

ارتفاع أسعار النفط أعاد إحياء المخاوف من تسارع التضخم في الولايات المتحدة وارتفاع تكاليف الاقتراض، وهي عوامل تقليديًا ما تضغط على الأصول عالية المخاطر الخالية من العائد. وBitcoin ليست استثناءً من ذلك. هذا الأسبوع، ستتجه أنظار الأسواق إلى تقرير أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يونيو وشهادة رئيس الفيدرالي Kevin Warsh أمام الكونغرس. قراءة لمؤشر CPI أعلى من المتوقع ستعزز التوقعات بتشديد السياسة النقدية حتى نهاية العام، ما يشكل ضربة للأصل الرقمي؛ في المقابل، أرقام أضعف ستدعم تصريحات Warsh السابقة بشأن تراجع الضغوط التضخمية وتمنح المشترين متنفسًا لزوج BTC/USD.

مع ذلك، الصورة ليست أحادية الجانب بالكامل. في الأسبوع الماضي، سجّلت صناديق spot Bitcoin ETFs تدفقات صافية داخلة بقيمة 197.4 مليون دولار للمرة الأولى منذ تسعة أسابيع. التباين واضح: ففي يونيو، خرج أكثر من 4.5 مليار دولار من هذه الصناديق، في أسوأ أداء شهري لها منذ إطلاقها في مطلع 2024. وعلى أرض الواقع، لا يزال سعر Bitcoin أدنى بأكثر من 50% من الذروة التي لامسها في أكتوبر فوق 126,000 دولار.

ومع ذلك، هناك ما يدعو إلى قدر من التفاؤل الحذر. فقد تراجع مؤشر المخاطر لدى Glassnode إلى 0.56 في الأسبوع المنتهي في 10 يوليو، بعد أن بلغ 1 في بداية الشهر، وهو ما تصفه الشركة بأنه "إشارة حقيقية على تراجع المخاطر". كما أن السوق تفاعل بهدوء نسبي مع عملية بيع Michael Saylor عبر شركة Strategy لكمية من Bitcoin بقيمة 216 مليون دولار، في رد فعل مختلف تمامًا عن الشهر السابق، حين أدت أول عملية بيع للشركة منذ 2022 إلى هبوط حاد في زوج BTC/USD.

المفارقة واضحة: العوامل الجيوسياسية والنفط تضغطان على سعر Bitcoin نحو الأسفل، في حين تشير الإشارات الهيكلية إلى أن موجة الذعر ربما باتت تفقد زخمها. القوة التي ستتفوق في النهاية ستعتمد على رد فعل السوق تجاه بيانات التضخم ونبرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يعود زوج BTC/USD إلى مستويات دعم رئيسية مثل المتوسطات المتحركة والقيمة العادلة. ارتداد من مستوى 62,600 دولار سيفتح الباب مجددًا أمام فرص شراء Bitcoin. وعلى العكس من ذلك، فإن كسرًا حاسمًا لهذا المستوى المهم سيكون إشارة إلى فتح مراكز بيع.